美國通用電氣公司(GeneralElectricCo。)CEO表示，設備部門在過去因追求市場占有率，以極低價擊退競爭對手，獲得的大量低利潤訂單，公司承壓。

通用電氣于2017年至2018年間，在削減成本方面遇到了困難，加上錯誤判斷市場變化，共損失了2000億美元的市值。由于之前的公司高管只追求市場份額，近年來得到大量的部門訂單都是靠銷售人員和收購的子公司獲得，而且這些訂單利潤非常薄弱。公司要扭虧轉盈，要看短期內能否復蘇其核心電力業(yè)務。要實現這一逆轉，公司CEO卡爾普必須處理積壓的920億美元低利潤訂單。

卡爾普解釋，通用電氣在2015年收購法國競爭對手阿爾斯通(AlstomSA)的電力業(yè)務時，附帶了一些利潤率很低項目。前幾個季度，通用電氣更為某些項目撥用了現金儲備，以彌補預期不足。“當時高層都相信，得到這些訂單，對通用電氣和公司股東將是件好事。”但事實并非如此。

通用電氣在2015年收購阿爾斯通的電力業(yè)務，為有史以來最大的一筆工業(yè)交易，但因為交易拖延、向監(jiān)管部門妥協(xié)了苛刻條件以及阿爾斯通資產狀況不佳等原因，該交易起初并不順利。去年，通用電氣減低了220億美元的賬面價值。收購阿爾斯通，不僅擴大電力業(yè)務，也讓通用電氣除供應電力設備，也開始建設發(fā)電廠。分析師表示，發(fā)電廠業(yè)務比設備制造更復雜、時間跨度長及較難掌控成本開支。

電力業(yè)務是通用電氣規(guī)模最大、歷史最悠久的業(yè)務。不過，該部門長期以來遭受管理欠佳、不良交易堆積，以及市場需求轉型的沖擊和侵蝕，業(yè)績日益下滑。公司另外開了一個獨立的可再生能源部門，為風力發(fā)電場和水電站銷售渦輪機。

自去年10月上任CEO以來，卡爾普把大部分時間都花在了電力業(yè)務上，希望確保銷售人員不會為了銷售輕易降價，以免繼續(xù)堆積低利潤訂單。公司改變了薪酬制度，不再按銷量發(fā)薪水，而是根據利潤率向銷售主管支薪。公司表示新制度正在奏效，但一兩個季度就能徹底解決的問題。

截至2018年底，通用電氣總共積壓了3910億美元的訂單，這一數字在短短七年內幾乎翻了一倍，其中包括數百個噴氣發(fā)動機訂單。電力部門積壓920億美元訂單，在第四季度虧損8.72億美元。

電力業(yè)務的訂單堆積如山，但由于商業(yè)保密協(xié)議，訂單具體內容無從得知。積壓的訂單包括設備訂單和服務合同，其中有些合同長達10多年。只有在設備交付了或者服務完成，公司才會把積壓的訂單登記為收入。通用電氣表示，已檢視過積壓的訂單以評估成本和其他風險，當中包括1,000多份服務和設備合同。公司將繼續(xù)檢視未來的工作組合。

在電力市場經歷多年來最嚴重的低迷時期之時，通用電氣電力公司積存了太多未售出的設備庫存。電力部門不僅沒有好好利用其公司規(guī)模提高價格，只以極低價格碾壓競爭對手贏得銷售，爭取到了市場份額卻盈利不足。

另外，GE還在會計手法上費功夫，以粉飾業(yè)務。在為已有客戶升級設備時，順道把該設備升級業(yè)務納入了服務業(yè)務，重復計算。此外，GE還改變利潤預期，以實現盈利，美國證券交易委員會和司法部對通用電氣在服務協(xié)議上的會計問題展開調查。

分析師預計，通用電氣需要兩到三年的時間來處理積壓的問題，電力部門要到2021年才能恢復盈利。本月，惠譽國際評級(FitchRatings)將對通用電氣的信用評級展望調降至負面，理由是該公司前景不佳，需要削減成本、改善項目完工情況以及解決質量問題?；葑u預計，通用電氣未來兩到三年的現金流將遠遠低于其他工業(yè)企業(yè)。

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