人人看好，卻又令更多人選擇遠(yuǎn)遠(yuǎn)觀望。這就是目前中國(guó)光伏電站所面臨的窘境。

2014年全國(guó)能源工作會(huì)議上，國(guó)家能源局敲定2014年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)14GW。其中分布式占比60%，為8GW左右，地面電站為6GW左右。

國(guó)內(nèi)資本談光伏色變

光伏企業(yè)整體融資比較難，產(chǎn)業(yè)鏈中上游融資相對(duì)更難。過(guò)去一段時(shí)間光伏業(yè)給銀行帶來(lái)了巨大的債務(wù)窟窿，單單一個(gè)尚德就是72億元的銀行爛賬，銀行已經(jīng)到了談光伏色變的狀態(tài)。而光伏電站由于回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，同樣面臨貸款難的境地。晶科能源表示，建設(shè)光伏電站，銀行貸款利率普遍較高，而且貸款門(mén)檻也比較高。

目前，整個(gè)金融業(yè)以及整個(gè)社會(huì)的輿論對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)，民營(yíng)企業(yè)難以融到資，雖然電站投資是好產(chǎn)品，銀行可能也愿意貸款，但是因無(wú)法獲得擔(dān)保，在需要資產(chǎn)抵押的時(shí)候則會(huì)無(wú)法運(yùn)作。。

針對(duì)光伏融資難的問(wèn)題，有很多建議，也有國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)。完全依靠銀行貸款則有困難，銀行可以為一些有資產(chǎn)擔(dān)保并且信用比較好的企業(yè)提供擔(dān)保，但是對(duì)于大部分小企業(yè)而言還是難以貸到款。

引入外資恐熱錢(qián)流入

引進(jìn)外資已經(jīng)在其他行業(yè)廣泛應(yīng)用，如果開(kāi)放繼續(xù)深入的話不排除外資進(jìn)入光伏業(yè)，但這些都需要在國(guó)家法律框架之下進(jìn)行。不過(guò)，外資進(jìn)入光伏電站相對(duì)比較復(fù)雜。尤其做分布式光伏電站，麻煩事太多，其中主要的就是利益的分配和商業(yè)模式問(wèn)題。中國(guó)是世界上少有的幾個(gè)土地、房屋沒(méi)有私有的國(guó)家，這就造成了工程在利益分配上的不確定性。

目前，在中國(guó)現(xiàn)有政策下，并沒(méi)有限制外資銀行等進(jìn)入中國(guó)光伏電站。之所以沒(méi)有先例，是因?yàn)槟壳斑B中國(guó)銀行都不愿投資中國(guó)光伏電站更何況是外資銀行。外資銀行往往考慮到的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)光伏業(yè)所考慮的風(fēng)險(xiǎn)要多得多。

面對(duì)同樣的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)銀行投資光伏電站可能只需15%的回報(bào)率，而國(guó)外銀行可能就需要20%的回報(bào)率。實(shí)際上，他們?cè)趪?guó)外的利率較低，但考慮到風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，他們?cè)谥袊?guó)的貸款利率更高，所以要求得到更高的投資回報(bào)。

值得一提的是，外資進(jìn)入中國(guó)光伏電站，有可能并不是因?yàn)楣夥旧淼奈?。外資進(jìn)來(lái)更多的可能是賭人民幣升值，類似于外資進(jìn)入中國(guó)炒房地產(chǎn)。”

如果國(guó)家層面考慮到這一因素，可能在引入外資的時(shí)候會(huì)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，這將影響到流入的資金量。不過(guò)，目前國(guó)家層面比較重視發(fā)展新能源，因此引入外資或許會(huì)采取試點(diǎn)的方式。

光伏業(yè)融資急需創(chuàng)新

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)目前并不缺錢(qián)而是投資者不愿意投資光伏電站。光伏本身并不缺錢(qián)，還沒(méi)有到亟須引進(jìn)外資的地步。目前中國(guó)有足夠的資金來(lái)發(fā)展光伏電站，之所以沒(méi)有大量資本涌入，是因?yàn)楣夥娬具€缺少穩(wěn)定的收益，風(fēng)險(xiǎn)尚不可控，也就是投資回報(bào)不可預(yù)期。

如果從證券債券角度看，光伏分布式電站的收益率應(yīng)該高于銀行的存款和債券利率，可以用債券的發(fā)行方式來(lái)發(fā)行25年債券，相當(dāng)于長(zhǎng)期收益。還可以分段來(lái)經(jīng)營(yíng)，可能第五年的債券收益率比較低，那么價(jià)格比較低，越往以后收益越高，價(jià)錢(qián)可以高一些，根據(jù)投資人的要求而采取不同的方式。

還是說(shuō)我們有比較好的政策才能讓投資者掏錢(qián)，現(xiàn)在之所以沒(méi)人往里面扔錢(qián)，就是因?yàn)檎叩牟淮_定性，大家缺乏信用。雖然，目前根據(jù)債券、銀行、外資等方面的投資建議很多，但是可操作性都不大。

終端市場(chǎng)的融資應(yīng)當(dāng)以金融創(chuàng)新為主，不是傳統(tǒng)的銀行融資債券融資，那么需要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品。可以由大型的產(chǎn)業(yè)投資基金作為啟動(dòng)資金；還有資產(chǎn)證券化，以大型產(chǎn)業(yè)資金為初始投入，加上資產(chǎn)證券化的回收滾動(dòng)的形式，來(lái)保證每年可持續(xù)多元的融資需求。

目前，很多民營(yíng)光伏企業(yè)賣出了電站，但是資金還沒(méi)有收回來(lái)，這完全可以做成信貸資產(chǎn)證券化，將電站項(xiàng)目做成金融產(chǎn)品。2014年光伏多品種的融資產(chǎn)品將更加市場(chǎng)化地呈現(xiàn)出來(lái)，也就是說(shuō)2014年，融資的形式會(huì)豐富。

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