受經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇帶動(dòng)，2013年建筑建材行業(yè)凈利將大幅回升

根據(jù)英策咨詢近日與騰訊財(cái)經(jīng)聯(lián)合發(fā)布的滬深300上市公司2013年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，今年滬深300中16家建筑建材行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)合計(jì)將分別增長(zhǎng)10.01%和35.68%，與去年同組上市公司營(yíng)收及凈利合計(jì)增長(zhǎng)率相比，營(yíng)收增速略有提升，而凈利則由負(fù)轉(zhuǎn)正，且有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)跟蹤顯示，滬深300上市公司中的建筑建材板塊2013年全年利潤(rùn)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)大幅回升，在經(jīng)歷了去年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的時(shí)期后，行業(yè)的嚴(yán)冬有望過(guò)去，在今年出現(xiàn)拐點(diǎn)的概率較大。

下面我們從行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)、行業(yè)政策和公司業(yè)績(jī)等方面簡(jiǎn)要分析今年的行業(yè)狀況：

1、行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)

從固定資產(chǎn)投資看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年1-5月份全國(guó)累計(jì)固定資產(chǎn)投資13.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.4%，增速較1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來(lái)看，5月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1.43%。

分行業(yè)看，1-5月房地產(chǎn)累計(jì)投資同比增長(zhǎng)20.6%，增速較1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-5月鐵路累計(jì)投資同比增長(zhǎng)24.5%，增幅較1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；1-5月水利累計(jì)投資同比增長(zhǎng)26.3%，增速較1-4月份提高5.1個(gè)百分點(diǎn)；1-5月道路累計(jì)投資同比增長(zhǎng)21.1%，增速較1-4月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。1-5月基建投資同比增長(zhǎng)24.13%，較1-4月提高0.09個(gè)百分點(diǎn)。

從下游需求看，房地產(chǎn)投資和基建投資是影響建筑建材行業(yè)的兩個(gè)最重要變量。從基建投資方面看，基建投資對(duì)于建筑行業(yè)有著正面推動(dòng)作用，中央政府提出的增長(zhǎng)保底政策以及地方政府與城鎮(zhèn)化相關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，均使得短期內(nèi)基建投資有望保持較高的增長(zhǎng)。

鐵路基建投資在未來(lái)三年將保持平穩(wěn)。在十二五規(guī)劃中，鐵路基建投資的目標(biāo)為2.3萬(wàn)億元，比十一五實(shí)際完成額1.98萬(wàn)億元存在16.2%的增長(zhǎng)。2013年初，鐵道部公布2013年基建投資計(jì)劃為5200億元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年鐵路基建投資實(shí)際完成額能夠達(dá)到1.5萬(wàn)億左右，平均每年5000億元，與2012年基本持平。另外，近期決策層高頻提出繼續(xù)發(fā)展鐵路交通設(shè)施建設(shè)的決心，這一政策對(duì)提高建筑建材行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能利用率和去庫(kù)存，將起到重大正面作用。從下圖可以看出，鐵路運(yùn)輸業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計(jì)額同比增長(zhǎng)率，自2012年初以來(lái)維持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。

水利投資也是建筑建材行業(yè)的下游，盡管水利建設(shè)從前兩年的高增長(zhǎng)有所回調(diào)，但由于我國(guó)水利投資的方針政策逐步成熟，特別是2011年的中央一號(hào)文件奠定了未來(lái)十年水利重點(diǎn)發(fā)展的基調(diào)后，水利建設(shè)資金來(lái)源的配套得到了一定的保障。

軌道交通建設(shè)將是當(dāng)前基建投資中為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。2012年，國(guó)家發(fā)改委明顯加快了軌道交通建設(shè)規(guī)劃的批復(fù)進(jìn)程，在9月份集中批復(fù)了17個(gè)城市21個(gè)軌道交通項(xiàng)目，11月份又批復(fù)了4個(gè)城市的軌道交通項(xiàng)目，累計(jì)里程超過(guò)1500公里，計(jì)劃總投資超過(guò)9000億元。從國(guó)內(nèi)軌交裝備企業(yè)獲悉，2013年以來(lái)，全國(guó)城市軌道交通發(fā)展持續(xù)了去年火熱的勢(shì)頭，動(dòng)車組招標(biāo)預(yù)計(jì)將在下半年得到落實(shí)。截至目前，全國(guó)已有36個(gè)城市的軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃和建設(shè)規(guī)劃獲批，在交通領(lǐng)域投資規(guī)模僅限于鐵路和公路，市場(chǎng)空間巨大。

從房地產(chǎn)投資狀況來(lái)看，目前一線城市土地市場(chǎng)活躍，北京、上海、廣州三地今年上半年經(jīng)營(yíng)性用地出讓金已超1739億元，賣地收入已接近三地去年全年的1934.92億元，其中北京和廣州甚至超過(guò)了去年全年。7月3日，京滬兩地同時(shí)誕生地王。中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布6月份房地產(chǎn)市場(chǎng)“百城價(jià)格指數(shù)”顯示，6月份全國(guó)百城住宅平均價(jià)格為10258元每平方米，環(huán)比5月上漲0.77%，是自2012年6月以來(lái)連續(xù)第13個(gè)月環(huán)比上漲，漲幅比5月縮小0.04個(gè)百分點(diǎn)。從下圖可以看出，不管是商品房新開工面積和施工面積，還是竣工面積和銷售面積，其累計(jì)同比增長(zhǎng)率都較去年有所上升。在房地產(chǎn)銷售保持較高增速的背景下，房地產(chǎn)鏈上的建筑建材板塊和裝飾園林等公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，將繼續(xù)得到改善。

從上游原材料情況看，1-5月全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量為8.67億噸，同比增8.90%，增速較1-4月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。從下圖可以看出，水泥價(jià)格指數(shù)月同比增長(zhǎng)率自去年底開始企穩(wěn)回升，目前處于穩(wěn)步上升階段。隨著新型城鎮(zhèn)化政策的開展，總體對(duì)于需求仍將會(huì)是一個(gè)積極的推動(dòng)，今年水泥行業(yè)業(yè)績(jī)同比將有所改善。

2、行業(yè)政策信息

我國(guó)新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃有望在年內(nèi)出臺(tái)。中國(guó)新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃正在制定中，并有望在年內(nèi)出臺(tái)。發(fā)改委的城鎮(zhèn)化規(guī)劃報(bào)告中指出，優(yōu)化提升東部地區(qū)城市群，培育發(fā)展中西部地區(qū)城市群，將成為未來(lái)城鎮(zhèn)化發(fā)展的主要方向。前些日子召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，將加快棚戶區(qū)改造，今后5年再改造各類棚戶區(qū)1000萬(wàn)戶，其中今年改造304萬(wàn)戶。

近期，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，10條指導(dǎo)意見(jiàn)中，關(guān)于“引導(dǎo)、推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域與行業(yè)轉(zhuǎn)型和調(diào)整”方面明確了要增強(qiáng)資金支持的針對(duì)性和有效性，保證重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項(xiàng)目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等民生工程建設(shè)，培育新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。