風(fēng)云變換，電子板塊依舊強(qiáng)勁：4月份大盤穩(wěn)健上漲，TMT板塊在下半月呈現(xiàn)出寬幅震蕩的形態(tài)，相對于TMT其他行業(yè)，電子板塊調(diào)整幅度小，向上趨勢非常明顯。從板塊大邏輯看，在智能終端潮水褪去的時刻，看好電子制造與作為“互聯(lián)網(wǎng)+”與“中國制造2025”的基礎(chǔ)構(gòu)成，未來行業(yè)的持續(xù)增長動能。

本月是全球科技企業(yè)財報發(fā)布的密集期，蘋果、微軟、谷歌、三星等巨頭紛紛發(fā)布財報，除蘋果外，其余企業(yè)財報顯示目前科技巨頭多處于瓶頸階段，增長較為緩慢，急需新的突破帶來增長，而蘋果新的利潤增長點不太明顯，因而其股價也在財報之后應(yīng)聲下跌，代表電子科技企業(yè)風(fēng)向標(biāo)的費城半導(dǎo)體指數(shù)也在一個月內(nèi)漲漲跌跌，裹足不前。國內(nèi)電子硬件企業(yè)盈利增長趨勢向好，?？低暭叭补怆娛瞧渲械牧己么?，超出于50%的利潤增長，二者分別代表了互聯(lián)網(wǎng)+與高端芯片制造的產(chǎn)品方向。

新產(chǎn)品方面，AppleWatch在4月底開始對外銷售，呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，有望在可穿戴領(lǐng)域為蘋果帶來新的增長點;另外，看到了高端國產(chǎn)智能機(jī)樂視超級手機(jī)以及華為P8，2000元級別的優(yōu)秀手機(jī)將層出不窮，這也成為廠商搏擊的重點價格區(qū)間;汽車電子方面，4月份的上海國際車展給公眾進(jìn)一步強(qiáng)化了智能駕駛與車聯(lián)生活的概念，因此看好汽車電子整個供應(yīng)鏈的表現(xiàn)。同時，集成電路方面，月底落實的中國財團(tuán)收購豪威科技，為今年國內(nèi)IC產(chǎn)業(yè)的重磅事件。

投資邏輯：四月末端，TMT板塊呈現(xiàn)調(diào)整的狀態(tài)，電子板塊以穩(wěn)健的屬性在大盤調(diào)整的時期仍保持了一定的增長性，在業(yè)績兌現(xiàn)的角度看，電子板塊業(yè)績良好，互聯(lián)網(wǎng)入口價值逐步浮現(xiàn)，值得超配。也在持續(xù)的路演過程中，推薦具有互聯(lián)網(wǎng)入口價值的安防雙龍頭?？低暭按笕A股份以及符合國家芯片產(chǎn)業(yè)方向的三安光電。另外，在自動化領(lǐng)域持續(xù)推薦華工科技、大族激光、金運(yùn)激光，汽車電子推薦中航光電、高德紅外，LED方面推薦三安光電、國星光電、聚飛光電、利亞德、德豪潤達(dá)等，集成電路方面推薦華天科技、長電科技、晶方科技等。另外，建議重點關(guān)注次新股的投資機(jī)遇，它們的共同特征是公眾了解少、流通盤小、企業(yè)家上市不易且后續(xù)動作預(yù)期足，后續(xù)將進(jìn)一步挖掘類似標(biāo)的。