5月21日，美的集團(tuán)發(fā)布了《關(guān)于全面收購KUKA Aktiengesellschaft股權(quán)并私有化進(jìn)展的自愿性》公告。公告披露：德國庫卡(KUKA)股東大會(huì)于2022年5月17日已經(jīng)通過了廣東美的電氣有限公司對其進(jìn)行全面現(xiàn)金收購的申請。

　　收購?fù)瓿珊?，庫卡將成為美的集團(tuán)的全資境外控股子公司，并從法蘭克福交易所退市。

　　從2015年開始，美的開啟了之后長達(dá)七年的收購之路。今年以來，美的集團(tuán)因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)層對于未來的保守預(yù)估、集團(tuán)裁員等問題，一直處于行業(yè)議論的中心，本次收購再一次引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

　　事實(shí)上，因?yàn)檫^往盈利問題，業(yè)內(nèi)外對于美的的機(jī)器人和自動(dòng)化戰(zhàn)略一直評議頗多，對于這次庫卡私有化事件也一直討論頗多。

　　工業(yè)機(jī)器人作為關(guān)系制造業(yè)發(fā)展和國家未來競爭力的細(xì)分領(lǐng)域，從去年開始再次進(jìn)入資本市場和大眾視野。美的這次布局是否預(yù)示著工業(yè)機(jī)器人將再次迎來爆發(fā)?

　　我們不妨就從這次美的全面收購案，淺談一下目前國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人的行業(yè)現(xiàn)狀和未來預(yù)期。

　　中國企業(yè)的野心

　　可能有讀者對于庫卡還不熟悉。作為世界頂級工業(yè)服務(wù)商，庫卡于1898年在德國奧格斯堡成立，為自動(dòng)化生產(chǎn)行業(yè)提供柔性生產(chǎn)系統(tǒng)、機(jī)器人、夾具、模具及備件，與ABB、發(fā)那科、安川電機(jī)并稱世界工業(yè)機(jī)器人制造“四大家族”。

　　美的對于庫卡的大額收購始于2015年，而縱觀美的從2015年以來的財(cái)報(bào)，這筆收購并沒有為美的帶來實(shí)際上的賬面收益，這也是收購案一直存在爭議的要點(diǎn)所在。

　　那么，對于美的來說，這筆長期投資劃算嗎?

　　工業(yè)機(jī)器人是一個(gè)行業(yè)壁壘頗高的行業(yè)，越是高精尖，要求越高、周期越長，短期內(nèi)收益不及預(yù)期也不難理解。只是對于企業(yè)來說，周期拉長容易挫傷市場信心，對于那些還未習(xí)慣長期持有的投資者來說，表達(dá)質(zhì)疑無可厚非。

　　不過三林以為，這次收購即便短期內(nèi)看不到收益，對于美的這樣的巨頭來說不乏輸血能力，回血也是早晚的事，畢竟庫卡的實(shí)力擺在那里。

　　去年一季度，庫卡開始扭虧為盈，今年一季度凈利潤也達(dá)到了1810萬歐元。特別是一季度仍屬于企業(yè)的產(chǎn)能淡季，預(yù)計(jì)今年接下來三個(gè)季度的產(chǎn)能增速會(huì)更明顯。

　　美的從一個(gè)曾經(jīng)面臨貼牌和抄襲質(zhì)疑的品牌，到如今研發(fā)和創(chuàng)新能力逐漸受到認(rèn)可，這一轉(zhuǎn)變跟美的轉(zhuǎn)型研發(fā)型企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃分不開。無論是投資機(jī)器人、還是數(shù)字化，投資并購無疑是一條比較快捷的路徑，美的集團(tuán)在從傳統(tǒng)家電轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性跨國企業(yè)的轉(zhuǎn)變也有了更多底氣。

　　工業(yè)4.0的未來，這個(gè)轉(zhuǎn)變既必須也是必然。

　　從美的官網(wǎng)給出的商業(yè)版圖來看，美的集團(tuán)目前形成：智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人與自動(dòng)化、數(shù)字化創(chuàng)新五大主線業(yè)務(wù)。其中的機(jī)器人業(yè)務(wù)主要集中于工廠應(yīng)用，包括工業(yè)機(jī)器人、物流、傳輸?shù)冉鉀Q方案，涉及醫(yī)療、娛樂、新消費(fèi)等眾多領(lǐng)域。

　　在筆者翻閱美的過往機(jī)器人業(yè)務(wù)報(bào)道時(shí)，不乏一些用戶對于機(jī)器人當(dāng)前應(yīng)用的“嗤之以鼻”。加之2015年美的成為庫卡股東開始，庫卡一路低迷的股價(jià)和市場表現(xiàn)，使得這一并購受到市場和資方不少質(zhì)疑。

　　然而，工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用早已今非昔比。疫情防控期間，各類機(jī)器人出現(xiàn)在消毒、配送、測溫、巡檢等不同場景，讓機(jī)器人的服務(wù)能力和經(jīng)濟(jì)價(jià)值突破了行業(yè)認(rèn)知，加速進(jìn)入大眾視野。

　　去年9月，中國電子學(xué)發(fā)布《中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告 (2021 年)》，數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)839億元，其中工業(yè)機(jī)器人市場規(guī)模約為445.7億元，占53.1%;服務(wù)機(jī)器人規(guī)模約為393.3億元，占46.9%，且工業(yè)機(jī)器人的市場規(guī)模已成為全球第一，近五年年均復(fù)合增速超過12%。

　　市場規(guī)模擴(kuò)大的背后是產(chǎn)量的持續(xù)增加。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，繼2020年全國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量突破20萬套大關(guān)后，2021年全國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量也突破30萬套大關(guān)，達(dá)36.6萬套，同比增長 44.9%，創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。

　　由此來看，美的對于機(jī)器人和自動(dòng)化的布局，并非能用一時(shí)的盈利與否來看，更何況美的早就想從傳統(tǒng)家電轉(zhuǎn)型智能制造。

　　美的在此前的投資協(xié)議中曾承諾保持庫卡的獨(dú)立性，包括不會(huì)尋求庫卡退市等方面的操作，為期7年半，到期日為2024年年初。到今年，美的一反當(dāng)初不干預(yù)的承諾，全面收購庫卡并私有化，這其中誠然有時(shí)機(jī)和成本考慮因素(這幾年庫卡的資本面表現(xiàn)并不樂觀，此時(shí)加快步伐，對比庫卡低迷的股價(jià)，美的此舉可以降低成本)，卻也彰顯出美的對于機(jī)器人和自動(dòng)化未來幾年發(fā)展的信心。

　　布局機(jī)器人的不僅僅是美的，還有像小鵬這樣的汽車企業(yè)。

　　超1億美元!小鵬拿下仿生機(jī)器人融資大單

　　去年特斯拉 AI Day ，仿生機(jī)器人“擎天柱”亮相，馬斯克又帶火了一個(gè)新行業(yè)。資本也很快聞風(fēng)而動(dòng)。

　　跟隨特斯拉的步伐，小米、小鵬分別推出了代號“鐵蛋”和“小白龍”的機(jī)器人，百度也在今年6月初發(fā)布了一款“汽車機(jī)器人”的概念新車，各家的融資動(dòng)作也頻頻傳來。

　　7月12日，小鵬汽車生態(tài)企業(yè)「小鵬鵬行」宣布完成A輪融資簽約，融資規(guī)模超1億美元。此輪融資領(lǐng)投方之一為IDG資本，小鵬汽車等股東跟投。

　　天眼查顯示，小鵬鵬行成立于2016年，是目前智能機(jī)器人領(lǐng)域布局最廣的公司之一。其首款產(chǎn)品是一款四足機(jī)器人。

　　縱觀全球，足式機(jī)器人多運(yùn)用于學(xué)術(shù)研究或工業(yè)場景，大規(guī)模市場應(yīng)用仍處于探索階段。小鵬想要打造適用于家庭消費(fèi)場景中的、與人類共同“生活”的智能仿生機(jī)器人。

　　小鵬汽車表示，這是近兩年中國最大的單筆仿生機(jī)器人融資。

　　從融資數(shù)據(jù)來看，機(jī)器人賽道的確已成為AI行業(yè)中的又一個(gè)吸金獸。

　　據(jù)GGII(高工機(jī)器人網(wǎng))不完全統(tǒng)計(jì)，2022年一季度機(jī)器人行業(yè)融資共計(jì)60起，同比增長15.38%;融資總額超107.02億元，同比增長63.53%;其中，過億元融資21起，同比增長5%。

　　車企加碼機(jī)器人業(yè)務(wù)，與其生態(tài)息息相關(guān)。

　　開源證券指出，特斯拉的人形機(jī)器人量產(chǎn)后將發(fā)揮使用場景和視野高度等優(yōu)勢，為特斯拉神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法提供海量場景數(shù)據(jù)支持，幫助特斯拉實(shí)現(xiàn) L5 級別的 FSD 算法迭代，而場景識別是 L4-L5 自動(dòng)駕駛突破的必經(jīng)之路。

　　小鵬汽車也提到生態(tài)協(xié)同的概念，小鵬鵬行和小鵬汽車在自動(dòng)駕駛、動(dòng)力系統(tǒng)、智能交互等領(lǐng)域可以相互賦能。

　　小鵬汽車董事長、CEO何小鵬稱：“將來智能汽車的廠商都會(huì)同時(shí)是智能機(jī)器人的廠商，智能汽車跟智能機(jī)器人將來會(huì)是一致的產(chǎn)業(yè)，且能產(chǎn)生1+1>2的效應(yīng)?！?/p>

　　在今年 1 月特斯拉財(cái)報(bào)會(huì)上，馬斯克甚至表態(tài)，“開發(fā)‘擎天柱’是特斯拉今年最重要的工作，未來它將比特斯拉的汽車業(yè)務(wù)更重要、更值錢?！?/p>

　　民生證券也認(rèn)為，機(jī)器人有望成為繼手機(jī)、汽車以后的又一應(yīng)用入口，商業(yè)價(jià)值不菲，到 2030 年，有望達(dá)到萬億的全球市場規(guī)模。因此科技企業(yè)爭相入局，產(chǎn)業(yè)加速迭代升級。預(yù)計(jì)我國仿生機(jī)器人年市場規(guī)模到 2025 年、2030 年將分別達(dá)到 754 億元、3762 億元。

　　特斯拉之外，2021 年 6 月，現(xiàn)代汽車集團(tuán)從日本軟銀集團(tuán)手中收購了波士頓動(dòng)力公司 80%的股份，耗資 8.8 億美元;2021 年 11 月，美的集團(tuán)收購庫卡在德國法蘭克福交易所上市并對其私有化，提升在機(jī)器人領(lǐng)域布局的決策效率。

　　的確，仿生機(jī)器人和智能汽車的邊界變得模糊且曖昧，并且在兩方相互碰撞融合后，給資本市場講述了一個(gè)性感的投資前景。

　　而擁有仿生機(jī)器人也能從側(cè)面展示車企的AI技術(shù)，秀一波肌肉。這對小鵬的融資和市值提升或許有拉動(dòng)作用，也正是小鵬汽車所需要的。

　　在新勢力三小只中，小鵬的存在感較弱。截至7月12日，小鵬港股市值不足2000億港元，而蔚來為2600多億港元、理想則即將突破3000億元港元;截至今年一季度，小鵬的現(xiàn)金儲備為417億元，比去年年末下降了18.3億元，是蔚小理三家中最少的。

　　對仿生機(jī)器人的投入，可以提升小鵬的存在感，以及技術(shù)方面的專業(yè)能力，但如何協(xié)同，如何產(chǎn)生效益，仍然需要漫長的時(shí)間，以及可能面臨未知的風(fēng)險(xiǎn)。

　　工業(yè)機(jī)器人是行業(yè)之爭也是大國之爭

　　美的對于機(jī)器人和自動(dòng)化的重視已然被行業(yè)了解，那么，目前我國工業(yè)機(jī)器人的發(fā)展究竟如何，未來前景又有多少?

　　事實(shí)上，我國機(jī)器人市場已經(jīng)從積累開始轉(zhuǎn)向廣泛應(yīng)用。

　　隨著機(jī)器人需求的日益旺盛，特別是疫情下人力的缺乏、用工困難、工業(yè)自動(dòng)化需求的提升等，種種需求進(jìn)一步擴(kuò)大了社會(huì)各層面機(jī)器人的覆蓋率。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)MIR數(shù)據(jù)，今年一季度國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人出貨量為6.6萬臺，同比提升20.5%。

　　工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用場景廣泛，比如隨著這兩年新能源汽車行業(yè)的爆發(fā)增長，機(jī)器人清洗也乘著這一熱潮，需求激增，而這只是其中一個(gè)極為細(xì)分的應(yīng)用場景。隨著《中國制造2025》規(guī)劃落地，明確將工業(yè)機(jī)器人列入大力推動(dòng)突破發(fā)展十大重點(diǎn)領(lǐng)域之一，未來，機(jī)器人將在汽車、航空航天、軌道交通、半導(dǎo)體等重點(diǎn)行業(yè)有更多更廣泛的應(yīng)用。

　　推進(jìn)焊接機(jī)器人、真空(潔凈)機(jī)器人、物流機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、移動(dòng)操作機(jī)器人......工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品的研制及應(yīng)用也將越來越常見。

　　去年底工信部、國家發(fā)改委等15部門發(fā)布《“十四五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，同時(shí)對制約機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵零部件問題、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建立、促進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研結(jié)合等諸多問題進(jìn)行了重要闡述。

　　據(jù)IFR和中國電子學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年我國機(jī)器人市場規(guī)模約為839億元，約占全球比重的37.3%，2016-2023年復(fù)合增長率約為18.3%。其中，工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人市場規(guī)模分別為445.7億元、302.6億元、90.7億元，占比分別為53%、36%、11%。

　　目前，機(jī)器人已經(jīng)成為不少A股上市公司的主業(yè)，比如埃斯頓、巨輪智能、中大力德、振邦智能、哈工智能等。早前巨輪智能更是14天收獲10板，引發(fā)市場關(guān)注。

　　周佳認(rèn)為，隨著制造業(yè)開始復(fù)蘇，工業(yè)自動(dòng)化需求開始修復(fù)，國產(chǎn)替代進(jìn)程正在加速。一是制造業(yè)整體復(fù)蘇，機(jī)器人需求旺盛;二是新能源汽車、鋰電、光伏等高景氣下游企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)。

　　“總體來看，今年相比前兩年投資重點(diǎn)有所轉(zhuǎn)移和側(cè)重。過去移動(dòng)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、配送機(jī)器人等領(lǐng)域是熱門賽道，也是資本重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，2022年有一個(gè)比較大的轉(zhuǎn)變，宏觀層面的變化帶來中觀和微觀層面的改變，很多機(jī)器人公司今年都壓力倍增，但也可以看到很多創(chuàng)新領(lǐng)域的興起，比如人形機(jī)器人、足式機(jī)器人等?！北R瀚宸認(rèn)為。

　　隨著AI、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、6G研發(fā)等信息科技的發(fā)展，機(jī)器人發(fā)展相較前些年正在步入快車道，這一點(diǎn)從資本市場恢復(fù)對機(jī)器人的投資熱潮也能看出。

　　根據(jù)企查查公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020 年國內(nèi)機(jī)器人賽道共發(fā)生投融資事件 207 起，已披露金額的項(xiàng)目達(dá)118起，其中投融資金額超過1.5億元的項(xiàng)目有33起，占28.0%。2021 年國內(nèi)機(jī)器人投融資事件則多達(dá)291 起，同比增長40.6%。

　　圖片來源：阿里云創(chuàng)新中心白皮書《2022年中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)圖譜及云上發(fā)展研究報(bào)告》

　　從2016、2017年間的火熱，到之后略有沉寂，再到如今重新回到機(jī)構(gòu)視野，很難說這不是機(jī)器人行業(yè)的一個(gè)新機(jī)會(huì)。

　　7月6日，世界人工智能大會(huì)組委會(huì)宣布2022世界人工智能大會(huì)將于2022年9月1日-3日在上海舉行。每年大會(huì)，智能機(jī)器人都是重要主題，全球最先進(jìn)的機(jī)器人有機(jī)會(huì)得到展示。

　　我國的機(jī)器人市場或?qū)⒂瓉硪粋€(gè)新的增長也未可知。

　　2017年國務(wù)院發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，其中提出：到2030年，人工智能理論、技術(shù)與應(yīng)用總體達(dá)到世界領(lǐng)先水平，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億元。《2020全球機(jī)器人報(bào)告》同樣顯示，中國是目前世界上最大、增長最快的機(jī)器人市場，有望迎來10年黃金增長期。

　　雖然今年上半年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量有所下降，但三林以為，整體來看，未來機(jī)器人的需求有望迎來持續(xù)增長。

　　來源：財(cái)經(jīng)早餐，華爾街見聞，證券日報(bào)，