臺(tái)積電將持續(xù)受益于加密貨幣日益走強(qiáng)的趨勢(shì);臺(tái)積電將于4月份公布盈利情況,業(yè)內(nèi)一致看好這份報(bào)告將成為其股價(jià)上漲的催化劑;臺(tái)積電可能會(huì)受到硅晶圓價(jià)格持續(xù)上漲的打擊。

臺(tái)積電是世界頭號(hào)半導(dǎo)體代工廠商,在過(guò)去的五年中,該公司的股價(jià)累計(jì)上漲了135%,表現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò),分開來(lái)看,大部分漲幅都是在過(guò)去兩年中錄得的,這表明了臺(tái)積電的股票目前正處于強(qiáng)勁上漲階段。在加密貨幣等新興領(lǐng)域?qū)Π雽?dǎo)體行業(yè)的帶動(dòng)下,臺(tái)積電的優(yōu)秀業(yè)績(jī)有望得以繼續(xù)保持。另外,臺(tái)積電預(yù)計(jì)會(huì)與蘋果等大客戶建立更加緊密的關(guān)系?？傮w來(lái)看,利多大于利空,使得臺(tái)積電成為一個(gè)頗具吸引力的投資標(biāo)的。

表現(xiàn)出色的第四財(cái)季

得益于高性能計(jì)算領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng),臺(tái)積電公布的第四財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)字超出了大多數(shù)分析師的預(yù)期。第四季度,臺(tái)積電每ADS收益為0.64美金,同比增長(zhǎng)了7%,其營(yíng)收表現(xiàn)更好,同比增長(zhǎng)了12%,達(dá)到92.1億美金,此外,該公司的毛利率繼續(xù)保持高位,毛利潤(rùn)為50%,凈利率為35.8%。

臺(tái)積電繼續(xù)保持了穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì),未來(lái)幾個(gè)季度仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該公司提供的營(yíng)收指引表現(xiàn)強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)第一季度營(yíng)收在84億美金到85億美金之間,毛利率保持在49.5%到51.5%之間。支撐公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背后動(dòng)力主要來(lái)自于半導(dǎo)體行業(yè)整體表現(xiàn)優(yōu)秀,以及該公司在其細(xì)分市場(chǎng)上的王者地位。臺(tái)積電計(jì)劃于四月份公布第一季度盈利,這將成為公司股價(jià)上漲的催化劑。

加密貨幣的崛起

臺(tái)積電公司管理層在公布表現(xiàn)出色的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的同時(shí),指出了公司業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的原因。一些新興的細(xì)分市場(chǎng)需要高性能計(jì)算,為公司營(yíng)收增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大的動(dòng)力來(lái)源。需要部署高性能計(jì)算機(jī)的新興應(yīng)用包括加密貨幣和區(qū)塊鏈交易。傳統(tǒng)上來(lái)講,臺(tái)積電主要營(yíng)收來(lái)源于為移動(dòng)計(jì)算設(shè)備生產(chǎn)芯片,但是加密貨幣的強(qiáng)勢(shì)崛起開辟了新的市場(chǎng)空間。這個(gè)新市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng),而且加密貨幣的價(jià)格一再創(chuàng)下新高,在可預(yù)見的未來(lái),這個(gè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

臺(tái)積電目前面臨的一個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)是硅晶圓的價(jià)格。據(jù)估計(jì),主要的硅晶圓制造商今年將相繼宣布大幅度提價(jià)。總部位于日本的公司勝高最近宣布,今年將硅晶圓價(jià)格上調(diào)20%,并且將在2019年再次提價(jià)。同行們也正在準(zhǔn)備提價(jià)計(jì)劃。晶圓價(jià)格的上漲可能會(huì)對(duì)臺(tái)積電的利潤(rùn)率產(chǎn)生負(fù)面影響,從而拉低本就已經(jīng)面臨下調(diào)壓力的利潤(rùn)率。

此外,臺(tái)積電公司的業(yè)務(wù)高度依賴于蘋果。相比于英特爾、高通這些直接向各款iPhone提供調(diào)制解調(diào)器芯片的廠商,臺(tái)積電和蘋果的關(guān)系隔了一層。目前,英特爾正在開發(fā)一些采用自家工藝的調(diào)制解調(diào)器,比如XMM7560,這些芯片預(yù)計(jì)將使用英特爾自家的14nm制造工藝生產(chǎn),這將導(dǎo)致臺(tái)積電制造合同收入的降低。

結(jié)論

自去年以來(lái),盡管存在若干不利因素,臺(tái)積電的股票表現(xiàn)可謂優(yōu)秀。今年2月份,在美股大跌的影響下,臺(tái)積電公司股價(jià)小幅度回落,但是在觸及之前的低位之前就反彈回升?？傮w而言,臺(tái)積電股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外,據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,臺(tái)積電將繼續(xù)獨(dú)家為蘋果的iPhone生產(chǎn)A12處理器。長(zhǎng)期以來(lái),蘋果一直委托其長(zhǎng)期合作伙伴三星生產(chǎn)其A系列處理器,自iPhone6s系列的A9處理器以后,臺(tái)積電獲得重大突破,一直是蘋果A系列處理器的獨(dú)家供應(yīng)商。

除了股價(jià)增長(zhǎng)之外,臺(tái)積電還是高分紅的科技股票之一。目前,該股票的股息收益率接近5%,因此,從經(jīng)常性收入來(lái)說(shuō),它是一種非常具有吸引力的股票。過(guò)去十年中,該公司不僅一直支付股息,而且其股票的增長(zhǎng)幅度還大幅超過(guò)股息收益率。2017年,臺(tái)積電支付了每股1.15美元的股息,高于其在2016年支付的股息0.94美元。該股票的股息收益率,加上其股價(jià)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),使其在任何中長(zhǎng)期投資組合中都能夠占有一席之地。