智能制造驅(qū)動行業(yè)高增長

　　隨著下游制造業(yè)需求的逐步回暖以及新型應(yīng)用場景的持續(xù)拓展，疊加疫情后海外需求轉(zhuǎn)移，國內(nèi)制造業(yè)景氣度持續(xù)增強，工業(yè)機器人行業(yè)有望迎來高增長。2020年國內(nèi)工業(yè)機器人實現(xiàn)產(chǎn)銷分別為23.7萬臺和17萬臺，同比分別增長約27%和21%。由于疫情影響，工業(yè)機器人銷量端滯后于生產(chǎn)端，但是行業(yè)長期增長確定性較強。

　　國內(nèi)人口紅利的褪去，人力成本加速上漲，并且隨著國內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型，國內(nèi)的制造業(yè)正在逐步從過去的勞動密集型產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，對工業(yè)自動化的需求正在加速增長。國內(nèi)機器人企業(yè)正在經(jīng)歷最好的時代，行業(yè)高增長和國產(chǎn)替代空間大，規(guī)模效應(yīng)有望形成對國產(chǎn)品牌的正反饋，加速形成工業(yè)機器人的全球巨頭。

　　另辟蹊徑打開成長空間

　　“四大家族”的優(yōu)勢“賽道”包括整車等較早實現(xiàn)在自動化生產(chǎn)的領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)另辟蹊徑換道超車。

　　過去十年，國內(nèi)非汽車領(lǐng)域的工業(yè)機器人應(yīng)用占比提升超過40%，國內(nèi)工業(yè)機器人企業(yè)以海外競爭對手的非重點領(lǐng)域為基礎(chǔ)，通過并購和內(nèi)生增強優(yōu)勢，逐步開始直面競爭，并且隨著國內(nèi)制造業(yè)的升級，國產(chǎn)工業(yè)機器人的應(yīng)用場景仍在拓展中。

　　國產(chǎn)工業(yè)機器人可提升的市場份額仍然較大，立足優(yōu)勢賽道，拓展新的場景。國產(chǎn)品牌的主要優(yōu)勢包括：1)本土化優(yōu)勢：國內(nèi)工業(yè)機器人企業(yè)售后服務(wù)的響應(yīng)速度和成本具有明顯優(yōu)勢;2)價格端優(yōu)勢：相比海外競爭對手，國產(chǎn)工業(yè)機器人價格優(yōu)勢明顯;3)供應(yīng)鏈安全優(yōu)勢：使用國產(chǎn)機器人本體將提升下游制造業(yè)供應(yīng)鏈的安全自主可控。

　　國產(chǎn)替代滲透率持續(xù)提升

　　2011-2020年，國內(nèi)工業(yè)機器人銷量復(fù)合增速達(dá)25.1%;其中國產(chǎn)工業(yè)機器人銷量由約800臺增加至約5萬臺，高于國內(nèi)整體銷量增速約33個百分點;同期國產(chǎn)工業(yè)機器人市場滲透率上升約26個百分點。過去五年國內(nèi)龍頭工業(yè)機器人出貨量增加約6倍，增速明顯優(yōu)于行業(yè)，滲透率可提升空間仍然較大。

　　國內(nèi)工業(yè)機器人品牌國內(nèi)滲透率持續(xù)提升。國內(nèi)龍頭通過前期的并購整合，在部分細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)建立優(yōu)勢，性能趕超海外競爭對手;受益于國內(nèi)制造業(yè)升級，工業(yè)自動化需求顯著增加，國內(nèi)龍頭擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏匹配度較高，迅速提升份額;售后服務(wù)響應(yīng)速度優(yōu)勢明顯，維護(hù)成本相對較低;國產(chǎn)品牌對下游制造業(yè)的安全自主可控能力較高。

　　從核心零部件到機器人本體的優(yōu)勢也逐步確立。核心零部件自制可以降低本體制造的成本;通過逐步提升零部件自制率，可以增加供應(yīng)鏈體系的安全可控;核心零部件是決定本體性能和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的重要部分，形成較強進(jìn)入壁壘;增加客戶粘性，提升后市場服務(wù)質(zhì)量。

　　系統(tǒng)集成發(fā)展到本體和核心零部件的發(fā)展也展現(xiàn)出對下游客戶需求的認(rèn)知更為充分，產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)更貼合需求端;產(chǎn)品售后更為直接，服務(wù)效率更高的優(yōu)勢。