干式變壓器分類情況

干式變壓器指鐵芯和繞組不浸漬在絕緣油中的變壓器，其通過空氣對流等實現冷卻，具有難燃、阻燃、防火、防爆且環(huán)保等特點，使用安全可靠、安裝維護簡單方便，可以深入負荷中心，廣泛應用于高層建筑、地鐵、火車站、機場、醫(yī)院、石油化工企業(yè)及礦井內部等場合。

根據制作工藝不同，干式變壓器主要可分為浸漬式與環(huán)氧樹脂式兩大類型，其中環(huán)氧樹脂式又分為環(huán)氧樹脂澆注式和環(huán)氧樹脂繞包式。

中國干式變壓器市場現狀

——干式變壓器的需求持續(xù)上漲，已成為全球產銷大國

早在20世紀中后期各國就已經開始使用干式變壓器，而我國在上世紀八九十年代開始引進干式變壓器?，F在我國的變壓器生產已經能夠達到國際標準，不僅注重保護自己的知識產權，還不斷的進行產品的研發(fā)。

隨著經濟騰飛，我國對干式變壓器的需求也是以20%的增速不斷上漲，目前中國已經屬于全球干式變壓器銷售量相當大的國家。

從產量上來看，我國干式變壓器產量隨著我國變壓器行業(yè)產能的擴張而擴張。據中國機械工業(yè)聯合會數據統(tǒng)計顯示，我國干式變壓器占我國變壓器總產量的10%左右，并處于增長趨勢。2018年全國變壓器產量約為17.6億千伏安，同比增長10.67%；全國干式變壓器產量約為26870萬千伏安，同比增長5.61%。

——行業(yè)收入呈上升趨勢，利潤率有所提升

從銷售收入上看，2012-2018年我國干式變壓器行業(yè)銷售收入呈上升趨勢，整體市場波動較小。2013年以來行業(yè)收入維持在450億元以上，至2017年達到547.47億元。2018年，行業(yè)收入或能進一步增長至594.47億元，同比增長8.77%。

在行業(yè)利潤方面，一直以來，我國干式變壓器行業(yè)利潤率較低，500千伏以下的干式變壓器只有不到3%的利潤率。但隨著可再生能源的不斷發(fā)展和電網基礎設施的轉型升級，行業(yè)企業(yè)也不進行不斷革新，行業(yè)利潤率有所提升。2017年行業(yè)利潤總額達到32.7億元，同比增長28.74%；2018年行業(yè)利潤總額增長2.51%達到約33.5億元。

中國干式變壓器行業(yè)發(fā)展前景分析

——電價上調給電網建設帶來的機遇

2017年7月1日，國家調整了多省份燃煤發(fā)電標桿上網電價和銷售電價，取消向發(fā)電企業(yè)征收工業(yè)企業(yè)結構調整專項資金，將國家重大水利工程建設基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準各降低25%。

電網企業(yè)獲得的新增收入將主要用于以下三個方面。一是彌補節(jié)能減排等環(huán)境成本增支因素，包括脫硫成本增加等。二是用于居民用戶電表改造支出。今后“一戶一表”改造過程中，電網經營企業(yè)不得再向居民用戶收取電表改造費用。

此外，電網企業(yè)獲得的新增收入還可能用于彌補由于燃料成本上漲增加的電網企業(yè)購電成本。

——特高壓成為電網建設重點，高端輸配電設備需求激增

根據國家電網規(guī)劃，“十三五”期間，在“四交五直”工程基礎上，后續(xù)特高壓工程分三批建設，首先是加快建設“五交八直”特高壓工程，其次在2018年以前開工建設“十交兩直”特高壓工程，加快統(tǒng)一同步電網建設。最后，2020年以前開工建設“十三五”規(guī)劃的特高壓網架加強和完善工程。

據了解，“四交四直”共計新建線路長度1.2萬公里，途經13個省（區(qū)、市），總投資1737億元。此外，特高壓電網建設將推動裝備制造業(yè)轉型升級并拉動經濟增長。據估算，“兩直”工程總投資達474億元，將增加輸變電裝備制造業(yè)產值213億元，直接帶動電源等相關產業(yè)投資約1185億元，可增加就業(yè)崗位3.3萬個，每年拉動GDP增長152億元。

與此同時，隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略的啟動，特高壓項目在國外正不斷落地。在巴西美麗山項目開工的基礎上，國家電網稱公司正積極開展與俄羅斯、哈薩克斯坦、蒙古、巴基斯坦等周邊國家的電力能源合作，加快推進有關特高壓聯網工程的規(guī)劃、前期建設工作，預計到2025年基本實現與周邊國家電網的互聯互通。

總體來說，對于特高壓的規(guī)劃通過審批持樂觀態(tài)度，而在大范圍缺電頻發(fā)、國家支持自主技術的高端裝備制造以及電網整體投資確定性較高等前提下，特高壓在未來幾年有望真正進入建設高峰期。

——電網投資擴大為干式變壓器行業(yè)帶來的樂觀前景

近年來，我國電站和電網資產結構失衡要求加大對電網的投資力度，而面對超預期經濟下滑，電網投資也成為理想的投資標的。從下圖來看，2013-2018年我國電網投資額呈上升趨勢，而且未來幾年正處于我國智能電網的全面建設階段，預計未來幾年我國電網投資將繼續(xù)增長。電網投資規(guī)模的擴大將拉長了行業(yè)的景氣周期，尤其是超高壓、特高壓設備制造企業(yè)將享受高景氣帶來的超額利潤。

以上數據來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國干式變壓器行業(yè)市場需求預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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