【是缺錢還是圈錢？軟銀為何要出售ARM中國51%的股份？】對于軟銀和ARM，國內(nèi)市場的認知是非常強烈的，尤其是中國手機市場對于ARM的依賴也是非常強的。近日，軟銀集團宣布，旗下芯片制造商ARM將把其中國子公司51％的股份出售給中國投資者，作價7．75億美元。軟銀稱，ARM將把中國子公司“ARM中國”51％的股份出售給中國一個財團，該財團由金融投資者和ARM合作伙伴組成。

眾所周知，ARM的崛起還是對于技術(shù)創(chuàng)新的一種“替代”，因為它的架構(gòu)的改變，讓智能手機的發(fā)展進入到一個嶄新的時代。當中國手機企業(yè)乃至中國制造業(yè)受到中美貿(mào)易摩擦影響的時候，我們對于科技創(chuàng)新，對于芯片發(fā)展傾注了太多的關心，如今軟銀出售ARM中國股份，會不會帶來技術(shù)的一種延伸或者落地呢？相信很多人在意的是這個。那么軟銀會滿足市場的這種預判和需求嗎？

軟銀在一份聲明中表示，這筆交易將有助于ARM在中國市場尋找更多商機。軟銀稱：“ARM相信，該合資公司將幫助ARM在中國拓展商機?！痹摵腺Y公司將向中國公司授權(quán)半導體技術(shù)，并在中國開發(fā)ARM技術(shù)。很顯然，軟銀首先想到的是商機。至于半導體技術(shù)的授權(quán)，在中國市場的落地能否帶來技術(shù)的遷移其實還很難說。畢竟，軟銀表示，ARM將繼續(xù)從ARM中國公司獲得很大比例的授權(quán)、版權(quán)、軟件和服務營收。

軟銀表示，去年在中國設計的所有高級芯片中，約95％基于ARM技術(shù)，中國公司貢獻了ARM總銷售額的20％?？梢訟RM技術(shù)的應用在中國市場的占比是非常大的，而中國市場給予ARM的回報也是巨大的，貢獻了五分之一的銷售額是真金白銀的源泉。軟銀中國將負責ARM與中國合作伙伴之間的所有授權(quán)和版稅業(yè)務。說白了，軟銀還是來賺錢的。還有消息稱，ARM中國合資公司計劃在中國進行IPO，最快將在今年登陸國內(nèi)A股市場。當然，這一點或許有點想多了。雖然中國資本市場的CDM大門會越來越敞開，也會有越來越多的獨角獸企業(yè)“落地”資本市場，不過ARM中國想這么快在中國資本市場落地幾乎也是不可能的。

兩年前，軟銀以243億英鎊（320億美元）收購了英國芯片設計公司ARM，此后簽署協(xié)議將后者25％的股權(quán)出售給沙特支持的愿景基金，很顯然，軟銀也一直希望通過ARM能夠獲得更多的回報。其實ARM在中國也面臨著一定的壓力，尤其是隨著2025制造計劃的出爐，中國鼓勵私營公司的發(fā)展，并積極倡導國內(nèi)企業(yè)能夠發(fā)明自有的核心技術(shù)來取代來自國外的核心技術(shù)。尤其是中興事件帶來的震撼，更是讓有關部門對于自有核心技術(shù)的看重。

而半導體技術(shù)的社會需求量，以及對于科技進步的不可替代的作用，也必然讓其成為支柱的支柱，難以逾越。事實上，在2025制造計劃中，半導體技術(shù)也占據(jù)著非常重要的位置。據(jù)麥肯錫稱，中國占全球集成電路需求量的45％，但進口量占其采購量的90％。有數(shù)據(jù)顯示，目前國家支持發(fā)展國內(nèi)芯片行業(yè)的基金已經(jīng)籌集3000億元人民幣（合474億美元）。這對于ARM來說，無疑是面臨的一種發(fā)展壓力。尤其是當中國企業(yè)開始“熱衷”于開發(fā)ARM設計的開源替代品的時候，ARM其實也很在意并“悄悄”地緊張。

我們可以簡單地認為，ARM中國出售股份給中國財團，可以被認為“它可以成為‘中國制造2025’計劃的一部分?！碑吘购腺Y企業(yè)也可以看作是國內(nèi)企業(yè)，尤其是中方資本占據(jù)控股位置的時候。不過，我們在意的是技術(shù)的落地，其實美國政府也在意這個。事實上，美國政府已經(jīng)提出擔憂，他們擔心在合資公司里，國外公司的知識產(chǎn)權(quán)的面臨泄露給中國競爭對手的風險。不過，對于軟銀來說，顯然ARM中國不會存在著這種擔憂，因為，ARM中國的主要發(fā)展方向是對半導體產(chǎn)品所產(chǎn)生的所有許可、版稅、軟件和服務等。并不存在著技術(shù)的轉(zhuǎn)讓等。

我們也關注到，ARM表示，“中國市場不僅非常龐大，也有其獨特性并與世界其他地區(qū)有極大差別。為了讓ARM技術(shù)惠及更多中國本土企業(yè)，我們需要一個中國的合作伙伴來開發(fā)可在中國市場獲得本地許可的ARM兼容技術(shù)。同時，中國企業(yè)也更傾向于購買由中國公司全面開發(fā)的技術(shù)，因此通過ARM中國合資公司的成立，將為基于ARM的半導體知識產(chǎn)權(quán)（IP）量身定制適應中國國內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)的解決方案，并為中國合作伙伴提供更廣泛的技術(shù)組合，以滿足中國市場的需求。”

有人覺得，ARM掌握著芯片開發(fā)的核心技術(shù)。合資公司雖然不能從根本上解決中國芯片的發(fā)展現(xiàn)狀，包括掌握核心技術(shù)，但是卻可以在短時間內(nèi)保證中國芯片市場的供應，為中國企業(yè)發(fā)展芯片贏得時間。至于軟銀為何要讓ARM在中國如此布局？主要看中的還是中國市場的龐大。有預測稱，5年內(nèi)中國市場很有可能成為ARM的最大市場。所以失去中國市場，就是失去了未來，美國的芯片制裁正好給了ARM大舉擴張的機會。“落地”中國市場，一方面可以得到中國政府的支持，另一方面也可以搶占更多的市場份額，說白了，ARM中國還是來“圈錢”的。