近日，在有色金屬期貨市場研討會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會政策研究室副主任趙武壯表示，2012年由于國內將繼續(xù)采取抑制通貨膨脹的政策，預計2012年總體國內市場主要有色金屬價格走勢將弱于國際市場，預計全年精煉銅平均價格在65000元/噸左右，原鋁平均價格在16800元/噸。

　　“展望2012年，盡管國內外經濟環(huán)境依然十分復雜，但從目前市場供需形勢判斷，全球主要有色金屬需求將繼續(xù)保持適度增長。”趙武壯表示，在需求增長的支持下，世界有色金屬生產形勢基本穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大起大落。
　　銅價格逐步下移
　　“由于供應緊張程度的緩解，2012年供求關系將更趨平衡，因此銅價將呈現(xiàn)前高后低的格局。”金瑞期貨分析師符彬表示，這是因為經濟增長的放緩以及金融市場的動蕩將導致銅消費增速下滑以及投資需求的下降。
　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，預計2011年全球精煉銅需求量將達到1985萬噸，比上年增長3.71%；而生產量預計為1963萬噸，比上年增長3.69%，需求增長略高于產量增長，供應存在少量缺口。
　　符彬分析，首先是歐洲債務問題的持續(xù)，將使歐洲經濟增長出現(xiàn)疲態(tài)。其次，雖然美國消費出現(xiàn)復蘇跡象，但其經濟增長的可持續(xù)性仍存在一定不確定。另外，我國的經濟增長轉型給經濟帶來了不少壓力。因此，2012年銅的需求將大幅度下降，使得價格向理性程度回歸。
　　趙武壯認為，從當前美國等發(fā)達國家貨幣政策走勢分析，美元匯率是決定主要有色金屬價格變化的關鍵因素。美元指數(shù)上升，主要有色金屬回落；美元指數(shù)下跌，主要有色金屬價格上漲，總體處于寬幅震蕩中。他預計全年精煉銅價格的平均水平為7000~8000美元/噸。
　　“但是，2012年國內市場對有色金屬的需求將保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢。”趙武壯預計，2011年全年精煉銅需求量為785萬噸，比上年增長6.37%，高于全球平均水平2.66個百分點。同時，受需求良好支撐，2012年國內有色金屬生產將繼續(xù)保持增長勢頭。預計精煉銅產量將達到565萬噸，比上年增長9.6%。
　　鋁價格疲弱走跌
　　北京首創(chuàng)期貨有限責任公司分析師肖靜表示，2012年的國際和國內鋁價將呈現(xiàn)出疲弱走跌延續(xù)震蕩的格局。預計上半年鋁價將隨著系統(tǒng)性風險、國內供應釋放、需求下滑，將可能使鋁價繼續(xù)走跌；但是，下半年后，隨著經濟以及信貸周期的轉好，就會出現(xiàn)一定重新振蕩抬升。
　　肖靜分析，2012年對于全球鋁行業(yè)來說，最大的風險是來自于歐元區(qū)的債務問題；最有利的局面是美、中、歐經濟周期的互補。國內方面，2011年連續(xù)三次調整電價使得電解鋁企業(yè)成本不斷上升，企業(yè)生存在2012年將變得相當艱難。
　　肖靜分析，以銷售電價計算的電解鋁較高生產成本處在16000~16500元/噸，較低的成本在14500元/噸上下。如若企業(yè)建有自備電廠，其電力成本將大幅節(jié)省二成到三成。但目前產量占比很高的河南、山東面臨最大的成本挑戰(zhàn)，估計15000元/噸考驗極大。
　　同時，肖靜表示，2012年國內電解鋁產能投放出現(xiàn)峰值后也將面臨價格壓力。據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，我國新建鋁冶煉年產能為275萬噸，其中的100萬噸年產能已經投產。預計2012年，約400萬噸新增鋁冶煉產能將投產，其中多數(shù)位于資源豐富的西部省份，特別是新疆地區(qū)。
　　據(jù)統(tǒng)計，2012年世界原鋁需求量預計為4673萬噸，比上年增長2.16%；生產量預計為4731萬噸，比上年增長3.2%，產量增長高于消費增長，存在大約58萬噸的過剩。原鋁價格平均水平為1800~2500美元/噸。
　　趙武壯預計，2012年國內原鋁需求量為2010萬噸，比上年增長8.45%，高于全球平均水平6.3個百分點。產量將達到1980萬噸，比上年增長10%，基本能夠滿足國內市場需求。
　　鉛鋅價格震蕩下行
　　中國國際期貨有限公司分析師羅平表示，2012年鉛將以寬幅震蕩為主，且市場價格中心將下移，預計倫鉛波動區(qū)間每噸在1720~2500美元，滬鉛波動區(qū)間每噸在14000~18500元。中國五礦期貨分析師王晨宇表示，2011年滬鋅震蕩區(qū)間高達近8000點，在13800~21600元/噸，預計2012年將維持在此震蕩區(qū)間內，并可能有所收窄，15000~19800元/噸為主要運行區(qū)間。
　　羅平分析，在歐洲，債務危機仍將左右市場風險情緒；同時，美國，在保增長的前提下低利率政策將成為常態(tài)；最后，中國經濟的增速放緩將使貨幣政策趨于放松。在此情況下，預計2012年總體略有過剩，但過剩量將減少，由于中國經濟增速下滑將引起消費增速趨緩，因此，未來流動性沖擊是刺激未來鉛價的主要因素。
　　王晨宇表示，對于鋅市基本面來說，一方面其持續(xù)供應過剩的基本面對價格造成較重壓力，抑制價格上漲；另一方面鋅冶煉加工費的低迷又抑制了冶煉開工，從而階段性的為鋅價提供了下方支撐。
　　具體到下游消費看，王晨宇分析，國內近50%的鋅初級消費在鍍鋅行業(yè)，而其中連續(xù)鍍鋅（板帶材）和雜件鍍鋅（結構件）約各占半壁江山，其中前者主要在建筑和汽車行業(yè)，比重更大；后者主要在電力行業(yè)，比重略小于前者。
　　根據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，預計2012年全球精鋅消費同比增速將躍至3.9%，其中中國增速達5.7%，而歐美僅1%左右。另外，ILZSG預計2012年產量增速降至2.4%。根據(jù)這一預測，鋅精礦產量增速幾乎兩倍于精鋅產量增速，這也就意味著精鋅冶煉產能將不受原料制約。
　　“ILZSG估計2012年同比增速將由2011年的2.7%下降至2.4%，絕對增量也由2011年的33.5萬噸降至32萬噸。”王晨宇表示。
　　但據(jù)王晨宇所在的五礦期貨研究所統(tǒng)計，近幾個月中國國內的進口加工費最低降至50美元/噸，國產礦加工費低至4000元/噸，已降至三年最低點，因此未來繼續(xù)下降空間不大。因此，隨著2012年CPI回落，人工、能源等成本上漲壓力解除，一旦加工費好轉，冶煉企業(yè)獲利空間將好轉可期。