【中國(guó)傳動(dòng)網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】 納博精密中國(guó)或?qū)⑹芤嬗贙UKA等在中國(guó)區(qū)工業(yè)機(jī)器人的擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計(jì)2018年中期母公司賬面現(xiàn)金約50億元,成打造智能制造平臺(tái)的基石。預(yù)計(jì)-2020年公司歸母凈利潤(rùn)15.2、16.65和18.48億元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
KUKA中國(guó)計(jì)劃大幅擴(kuò)產(chǎn)機(jī)器人,納博精密中國(guó)或?qū)⑹芤?/strong>
國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2018年1-5月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量6萬(wàn)臺(tái)(+33.7%),維持2015-2017年較高增長(zhǎng)的趨勢(shì)。庫(kù)卡一般工業(yè)中國(guó)信息,2017年庫(kù)卡上海一期工業(yè)產(chǎn)能1萬(wàn)臺(tái),2018年7月二期投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)到2.5萬(wàn)臺(tái),同時(shí)預(yù)計(jì)2024年上海、順德兩個(gè)基地產(chǎn)能合計(jì)10萬(wàn)臺(tái)。上海機(jī)電參股公司納博精密中國(guó)是國(guó)內(nèi)唯一一家能夠全系列化為ABB、KUKA、安川等供應(yīng)精密減速的公司,KUKA中國(guó)區(qū)產(chǎn)能擴(kuò)張或?qū)?dòng)納博精密中國(guó)銷量大幅增長(zhǎng)。
母公司賬面現(xiàn)金將達(dá)約50億,成打造智能制造平臺(tái)的基石
2014-2017年上海機(jī)電取得投資收益收到的現(xiàn)金年均超過10億元、2017年13億元,同期母公司賬面現(xiàn)金年均增加約9億元。我們分析,母公司賬面現(xiàn)金增加主要是取得上海三菱等子公司的現(xiàn)金分紅。2013-2017年上海三菱ROE平均為40.85%,我們認(rèn)為未來上海三菱仍有能力維持ROE在40%以上,上海機(jī)電通過上海三菱等子公司獲得現(xiàn)金分紅具備持續(xù)性的基礎(chǔ)。2018Q1母公司賬面現(xiàn)金41.9億元,我們預(yù)計(jì)2018年中期將達(dá)約50億元。因母公司無(wú)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),其賬面現(xiàn)金持續(xù)增加或?qū)⑹枪炯涌焱七M(jìn)產(chǎn)業(yè)拓展、尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)和積極打造智能裝備制造平臺(tái)的基石。
電梯業(yè)務(wù)是現(xiàn)金牛、且持續(xù),或?qū)⑼苿?dòng)智能制造闊步向前
2018年上海電氣重點(diǎn)發(fā)展智慧能源和智能制造等業(yè)務(wù),以內(nèi)生增長(zhǎng)和外延投資結(jié)合推動(dòng)上海電氣跨越發(fā)展。公司是上海電氣下屬工業(yè)裝備板塊中最重要的資產(chǎn),也是上海電氣向智能制造領(lǐng)域發(fā)展的重要平臺(tái)。過去3年公司以精密減速器切入智能制造領(lǐng)域的成果超預(yù)期,賬面現(xiàn)金將達(dá)約50億元、且電梯業(yè)務(wù)現(xiàn)金牛屬性持續(xù),或?qū)⑼苿?dòng)公司向智能制造領(lǐng)域闊步向前。
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