本周隨著五一小長假期間證監(jiān)會四大政策的密集出臺,滬深股指走勢較強,上證指數(shù)收于2452.01點,上漲2.32%,深圳成指收于10573.60點,上漲3.86%。機械板塊在政策支持和工程開工刺激下出現(xiàn)反彈,持續(xù)復(fù)蘇趨勢。

　　投資觀點:工程機械景氣回升,鐵路投資反彈預(yù)期

　　本周隨著五一小長假期間證監(jiān)會四大政策的密集出臺,滬深股指走勢較強,上證指數(shù)收于2452.01點,上漲2.32%,深圳成指收于10573.60點,上漲3.86%。機械板塊在政策支持和工程開工刺激下出現(xiàn)反彈,持續(xù)復(fù)蘇趨勢。本周我們有兩篇重要報告,分別闡述了對工程機械行業(yè)和整個機械行業(yè)一季度運行的看法。

　　1、工程機械行業(yè)一季度運行綜述。一季度,我們統(tǒng)計的工程機械行業(yè)上市公司共實現(xiàn)收入483億,凈利潤65.6億。毛利率和凈利率分別為27.66%和13.58%,較去年四季度回升。我們預(yù)計4月份之后同比降幅將有所收窄,年中有望轉(zhuǎn)入正增長。全年增長前低后高。在近期項目逐漸開工,投資景氣度回升,銀行放貸意愿增強的背景下,工程機械近期銷量出現(xiàn)了一定復(fù)蘇。

　　我們認為后續(xù)月份的同比數(shù)據(jù)將繼續(xù)好轉(zhuǎn),維持對工程機械行業(yè)的推薦,建議關(guān)注龍頭公司三一重工和中聯(lián)重科。

　　2、看好鐵路、軍工等優(yōu)質(zhì)成長股。由于上半年鐵路投資落實嚴重滯后計劃,目前鐵道部正在全力以赴加快投資落實,確保資金到位。我們認為,目前開始到年底,鐵路投資有望迎來報復(fù)性反彈。受益的主要標的包括整車類的南北車,以及零部件類的北方創(chuàng)業(yè)、晉西車軸。軍工板塊方面,我們看好具有明確資產(chǎn)注入預(yù)期的中國重工。智能裝備投資主題中,我們重點推薦鞍重股份、隆華傳熱、東方精工和松德股份。

　　3、鐵路裝備電話會議。1.加快鐵路發(fā)展的總體戰(zhàn)略肯定沒有變化。2.投資復(fù)蘇,“十二五”的年均投資要高于“十一五”。3.鐵道部現(xiàn)在的發(fā)展思路有所調(diào)整,提出“保在建、上必需、重配套”。

　　投資組合大市值組合:中國重工、三一重工、中聯(lián)重科、中國南車

　　小市值組合:隆華傳熱、鞍重股份、北方創(chuàng)業(yè)、新研股份、林州重機、康力電梯