LED行業(yè)關(guān)聯(lián)交易亂象

近日，又有一家上市公司被爆出存在“關(guān)聯(lián)交易”——長(zhǎng)方照明，有媒體報(bào)道稱“長(zhǎng)方照明的干兒子參股大客戶”，查為派納光電老板，但長(zhǎng)方照明的歷次公告中都未披露這一信息，此外，長(zhǎng)方照明的另一大客戶燦欣貿(mào)易的老板也被爆曾在長(zhǎng)方照明做業(yè)務(wù)。這樣的“關(guān)聯(lián)交易”疑云出現(xiàn)在LED行業(yè)不在首次，事實(shí)上僅僅今年被財(cái)經(jīng)媒體挖料的LED上市公司已經(jīng)有好幾家，此前，三安光電、勤上光電等上市公司就存在“關(guān)聯(lián)交易”的嫌疑，并且模式與廠方照明幾乎一樣：董事長(zhǎng)親戚、前員工或參股人成為公司的大客戶。而影響最大的要數(shù)去年發(fā)生的佛山照明關(guān)聯(lián)交易事件，很多股民聯(lián)合起訴佛山照明并被法院受理，最近的消息稱佛山照明可能面臨上億元的賠償。同樣涉及“關(guān)聯(lián)交易”的三安光電和勤上光電應(yīng)付質(zhì)疑就輕松多了，勤上光電以“董事、高管罰薪，監(jiān)事辭職，誠(chéng)懇道歉與承諾的澄清公告”脫離輿論旋渦，并因交易金額小避免了行政處罰；而三安光電更是在與媒體的“質(zhì)疑”和“回應(yīng)”中不了了之，基本上沒(méi)有查出個(gè)所以然來(lái)。

且不論被查出關(guān)聯(lián)交易要讓企業(yè)受到多嚴(yán)厲的處罰才大快人心，我們這里要說(shuō)的是為什么“關(guān)聯(lián)交易”經(jīng)常產(chǎn)生在LED行業(yè)這塊土壤中、LED行業(yè)的現(xiàn)狀是不是容易滋生“關(guān)聯(lián)交易”？

何為關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)交易就是企業(yè)關(guān)聯(lián)方之間的交易，而根據(jù)財(cái)政部2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。這里的控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。所謂重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力、但并不決定這些政策。參與決策的途徑主要包括：在董事會(huì)或類似的權(quán)力機(jī)構(gòu)中派有代表，參與政策的制定過(guò)程，互相交換管理人員等。凡以上關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，不論是否收取價(jià)款，均被視為關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)以上的定義，長(zhǎng)方照明老總的“干兒子”、勤上光電的前高管、三安光電的前員工、佛山照明董事長(zhǎng)的兒子、小姨子等所投資的公司成為自己的客戶，才會(huì)被質(zhì)疑是否會(huì)存在關(guān)聯(lián)交易。

關(guān)聯(lián)交易也不一定是壞事

在我們的理解中，關(guān)聯(lián)交易似乎都是侵犯股東利益、不合法不公正的交易。事實(shí)上從客觀的角度來(lái)講，關(guān)聯(lián)交易可能給企業(yè)帶來(lái)或好或壞的影響。從有利的方面講，交易雙方因存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，并可運(yùn)用行政的力量保證商業(yè)合同的優(yōu)先執(zhí)行，從而提高交易效率。從不利的方面講，由于關(guān)聯(lián)交易方可以運(yùn)用行政力量撮合交易的進(jìn)行，從而有可能使交易的價(jià)格、方式等在非競(jìng)爭(zhēng)的條件下出現(xiàn)不公正情況，形成對(duì)股東或部分股東權(quán)益的侵犯。在LED行業(yè)被爆出的“關(guān)聯(lián)交易”讓人看到的更多的是不利的方面。

LED行業(yè)屢屢出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易的原因

不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易屢屢發(fā)生，事實(shí)上不只是在LED行業(yè)，我國(guó)各行各業(yè)都上市公司存在這一問(wèn)題，就連國(guó)際知名企業(yè)三一重工也難幸免。那么，這種現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)的原因是什么呢？

從大的方面講，涉及到上市公司管理、證監(jiān)制度、法律法規(guī)等方面；從小的方面講，原因歸于公司管理、公司結(jié)構(gòu)、公司盈利情況等。

首先，從大環(huán)境制度上來(lái)講。第一，目前我國(guó)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露制度的不完善，我國(guó)關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的有關(guān)規(guī)定還不夠詳細(xì)和嚴(yán)格，如缺乏對(duì)控股股東行為的制約措施，缺乏對(duì)中小股東利益的保護(hù)機(jī)制，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的披露，僅限于對(duì)關(guān)聯(lián)交易雙方、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容、數(shù)量、價(jià)格、金額及該交易對(duì)公司的影響，缺少關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)基礎(chǔ)，給不公允關(guān)聯(lián)交易以可乘之機(jī)。比如LED行業(yè)近期爆出的這些“關(guān)聯(lián)交易”疑案，兒子、干兒子、小姨子等明顯的關(guān)聯(lián)方都沒(méi)有予以披露。第二，對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的懲處機(jī)制不健全，即使是被查出存在不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，也不會(huì)受到很大的處罰，這一定程度上助長(zhǎng)了這一不良現(xiàn)象的發(fā)生，比如勤上光電和三安光電，股民沒(méi)有深究，證監(jiān)機(jī)構(gòu)也敷衍了事。

其次，回到LED行業(yè)上市公司自身。第一是盈余管理的不正當(dāng)使用，目前許多LED企業(yè)銷售市場(chǎng)未打開(kāi)，盈利能力有限，為穩(wěn)住股市或進(jìn)一步融資，制造業(yè)績(jī)假象，利用關(guān)聯(lián)方輸送利潤(rùn)，造成上市公司“虛胖”，從而達(dá)到目的；第二是公司內(nèi)部人事結(jié)構(gòu)不健全，由于LED產(chǎn)業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)一片生機(jī)勃勃，很多投資人看好這個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)都有投資，于是在市場(chǎng)運(yùn)作的過(guò)程中，許多人成了自己的客戶；第三是行業(yè)現(xiàn)狀使然，

勤上光電創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李旭亮就“關(guān)聯(lián)交易”事件接受記者采訪時(shí)表示，“LED企業(yè)在早期不僅僅是產(chǎn)品的制造與銷售者，還扮演著市場(chǎng)培育者的角色。”李旭亮坦承，早期的LED營(yíng)銷，“白貓黑貓，抓住老鼠都是好貓”，是一種典型的訂單項(xiàng)目導(dǎo)向，員工在外兼職，拿到項(xiàng)目采購(gòu)公司產(chǎn)品，在當(dāng)時(shí)來(lái)說(shuō)，非常普遍，這顯然揭示了在目前的LED行業(yè)，銷售業(yè)績(jī)第一，管理規(guī)范在業(yè)績(jī)面前不是那么重要，才會(huì)出現(xiàn)許多不合理的關(guān)聯(lián)交易。

如何有效的避免不合理的關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生

要有效的避免不合理的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生，要從建立更完善的監(jiān)督懲處制度，引導(dǎo)LED企業(yè)建立高效完備信批機(jī)制，提高股民的維權(quán)意識(shí)等方面入手。

首先，最重要也是做有效的就是建立更完善的監(jiān)督懲處制度。要建立關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督機(jī)制，明確各關(guān)聯(lián)方之間的交易是否合理，讓在暗中進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的公司更容易原形畢露；對(duì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易損害股民利益的公司要進(jìn)行合理處罰，而不是簡(jiǎn)單道歉、澄清就了事，甚至不了了之。

其次，上市公司與關(guān)聯(lián)公司存在業(yè)務(wù)關(guān)系在國(guó)內(nèi)屬于正常現(xiàn)象，但是很多公司不將這一信息發(fā)布公告，這成為眾多公司的“黑點(diǎn)”。根據(jù)目前法律規(guī)定，上市公司應(yīng)該披露關(guān)聯(lián)交易雙方、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容、數(shù)量、價(jià)格、金額及該交易對(duì)公司的影響等內(nèi)容。

第三是提高股民的維權(quán)意識(shí)，自己的合法利益被他人通過(guò)非法手段攫取，應(yīng)該拿起法律武器捍衛(wèi)自己的利益，而不是忍氣吞聲甚至一副事不關(guān)己的樣子，在這一點(diǎn)上，佛山照明的股民表現(xiàn)出了很好的維權(quán)意識(shí)。

結(jié)語(yǔ)：關(guān)聯(lián)交易在LED行業(yè)屢屢被爆卻素未深挖，常被看作是“蒼蠅叮蛋”式的鬧劇，在折騰幾天之后就偃旗息鼓。但無(wú)論如何，事情存在即是合理，在LED行業(yè)，必然有孕育關(guān)聯(lián)交易的土壤，從宏觀經(jīng)濟(jì)制度到LED行業(yè)現(xiàn)狀的種種，都是這種現(xiàn)象輕而易舉的滋生。隨著行業(yè)的發(fā)展，這種損害股民利益不良現(xiàn)象將會(huì)被更多的曝光和查出，我們也希望，LED行業(yè)的市場(chǎng)，能有一個(gè)合理公正的環(huán)境。