東風(fēng)汽車（600006）昨日公布了公司第三季度報(bào)告。前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入104億元，同比上升約6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.56億元，同比下降31.77%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.128元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率4.79%。 值得關(guān)注的是，公司的主要利潤(rùn)來源——對(duì)東風(fēng)康明斯以及東風(fēng)日產(chǎn)等公司的投資收益扭轉(zhuǎn)了大幅下滑的局面，在第三季度同比增長(zhǎng)24.04%至9,905萬元，環(huán)比大增72.18%。 東風(fēng)康明斯銷量觸底回升 根據(jù)公司公布的月度銷售數(shù)據(jù)以及半年報(bào)的情況，2009年上半年，公司實(shí)現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)合計(jì)銷售4.97萬臺(tái)，且每個(gè)月銷售量均在1萬臺(tái)以下，同比下降52.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)更是同比下降74%，僅為1.56億元，東風(fēng)康明斯的低迷是東風(fēng)汽車上半年業(yè)績(jī)不佳的主要原因。 據(jù)介紹，東風(fēng)康明斯的發(fā)動(dòng)機(jī)主要給集團(tuán)內(nèi)外的大、中客，中、重卡和工程機(jī)械配套，上半年商用車和工程機(jī)械產(chǎn)品的糟糕表現(xiàn)拖累了公司的業(yè)績(jī)。同時(shí)，上半年?yáng)|風(fēng)康明斯經(jīng)營(yíng)層調(diào)整，同時(shí)涉及合資雙方合同章程變更，公司內(nèi)部的經(jīng)銷商存在觀望情緒。 三季度，受益于商用車銷售的復(fù)蘇以及東風(fēng)康明斯管理層磨合到位，給東風(fēng)汽車帶來主要盈利貢獻(xiàn)的東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)的銷量也逐月轉(zhuǎn)好，根據(jù)相關(guān)資料，東風(fēng)康明斯7-9月份分別實(shí)現(xiàn)銷售12530、11223及15721臺(tái)，觸底回升態(tài)勢(shì)明顯。但三季度銷量雖然轉(zhuǎn)好，東風(fēng)康明斯的凈利潤(rùn)卻比去年同期下降了2.32億元，公司改善康明斯盈利能力的任務(wù)依然艱巨。 除東風(fēng)康明斯外，東風(fēng)汽車的汽車、輕型車、皮卡（含SUV）的銷量也逐月轉(zhuǎn)好，前9個(gè)月，銷量同比累計(jì)增長(zhǎng)率分別為9.59%、6.56%、17.81%。 財(cái)務(wù)狀況良好 根據(jù)公司三季報(bào)，前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為24.90億元，而去年同期為-8.15億元，同比大增405.53%，也遠(yuǎn)高于公司同期凈利潤(rùn)2.56億元，這也反映了公司良好的銷售回款能力。 東風(fēng)汽車稱，隨著《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》推出，公司抓住機(jī)遇，迅速擴(kuò)大東風(fēng)輕卡產(chǎn)品的輻射范圍，拓展了東風(fēng)輕卡銷售市場(chǎng)，銷量逐步增長(zhǎng)同時(shí)加大銷售回款力度，使得公司現(xiàn)金流狀況良好。截止到報(bào)告期末，公司賬上共有貨幣資金超過50億元，而銀行負(fù)債不到2億元，公司財(cái)務(wù)狀況良好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。 國(guó)海證券表示，三季度，公司銷售費(fèi)用2.55億元，較去年同期的1.54億元同比增長(zhǎng)66％。銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)是公司布局縣域營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)的積極信號(hào)。公司管理層在上半年認(rèn)為輕卡銷售換購(gòu)補(bǔ)貼政策將執(zhí)行困難，效果不佳，因此積極主導(dǎo)將換購(gòu)補(bǔ)貼改為直補(bǔ)。如今，政策攻關(guān)已經(jīng)取得成功，從7月開始，公司管理層分赴各地抓營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)的布局，僅7月份就新增營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)100多個(gè)。正是這一積極的舉動(dòng)帶來了輕卡銷售逐月遞增。