風(fēng)機(jī)制造業(yè)由“營銷制造”向“制造服務(wù)”轉(zhuǎn)變,制造業(yè)從底部逐步健康走出,預(yù)計(jì)新一輪洗牌中風(fēng)機(jī)價(jià)格呈現(xiàn)緩慢小幅上行趨勢。上一輪風(fēng)機(jī)制造業(yè)的快速發(fā)展受國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)激進(jìn)和無序成長拉動,呈現(xiàn)惡性的“營銷制造”競爭模式,2011-2012年隨著風(fēng)電行業(yè)發(fā)展快速緊縮,風(fēng)機(jī)價(jià)格快速下跌,風(fēng)機(jī)制造業(yè)哀鴻一片;產(chǎn)品性能和服務(wù)在惡性競爭凸顯價(jià)值,良性的“制造服務(wù)”逐步成為行業(yè)新的競爭模式,“制造能力不是瓶頸,質(zhì)量和服務(wù)能力才是瓶頸”。

從前十名風(fēng)機(jī)制造商裝機(jī)容量來看,華銳風(fēng)電的裝機(jī)量和市占率快速下滑,新的風(fēng)機(jī)企業(yè)快速崛起,第二輪風(fēng)機(jī)洗牌將在良性的“制造服務(wù)”競爭模式下發(fā)生,大致到2015年底結(jié)束,屆時龍頭企業(yè)市場占有率將進(jìn)一步顯著提升。“小陽春”行情結(jié)合“制造服務(wù)”良性競爭,有效制造服務(wù)能力供給收縮,風(fēng)機(jī)價(jià)格有望呈現(xiàn)緩慢小幅上行趨勢。

行業(yè)由惡性的“營銷制造”階段進(jìn)入良性的“制造服務(wù)”競爭階段,我們預(yù)計(jì)新一輪洗牌中風(fēng)機(jī)價(jià)格呈現(xiàn)緩慢小幅上行趨勢。經(jīng)過上一輪洗牌,風(fēng)機(jī)質(zhì)量和服務(wù)已經(jīng)成為風(fēng)電行業(yè)的重要門檻,企業(yè)只有不斷提高技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新提供更高質(zhì)量的“制造服務(wù)”才能參與市場競爭。

在新一輪的“制造服務(wù)”競爭階段,“制造能力不是瓶頸,質(zhì)量和服務(wù)能力才是瓶頸”,風(fēng)機(jī)價(jià)格總體會保持緩慢小幅上漲的趨勢,尤其是1.5MW風(fēng)機(jī),有望上漲至行業(yè)有一個穩(wěn)定盈利水平的價(jià)格區(qū)間。從目前常規(guī)高風(fēng)速機(jī)型的招標(biāo)價(jià)格3,800元/kW來看,制造行業(yè)也只是全成本盈虧平衡點(diǎn)。“小陽春”行情結(jié)合“制造服務(wù)”競爭,有效服務(wù)能力供給收縮,風(fēng)機(jī)價(jià)格有望呈現(xiàn)緩慢小幅上行趨勢。

在“制造服務(wù)”競爭階段,保障質(zhì)量的情況下產(chǎn)品創(chuàng)新和成本下降能力是提升毛利率水平的關(guān)鍵因素。根據(jù)當(dāng)前的風(fēng)電開發(fā)現(xiàn)狀,我國風(fēng)力資源最為豐富的地區(qū)屬“三北”地區(qū),前期開發(fā)加大,鑒于此,風(fēng)電制造企業(yè)紛紛加大研發(fā)力度,相繼推出適用于低風(fēng)速及高海拔等不同運(yùn)行環(huán)境的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組以拓展內(nèi)陸地區(qū)風(fēng)電市場,風(fēng)電市場的細(xì)分推動了技術(shù)與產(chǎn)品的升級。在傳統(tǒng)風(fēng)機(jī)價(jià)格緩慢小幅上漲的同時,新的風(fēng)機(jī)具有較靈活的定價(jià)策略,經(jīng)過前一輪粗放式發(fā)展后,風(fēng)機(jī)毛利率水平取決于企業(yè)自身的科技化和產(chǎn)業(yè)化平臺能力,即高效的產(chǎn)品創(chuàng)新和成本下降能力平臺。

本輪“制造服務(wù)”競爭到2015年洗牌完畢,龍頭企業(yè)占有率有望在2015年底出現(xiàn)繼續(xù)提升。前一輪惡性“營銷制造”競爭階段,部分企業(yè)市場占有率顯著下降,我們判斷華銳風(fēng)電和合計(jì)釋放出近6GW的市場空間,新的競爭對手入明陽風(fēng)電、重慶海裝、遠(yuǎn)景能源2013年新簽訂單基本都呈現(xiàn)翻番的增長勢頭,大幅超越金風(fēng)科技新簽訂單水平,我們認(rèn)為新一輪的洗牌才剛剛開始,到2015年底,陸續(xù)會有一些企業(yè)會被洗出局,屆時,我們判斷基本再無新的競爭對手填補(bǔ),龍頭的市場占有率將有明顯提升。

從2013年起,國內(nèi)每年約15GW的風(fēng)機(jī)出質(zhì)保期,風(fēng)電運(yùn)維市場存在較大空間,但商業(yè)模式有待創(chuàng)新;金風(fēng)科技風(fēng)場服務(wù)總體保持較快增長,但基數(shù)依然較低,隨著商業(yè)模式創(chuàng)新具有盈利爆發(fā)的可能。金風(fēng)科技目前的服務(wù)體系通過服務(wù)內(nèi)部業(yè)務(wù)鏈完成構(gòu)建,服務(wù)人員約2000人,占人員總數(shù)的50%多,大幅領(lǐng)先于國內(nèi)所有的競爭對手,每年僅薪酬支出約2.5億元左右,目前的服務(wù)體系更多是保障金風(fēng)科技自身業(yè)務(wù)鏈的品牌力和收益率,以成本中心體現(xiàn)。

著每年15GW風(fēng)機(jī)出質(zhì)保期,將逐步催生國內(nèi)風(fēng)電運(yùn)維市場的快速增長,金風(fēng)科技服務(wù)體系通過為出質(zhì)保期風(fēng)機(jī)提供備品備件更換、風(fēng)機(jī)定期維護(hù)等實(shí)現(xiàn)收入增長。如果運(yùn)營商將風(fēng)場的運(yùn)維業(yè)務(wù)整體外包給第三方服務(wù)團(tuán)隊(duì),將是更大的商業(yè)模式創(chuàng)新,而且具有較大的盈利空間。服務(wù)本質(zhì)是高盈利的業(yè)務(wù)形態(tài),服務(wù)體系的運(yùn)營成本主要是人員薪酬和差旅費(fèi)用。