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　　規(guī)模港口貨物與集裝箱吞吐量將延續(xù)向好態(tài)勢。1-9月份，全國規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量51.2億噸，同比增長6.1%;其中，外貿貨物吞吐量15.9億噸，同比增長4.2%。集裝箱吞吐量于9月份實現(xiàn)正增長，礦石進口接卸量5千萬噸高位運行，而煤炭運量的同比降幅繼續(xù)收窄至-13.7%。　　A股港口類上市企業(yè)的盈利亦已逐步走出陰霾。1季度，吞吐量的下滑與空箱比例的上升使得集裝箱碼頭的盈利步入谷底;同時，吞吐量創(chuàng)出新高的散雜貨碼頭由于競爭加劇而引發(fā)的價格競爭亦使得上市企業(yè)在當期未能實現(xiàn)公司盈利與吞吐量同步增長。09年中報顯示，A股港口類上市公司的盈利水平與盈利能力均已走出谷底，這一向好趨勢將在4季度得已延續(xù)。　　南方港口：集裝箱碼頭將成為出口復蘇的受益者。IMF的全球經濟增長預測顯示發(fā)達經濟體將于09年四季度步入經濟復蘇，而中國的PMI新出口訂單指數(shù)延續(xù)了反彈趨勢。出口復蘇依然是我們對四季度的景氣判斷。相對而言，南方港口的外貿貨物占比較高，集裝箱盈利貢獻比重較大。長三角的上海港與珠三角的深圳港將是出口復蘇預期的直接受益者。　　北方港口：吞吐量短期仍高位運行，并購整合成區(qū)域熱點。礦石業(yè)務的庫存壓力較大，但國內固定資產投資與工業(yè)生產數(shù)據的持續(xù)好轉將使得礦石進口仍處高位運行，下滑幅度不會很大;而煤炭業(yè)務則將受益季節(jié)性增長。天津港同業(yè)競爭的解決、大連港回歸A股、遼寧港口整合以及營口港整體上市，港口資源的并購整合成為北方港口的區(qū)域性熱點。