LED照明大周期啟動，將帶動藍(lán)寶石行業(yè)在消費電子廣泛應(yīng)用之前，率先迎來新一輪景氣大周期。藍(lán)寶石將成為貫穿主流電子高景氣細(xì)分行業(yè)的新材料應(yīng)用，投資機會最值得期待。
LED仍是藍(lán)寶石行業(yè)第一需求驅(qū)動，將受益LED照明大周期啟動率先迎來新一輪景氣周期。LED襯底需求占藍(lán)寶石應(yīng)用比重達(dá)八成，LED景氣基本與藍(lán)寶石周期同步。2014年LED照明大周期啟動，供需格局將恢復(fù)至2010年景氣高點；預(yù)計2014年藍(lán)寶石價格將持續(xù)上揚，一同進(jìn)入景氣大周期。
與LED照明共振，即將迎來旺季、漲價預(yù)期更強。產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，2寸(每毫米)藍(lán)寶石晶棒價格已從年初的3.5美金，提升至4美金起跳；4寸則從年初12.5美金提升至15美金。3月份開始將迎來LED傳統(tǒng)旺季，在產(chǎn)能利用率持續(xù)高位背景下，預(yù)計未來將持續(xù)漲價、季度漲幅約10-20%；預(yù)計藍(lán)寶石公司毛利率有望達(dá)到40%+(2013年約20%+)。
技術(shù)進(jìn)步帶動藍(lán)寶石供需格局比市場預(yù)期要更好。有效供給遠(yuǎn)小于測算值：1)技術(shù)進(jìn)步推動LED襯底尺寸快速提升，預(yù)計2014年4寸以上占比將接近7成。單片尺寸變大，厚度相應(yīng)增大：2寸到4寸厚度從0.43提升至0.65mm，而6寸則再厚一倍；厚度增加使得晶棒有效切片產(chǎn)能將顯著下降。2)基于拉棒可行性與效率，LED大尺寸襯底用量將快速提升大腔體泡生法長晶爐需求量(4寸片高效拉棒至少需要60KG以上長晶爐)，而目前多數(shù)為30-50KG機臺。
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