一、市場(chǎng)回顧分析

9月份國(guó)內(nèi)鋼市延續(xù)了8月下旬的回落行情，價(jià)格持續(xù)陰跌，再現(xiàn)“金九不金”。9月份，盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好、寶鋼價(jià)格明平暗漲，但用鋼需求未出現(xiàn)預(yù)期 “釋放”，供求矛盾有所突出，美國(guó)退出QE預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)再出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期降低，資金面仍然偏緊，市場(chǎng)信心逐漸衰退，期螺、電子盤雙雙走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)建材、熱卷價(jià)格弱勢(shì)下滑，中板、冷軋、型鋼也受拖累，目前市場(chǎng)仍未有觸底跡象。截止23日，上海市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格3420-3510元/噸，較上月末下跌40-50元/噸；上海市場(chǎng)厚規(guī)格熱卷價(jià)格3510-3530元/噸，較上月末下跌100元/噸；華東市場(chǎng)中板價(jià)格3520-3580元/噸，較上月末下跌50-80元/噸；華東市場(chǎng)H型鋼中小規(guī)格價(jià)格3480-3510元/噸，普通大規(guī)格價(jià)格3550-3580元/噸，較上月末下跌50-90元/噸；山東市場(chǎng)齒輪鋼價(jià)格4030-4080元/噸，較上月末下跌70元/噸。

二、市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

目前來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境不明朗，美國(guó)QE縮減仍有反復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體趨穩(wěn)向好，宏觀政策繼續(xù)保持穩(wěn)定的可能性較大，但部分行業(yè)數(shù)據(jù)不樂(lè)觀，資金流動(dòng)性緊平衡格局難改變，鋼鐵需求難有大幅提升。受新增產(chǎn)能釋放影響，鋼鐵供應(yīng)壓力較大，后期環(huán)保政策力度能否加碼將影響資源供給。原料市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下行壓力增大，鋼價(jià)成本支撐力度減弱。鋼材社會(huì)庫(kù)存在六個(gè)月的去庫(kù)存后首現(xiàn)回升。主導(dǎo)鋼廠因下游用戶群及訂單不同，10月份價(jià)格出現(xiàn)分歧。從最近幾年走勢(shì)來(lái)看，“十一”長(zhǎng)假前下游備貨需求不明顯，若無(wú)利好消息刺激，國(guó)內(nèi)鋼市難有明顯反彈，節(jié)后價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

三、影響國(guó)內(nèi)鋼市運(yùn)行的因素：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期減弱。8月份我國(guó)消費(fèi)、投資、凈出口三駕馬車持續(xù)向好，克強(qiáng)指數(shù)三大指標(biāo)均出現(xiàn)回升，8月工業(yè)用電量同比增長(zhǎng)12%，較上月加快4%；8月鐵路貨運(yùn)發(fā)送量為同比增長(zhǎng)8.9%，增幅比上月增加4.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)；8月新增貸款近7113億元,同比增加74億元,環(huán)比增加114億元。8月CPI同比上漲2.6%， 環(huán)比上漲0.5%；PPI同比下降1.6%,環(huán)比上漲0.1%。數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn)，但同時(shí)預(yù)示著國(guó)家再出刺激性政策的預(yù)期減弱。三季度末臨近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面趨于緊張，近期多地傳出銀行暫停房貸的消息，下游行業(yè)開(kāi)工及鋼材市場(chǎng)回款壓力顯現(xiàn)，不利于鋼價(jià)的好轉(zhuǎn)。10月份資金將有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)寬松有限。

2、用鋼行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)，但短期需求難有大幅提升。1-8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)20.3%，比1-7月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-8月交通固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.34%，較1-7月份回落1.61個(gè)百分點(diǎn)。1-8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降9.1%，降幅比1-7月份擴(kuò)大7.7個(gè)百分點(diǎn)；1-8月房地產(chǎn)新屋開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)4%，增幅較1-7月回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，其中8月份房屋新開(kāi)工面積僅有1.5億平方米，同比減少20.14%，也是今年以來(lái)單月開(kāi)工最少的月份。8月份以來(lái)土地購(gòu)置面積和新開(kāi)工面積大幅回落，或是建筑鋼材需求難以明顯釋放的原因之一。今年以來(lái)地方政府財(cái)政收入增速維持低位，中央對(duì)地方政府債務(wù)的審計(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)的管控，也制約了固定資產(chǎn)投資增速。

8月份中國(guó)制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為今年最高，其中新訂單指數(shù)為52.4％，比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，為16個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)為52.6％，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。8 月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.4%，比7月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示用鋼行業(yè)整體繼續(xù)保持較快發(fā)展，但部分行業(yè)增速低于整體數(shù)據(jù)，如通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)8.0%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)2.2%，反應(yīng)與此類行業(yè)有關(guān)的用鋼需求增速較低。

3、新增產(chǎn)能釋放，鋼鐵供應(yīng)壓力較大。8月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6628萬(wàn)噸、5992萬(wàn)噸和9194萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)12.8%、11.1%和15.6%。8月份粗鋼日產(chǎn)為213.81萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。今年如此高的增長(zhǎng)比例，與產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張不無(wú)關(guān)系，《中鋼協(xié)：上半年全國(guó)投產(chǎn)高爐15座，其中新建高爐13座》顯示，2012年投產(chǎn)新建煉鐵高爐39座，投產(chǎn)高爐總?cè)莘e約為61000m³，產(chǎn)能約為5000萬(wàn)噸。2013年全國(guó)投產(chǎn)新建高爐將在20座左右，總?cè)莘e為26000—27000m³之間，總產(chǎn)能2500萬(wàn)噸左右。日益擴(kuò)張的鋼鐵產(chǎn)能將釋放越來(lái)越多的鋼鐵產(chǎn)量，而這些產(chǎn)量由于統(tǒng)計(jì)的復(fù)雜性，或難以在公布的數(shù)據(jù)中完全體現(xiàn)。18日，國(guó)務(wù)院和京津冀及周邊地區(qū)簽訂大氣污染防治首批“責(zé)任狀”， 后期能否切實(shí)貫徹執(zhí)行，將影響鋼鐵資源供給。

4、原料市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，鋼價(jià)成本支撐力度減弱。進(jìn)入9月份進(jìn)口礦價(jià)格小幅回落，受“雙節(jié)”和冬季即將來(lái)臨的影響，國(guó)內(nèi)鋼廠增加采購(gòu)量提高庫(kù)存助推冶金煤焦市場(chǎng)上行。截至23日，62%進(jìn)口礦普氏價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)131.5美元/噸，比8月底的139美元下跌7.5美元；山西二級(jí)冶金焦主流出廠1150元/噸，較8月底上漲20元/噸。據(jù)預(yù)測(cè)，全球礦石供給在今明兩年將保持8%以上的供給增速，但鐵礦石的需求及生鐵的產(chǎn)量增速只有3%左右，2013年4季度和2014年1季度，力拓、必和必拓和FMG等全球主要礦山新增產(chǎn)能6000萬(wàn)噸左右，四季度鐵礦石供給壓力較大。

5、鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)回升。截止9月20日，全國(guó)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1484.9萬(wàn)噸，較上周末增加23.83萬(wàn)噸，較去年同期增加82.2萬(wàn)噸。目前全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量為608.09萬(wàn)噸，較上周增加11.05萬(wàn)噸，較去年同期增加47.56萬(wàn)噸；線材庫(kù)存總量為148.94萬(wàn)噸，較上周增加8.57萬(wàn)噸，較去年同期增加21.69萬(wàn)噸；熱軋庫(kù)存總量為406.24萬(wàn)噸，較上周減少1.18萬(wàn)噸；冷軋庫(kù)存總量為164.20萬(wàn)噸；較上周增加3.20萬(wàn)噸；中板庫(kù)存總量為157.43萬(wàn)噸，較上周增加2.18萬(wàn)噸。在需求釋放不及預(yù)期的情況下，短期供給的上升對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成了一定抑制，對(duì)市場(chǎng)信心形成了一定打擊。

6、主導(dǎo)鋼廠價(jià)格分歧。寶鋼、武鋼率先上調(diào)10月份價(jià)格，其中寶鋼主要品種價(jià)格通過(guò)減少優(yōu)惠和上調(diào)的方式上漲了100元/噸，武鋼卷材價(jià)格小幅推漲50元/噸，寶鋼、武鋼價(jià)格上調(diào)反映出汽車等行業(yè)形勢(shì)較好，但未對(duì)整體市場(chǎng)產(chǎn)生提振，鞍鋼、首鋼價(jià)格則開(kāi)出平盤。