25日中美發(fā)表《氣候變化聯(lián)合聲明》，中國承諾到2017年啟動全國碳排放交易體系，重點(diǎn)加強(qiáng)電力、鋼鐵、水泥等重工業(yè)行業(yè)的節(jié)能減排等；我們預(yù)期11月末巴黎氣候會議中碳排放仍將成為核心議題。我們認(rèn)為碳排放為主題性投資機(jī)會，建議關(guān)注研發(fā)碳捕捉技術(shù)的中電遠(yuǎn)達(dá)、生物質(zhì)燃料龍頭迪森股份、大氣端治理龍頭龍凈環(huán)保等。

多項(xiàng)環(huán)保政策出臺，行業(yè)催化劑不斷

本周出臺的環(huán)保政策還包括《關(guān)于開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范城市(縣)建設(shè)的通知》及《關(guān)于開展全國環(huán)評機(jī)構(gòu)專項(xiàng)整治行動的通知》等。循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范城市側(cè)重于中水回用、再生資源回收、再生水、餐廚垃圾等領(lǐng)域；而環(huán)評專項(xiàng)治理則針對出租出借環(huán)評資質(zhì)等重點(diǎn)問題進(jìn)行核查。我們預(yù)期未來一個(gè)季度，環(huán)保政策仍將不斷出臺。

再融資加速放開，關(guān)注在審核項(xiàng)目進(jìn)展

近期投資者對環(huán)保板塊關(guān)注度明顯增加。究其原因，無外乎行業(yè)良好的景氣度（特別是在傳統(tǒng)行業(yè)一片哀鴻的背景下）、中報(bào)靚麗的業(yè)績、快速增加的在手訂單等。特別的，近期迪森股份、津膜科技等公司再融資方案均獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，等待批文下發(fā)。此前我們多次提示，PPP模式下，融資能力是影響公司成長加速度的核心要素，特別對小市值公司而言，通過承接大型PPP項(xiàng)目，具備跨越式成長的最佳機(jī)會；若再融資通道暢通，市值彈性較大。

綜合考慮三季度業(yè)績預(yù)期\未來訂單成長預(yù)期\管理層能動性等角度，建議重點(diǎn)關(guān)注國禎環(huán)保、迪森股份、津膜科技、先河環(huán)保等。另一方面，在PPP的發(fā)展模式下，地方國企或?qū)⒈煌渡錇樵胤饺谫Y平臺的公用事業(yè)融資功能，在國企改革背景下，通過資產(chǎn)整合注入、管理層激勵、PPP項(xiàng)目承接等帶來新的成長性，建議重點(diǎn)關(guān)注洪城水業(yè)、江南水務(wù)、中原環(huán)保。