運行108天后，科創(chuàng)板終于迎來破發(fā)的“第一次滋味”，而且還是兩只個股同一天破發(fā)……

這些當初投資人眼中“穩(wěn)賺不賠”的科創(chuàng)板新股們，而今到底怎么了？

而且我們團隊仔細跟蹤科創(chuàng)板破發(fā)或是瀕臨破發(fā)的新股們，有的一度大受追棒，有的相比“無人問津“，有的財報業(yè)績變臉，也有的突然莫名停牌……

比如，第一批科創(chuàng)板新股容百科技（688005.SH），其發(fā)行價為26.62元/股，而截至昨天（2019年11月5日）收盤該公司股價從最高的69.46元/股已跌至30.31元/股，不過其在11月6日卻因未知事項，宣布停牌...

本以為容百科技停牌，是為了避免破發(fā)的尷尬，還是太天真了！

容百科技發(fā)布公告揭開這一重大事項原委，披露了一則《關于對比克動力應收票據(jù)到期未能兌付事項的風險提示公告》。

原來是，上市公司及全資子公司湖北容百收到比克動力的商業(yè)承兌匯票共計7002.84萬元，匯票到期日為10月29日。

截至目前，該7002.84萬元商業(yè)承兌匯票已到期但未能實現(xiàn)兌付。公司對比克動力的應收賬款及應收票據(jù)合計2.08億元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計2.06億元，存在無法回收的風險。

公司股票將于11月7日起復牌。

2.06億應收賬款票據(jù)，逾期、到期未兌付

作為今年7月22日第一批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)之一，容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。

三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備和電子產品等領域。

公司擁有一支國際化的管理及研發(fā)團隊，成為國內首家實現(xiàn)高鎳產品（NCM811）量產的正極材料生產企業(yè)，NCM811產品技術與生產規(guī)模均處于全球領先。

公司在華東、華中、西南及韓國設立多處先進生產基地，并圍繞正極材料回收再利用布局循環(huán)產業(yè)鏈。借助于技術領先形成的先發(fā)優(yōu)勢，公司與寧德時代、比亞迪、LG化學、天津力神、孚能科技、比克動力等國內外主流鋰電池廠商建立了良好的合作關系，并通過持續(xù)的技術優(yōu)化和產品迭代穩(wěn)定與深化客戶合作。

與此同時，容百科技在招股說明書中也曾提到過對于下游企業(yè)的應收賬款風險。

未曾想這一風險提示，現(xiàn)在卻不幸言中！

據(jù)今晚的公告披露，公司及公司全資子公司湖北容百收到比克動力的商業(yè)承兌匯票共計7002.84萬元，匯票到期日為2019年10月29日。

截至披露日，該7002.84萬元商業(yè)承兌匯票已到期但未能實現(xiàn)兌付。截至披露日，公司對比克動力的應收賬款及應收票據(jù)合計20766.71萬元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計20640.43萬元，存在無法回收的風險。

容百科技同時表示，比克動力已向公司提供原值約2.04億元的資產作為抵押物，但因折舊及后續(xù)變現(xiàn)等因素，其變現(xiàn)價值可能遠低于原值。

值得注意的是，外界對上述未兌付風險并非沒有預期。

在公司前期上市過程中，公司在對交易所及證監(jiān)會的問詢回復及反饋中，就問詢及反饋中關注的應收賬款金額較大、比克動力為公司第一大債務人且其存在票據(jù)到期未兌付等事項予以了重點回復，并在招股說明書中就比克動力回款風險進行了相應的風險提示。

招股書披露，截至2016年末、2017年末和2018年末，公司應收賬款余額分別為33,236.11萬元、80,619.21萬元和114,543.61萬元，較當期營業(yè)收入的比例分別為37.55%、42.91%和37.66%。

公司解釋稱，期末應收賬款余額較大，主要受所處行業(yè)特點、客戶結算模式等因素所影響。公司產品的用戶主要是國內外較大規(guī)模的動力電池制造廠商，交易金額較大，且因公司業(yè)務持續(xù)增長使四季度銷售占比偏高，致使期末應收賬款余額較高。雖然期末應收賬款的賬齡主要集中在1年以內，但由于應收賬款金額較大，且占資產總額的比例較高，如不能及時收回或發(fā)生壞賬，將會對公司業(yè)績造成不利影響。

其中，公司特別提到2018年末應收賬款余額較大的客戶比克動力，當期應收賬款余額為2.16億元；2019年初至2019年6月30日，比克動力通過電匯與票據(jù)方式對公司的合計回款金額為10561.62萬元，回款比例已接近50%。

比克動力為最大應收賬款客戶、最大債務人

據(jù)公告介紹，比克動力成立于2005年，總部位于廣東深圳；其子公司鄭州比克成立于2013年，注冊地位于河南鄭州。比克動力及鄭州比克主要從事鋰離子電池及電動汽車研發(fā)、生產、銷售。 

比克動力主要向容百科技采購三元正極材料，雙方于2016年開始合作。2016年至2018年，比克動力成為容百科技主要客戶之一，公司對比克動力的銷售金額依次為1032.78萬元、2.06億元和3.67億元；2019年初至本公告披露日，公司對比克動力的銷售金額為3093.65萬元。

容百科技表示，由于鋰電池行業(yè)的經營特點，公司的應收賬款余額規(guī)模較大。比克動力為公司2018年末最大的應收賬款客戶，應收賬款余額較大。

2019年4月29日，公司收到深圳比克為付款人的商業(yè)承兌匯票320.75萬元，收到鄭州比克為付款人的商業(yè)承兌匯票20932.35元；湖北容百收到鄭州比克為付款人的商業(yè)承兌匯票6680萬元，上述應收票據(jù)合計金額7002.84萬元，到期日為2019年10月29日，該等商業(yè)承兌匯票由出票人深圳比克或鄭州比克承諾到期付款。

但截至本公告披露日，比克動力上述7002.84萬元商業(yè)承兌匯票已經到期，但尚未實現(xiàn)兌付，該項應收票據(jù)可能存在無法全額兌付的風險，同時公司對比克動力的其他應收賬款也存在不能全部收回的風險，相關應收賬款和應收票據(jù)余額合計2.08億元。

公告稱，在本次商業(yè)承兌匯票未能到期兌付前，比克動力始終保持以電匯或銀行承兌匯票方式對公司陸續(xù)回款，未出現(xiàn)不能償付的情況。2019年至今，比克動力已累計向公司還款3885.11萬元，其中電匯403.33萬元、銀行承兌匯票3481.78萬元。

針對前述商業(yè)承兌匯票，臨近到期時公司開始聯(lián)系比克動力準備付款工作，到期后辦理兌付過程中，由于對方表示暫時較難支付，由此雙方開始協(xié)商補救方案，如簽署還款協(xié)議、辦理資產抵押等。

前期，根據(jù)公司銷售內控制度，因比克動力應收賬款余額較大，公司為降低內控風險，于2019年起開始控制了對比克動力的供貨量，因此2019年以來公司對比克動力的銷售額有大幅減少，僅為3093.65萬元，不到2018年銷售額3.67億元的十分之一。

容百科技表示，目前公司已采取提示付款、上門催收、簽訂付款協(xié)議等方式催收相關款項，并要求比克動力提供資產抵押作為付款保證。2019年11月2日，比克動力向公司及湖北容百出具了新的付款協(xié)議，承諾自2019年11月15日至2020年6月15日，支付全部應付款項合計2.09億元

此外，11月2日，公司及湖北容百與鄭州比克簽署了4份抵押協(xié)議，鄭州比克以房產附屬工程和設備原值共計2.04億元作為抵押物，保障比克動力對公司及湖北容百的債務共計2.09億元。公司表示，11月5日，各方已辦妥上述資產的動產抵押登記手續(xù)，上述資產未有重復抵押。

不過，公司仍表示，因比克動力的實際償債能力等因素，可能存在無法按期還款的重大風險。雖然比克動力已向公司提供原值約2.04億元的資產作為抵押物，但因折舊及后續(xù)變現(xiàn)等因素，其變現(xiàn)價值可能遠低于原值。如比克動力未能按期還款，公司將相關抵押物變現(xiàn)可能存在抵押變現(xiàn)金額無法覆蓋公司債務的風險。

鑒于該應收票據(jù)存在無法全額兌付的風險，公司目前已將該應收票據(jù)金額轉回應收賬款，并且根據(jù)賬齡對該部分應收款項按10%比例計提壞賬準備。如比克動力的應收賬款無法全部或部分收回，公司將需要對該部分款項全額或部分計提壞賬準備；如進行全額計提，將可能導致公司2019年凈利潤大幅下滑甚至可能虧損。

要知道，容百科技今年前三季度，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.59億元，與去年同期相比增長2.58%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.45億元，與去年同期相比下降0.02%；加權平均凈資產收益率為4.67%，同比減少2.62個百分點；基本每股收益為0.39元，與去年同期相比下降9.30%。

此外，報告還顯示，2019年第三季度，該公司的營收為11.49億元，而去年同期為7.36億元；凈利潤為4435.40萬元，而去年同期為4280.68萬元。

即使按照上述逾期金額2.09億元的10%計算，也是2000多萬的壞賬計提，對于業(yè)績不可謂不是非常負面的影響，如果是100%全額計提，更是將導致公司業(yè)績虧損。

被眾泰汽車拖下水，比克動力逾期背后是產業(yè)鏈發(fā)展隱憂

今年10月14日，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車銷量出現(xiàn)“三連降”。

繼7月、8月后，我國新能源汽車9月銷量同比大幅下滑34.2%，產銷分別完成8.9萬輛和8萬輛。

伴隨著新能源汽車銷量的下滑，上游動力電池企業(yè)的日子也不好過。

事實上，身處新能源汽車產業(yè)鏈中的動力電池企業(yè)也難以“獨善其身”。

此前10月9日，某股份制銀行“關于對存量客戶涉及部分車企產業(yè)鏈情況開展風險排查的通知”在網(wǎng)絡流傳，該文件顯示，“獵豹汽車、眾泰汽車、華泰汽車、力帆汽車四家汽車年底將進入破產程序，預計涉及上下游汽配供應商產業(yè)鏈合計約500億元壞賬?！币粫r激起層層漣漪。

不過，之后涉事車企相繼發(fā)布了澄清公告，否認破產傳聞。

但根據(jù)《中國經營報》報道，目前多家動力電池企業(yè)因下游車企拖欠應收賬款問題，已引發(fā)多起訴訟糾紛。

其中，已經暴露出來的是眾泰汽車（000980.SZ）資金鏈問題，而且還在不斷發(fā)酵。

天眼查資料顯示，眾泰汽車目前拖欠了10多家供貨商的款項，相關合同糾紛多是集中于今年5-9月爆發(fā)。作為眾泰汽車的重要供應商之一，比克動力亦被拖累下水。

據(jù)相關報道，比克電池在今年7月向杭州市中級人民法院對杭州杰能動力、眾泰新能源汽車、永康眾泰汽車、眾泰汽車股份提起訴訟并申請財產保全，涉及金額約6億元。杭州市中級人民法院已于2019年9月17日立案，目前此案尚在審理中。

據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露，眾泰汽車因拖欠鋰電池供應商深圳市比克動力電池有限公司（以下簡稱“比克電池”）數(shù)億元款項，被比克電池訴諸法院，要求凍結其4000多萬元財產。

今年6月，法院作出裁定，對眾泰汽車及相關三家公司名下共計4183.78萬元財產進行查封、扣押或凍結。

與此類似的是，之前多家上市公司與知豆汽車有過類似糾紛。知豆汽車是一家新能源汽車生產銷售企業(yè)，據(jù)天眼查顯示，其股東包括新大洋集團、吉利控股集團、金沙江聯(lián)合資本等多家機構。

知豆汽車作為多氟多（002407.SZ）動力電池的重要客戶，因拖欠公司的3.638億元的賬款而引來多方關注。

多氟多自2011年涉足動力鋰電池的研發(fā)和制造以來，動力鋰電池業(yè)務一直和知豆汽車協(xié)同發(fā)展，并于2018年3月戰(zhàn)略投資4900萬元入股知豆汽車。但2018年，隨著補貼政策的調整，知豆汽車下游的共享汽車平臺遭遇危機，而遇到經營困難，企業(yè)被迫停產。

今年3月，焦作市中站區(qū)人民法院的民事判決書顯示，截至2018年10月31日，知豆汽車共拖欠多氟多公司賬款達3.638億元。

對此，多氟多證券部人士曾向記者表示：“由于知豆公司尚處在重組階段，對于知豆拖欠的3.638億元賬款的具體情況，還需要看后續(xù)知豆重組的進展情況。”該人士進一步表示，“知豆汽車已經有人接盤?！?/p>

此外，包括大洋電機（002249.SZ）、萬安科技（002590.SZ）、美力科技（300611.SZ）、鵬輝能源（300438.SZ）等多家上市公司，都因受累于知豆汽車，進行了相應的計提壞賬準備。

而針對本次比克動力逾期事項，容百科技稱，根據(jù)公開披露信息，比克動力2018年經營業(yè)績雖出現(xiàn)同比下降，而仍保持盈利狀態(tài)、經營狀況正常，故公司經單獨測試后未對其期末應收賬款單項計提壞賬準備。

但如果比克動力經營狀況出現(xiàn)重大不利變化，致使前述應收賬款無正常收回，將會對公司業(yè)績產生一定不利影響。

招股書中提及的“重大不利變化”一語成讖。