1月26日，國家統(tǒng)計局對外發(fā)布2017年工業(yè)企業(yè)經營情況。

其中，2017年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額75187.1億元，比上年增長21%，增速比2016年加快12.5個百分點，是2012年以來增速最高的一年。

2017年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產負債率為55.5%，比上年降低0.6個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產負債率為60.4%，比上年降低0.9個百分點。

對此，中國社科院工業(yè)經濟研究所所長黃群慧對21世紀經濟報道記者分析，中國工業(yè)企業(yè)利潤狀況的好轉從PPI這一指標可以得到印證。2017年全年PPI由上年下降1.4%轉為上漲6.3%，結束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢，這說明工業(yè)經濟逐步恢復到新的上升通道。

“2017年的工業(yè)企業(yè)利潤快速增長，這反映了我們近年來工業(yè)結構調整的效果正在顯現(xiàn)。”國務院發(fā)展研究中心產業(yè)經濟研究部副部長楊建龍對21世紀經濟報道記者分析，預計今年全國工業(yè)企業(yè)的利潤仍將持續(xù)穩(wěn)步上升。

工業(yè)企業(yè)盈利能力明顯增強

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士表示，2017年工業(yè)企業(yè)經營效益明顯改善，運行質量進一步提高。

2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16651.2億元，比上年增長45.1%；集體企業(yè)實現(xiàn)利潤總額399.9億元，下降8.5%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額52404.4億元，增長23.5%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18752.9億元，增長15.8%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額23753.1億元，增長11.7%。

對此，楊建龍解釋，國有企業(yè)不少集中在上游資源性行業(yè)，隨著資源價格的回升，企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅上漲，這種上漲傳導到相對處于中下游的私營企業(yè)而言，還需要一定的時間，預計今年私營企業(yè)的利潤增速會比2017年提高。

2017年，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，37個行業(yè)利潤總額比上年增加，1個行業(yè)持平，3個行業(yè)減少。

具體來說，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額比上年增長2.9倍，農副食品加工業(yè)增長4.5%，紡織業(yè)增長3.6%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長27%，化學原料和化學制品制造業(yè)增長40.9%，非金屬礦物制品業(yè)增長20.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長1.8倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長28.6%，通用設備制造業(yè)增長13.5%，專用設備制造業(yè)增長29.3%，汽車制造業(yè)增長5.8%，電氣機械和器材制造業(yè)增長5.2%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)增長22.9%，石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉為盈利，電力、熱力生產和供應業(yè)利潤總額比上年下降15.4%。

其中，電力、熱力生產和供應業(yè)利潤總額出現(xiàn)大幅下降引人關注。對此，楊建龍解釋，電力和熱力的原料尤其是煤炭和天然氣價格上漲較多，而電力和熱力由于公用事業(yè)的屬性，由政府定價，而無法通過自主定價將原料上漲的壓力疏導出去。

不過，從盈利能力看，2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利能力明顯增強。

2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入116.5萬億元，比上年增長11.1%；發(fā)生主營業(yè)務成本98.9萬億元，增長10.8%；主營業(yè)務收入利潤率為6.46%，比上年提高0.54個百分點。

申萬宏源分析認為，利潤率改善貢獻了2017年盈利的絕大部分。按照簡單的分解模型，工業(yè)企業(yè)盈利增長可以分解為工業(yè)增加值、PPI以及營收利潤率的增長三部分。2017年企業(yè)盈利增長21%，其中工業(yè)增加值和PPI分別貢獻了約6.6和6.3個百分點；而2017年工業(yè)企業(yè)營收利潤率6.46%，貢獻了約8.2個百分點的企業(yè)盈利增長。2017年，市場集中度的提升和資產周轉加快推升利潤率持續(xù)改善。

工業(yè)企業(yè)資產負債率降低

何平分析，2017年工業(yè)利潤實現(xiàn)快速增長，主要得益于供給側結構性改革的深入推進，去產能、降成本等政策措施有效落實，新動能加快成長，結構調整、轉型升級步伐加快，企業(yè)生產經營環(huán)境得到明顯改善。

根據國家統(tǒng)計局的介紹，2017年，供給側結構性改革深入推進，工業(yè)領域重點改革任務取得明顯成效，主要體現(xiàn)在三方面。

第一，去產能取得積極進展。2017年，鋼鐵、煤炭去產能改善了供給質量，提高了產品價格，企業(yè)效益大幅回升。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤比上年增長1.8倍，煤炭開采和洗選業(yè)增長2.9倍。

楊建龍預計，由于鋼鐵、煤炭去產能在2018年仍將持續(xù)，這意味著這兩個行業(yè)的供求關系仍將持續(xù)改善，預計2018年企業(yè)效益仍將繼續(xù)回升。

21世紀經濟報道記者從2018年全國能源工作會議獲悉，國家能源局初定的煤炭去產能目標是1.5億噸左右。

第二，杠桿率有所下降。2017年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產負債率為55.5%，比上年降低0.6個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產負債率為60.4%，比上年降低0.9個百分點。

對此，黃群慧解釋，雖然2017年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產負債率有所下降，但目前仍維持在一個較高的水平，未來下降的空間仍然很大。

“對工業(yè)企業(yè)的杠桿率下降不必過于擔心。經濟下行期，企業(yè)杠桿率高是合理的，隨著經濟進入上行期，企業(yè)杠桿率會逐步恢復到合理的水平上。”楊建龍分析。

第三，企業(yè)成本繼續(xù)降低。2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本為84.92元，比上年減少0.25元；每百元主營業(yè)務收入中的費用為7.77元，比上年減少0.2元。

國家信息中心經濟預測部宏觀處副處長閆敏公開表示，基于2017年工業(yè)營收和利潤的表現(xiàn)，可以判斷我國宏觀經濟有良好的預期，出現(xiàn)了邁向高質量發(fā)展的明顯特征。