與建筑業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)建筑材料中，如鋼材、水泥、木材等，水泥與其關(guān)聯(lián)度最高，為100%，幾乎所有的水泥都用在建筑業(yè)上，而建筑業(yè)跟基本建設(shè)投資的規(guī)模、速度又是緊密正相關(guān)的。我們可以說，基本建設(shè)“熱”，水泥就“俏”。2009年我國(guó)水泥市場(chǎng)比預(yù)期好，是國(guó)家4萬億元資金直接有效拉動(dòng)基礎(chǔ)建設(shè)最生動(dòng)的詮釋。

　　水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，具有明顯的周期性：以1981年～2010年間每5年產(chǎn)量增速均值描繪的曲線呈“W”波動(dòng)走勢(shì)。這主要與國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期，特別是與固定資產(chǎn)投資周期密切相關(guān)。

　　新中國(guó)成立60年來，水泥產(chǎn)量這種波浪式的發(fā)展，基本上是跟我國(guó)基本建設(shè)投資聯(lián)系在一起的：基本建設(shè)投資規(guī)模大，水泥的需求增長(zhǎng)就快；基本建設(shè)投資受到控制或下滑的時(shí)候，水泥產(chǎn)業(yè)的日子就難過。從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟水泥行業(yè)的發(fā)展是一個(gè)正相關(guān)。這種關(guān)聯(lián)，也就是說水泥的日子好過不好過，跟國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度、增長(zhǎng)的快慢關(guān)聯(lián)度更高：國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于6%，水泥增長(zhǎng)就快于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于6%，水泥增長(zhǎng)就慢于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于4%，水泥產(chǎn)業(yè)就很有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，甚至全行業(yè)虧損。這是我國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)在過去50多年來的一個(gè)發(fā)展規(guī)律。

　　進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后，尤其是近幾年，這個(gè)規(guī)律可能發(fā)生了一些變化，變化在于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)水泥拉動(dòng)較大時(shí)，水泥工業(yè)就迅速膨脹：需求增長(zhǎng)比較快時(shí)，達(dá)到6%以上，水泥的投入產(chǎn)出就高于社會(huì)投資的平均利潤(rùn)率；當(dāng)水泥需求低于這個(gè)水平時(shí)，水泥的投入產(chǎn)出就低于社會(huì)投資的平均利潤(rùn)率。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，水泥產(chǎn)業(yè)本身投資的風(fēng)險(xiǎn)并不大，但在短期、某個(gè)局部，還是可能出現(xiàn)很大風(fēng)險(xiǎn)的。例如，浙江在2004年、2005年投資的生產(chǎn)線，一年半或兩年就能收回投資。之后，高水平的投資回報(bào)讓各行各業(yè)的資金都向水泥行業(yè)涌動(dòng)，但在這個(gè)時(shí)期開工建設(shè)的生產(chǎn)線，往往投產(chǎn)之日，就是虧損之時(shí)。

　　水泥銷售半徑成本決定了水泥是一個(gè)區(qū)域性的產(chǎn)品，但水泥的市場(chǎng)化又使水泥擁有國(guó)際化的資本。中國(guó)作為全球最大的建筑市場(chǎng)，水泥產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的吸引力越來越顯著。中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入大企業(yè)并購(gòu)的資本競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。水泥雖然是一門有著百年歷史的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但目前中國(guó)第一方陣的“水泥資本大鱷”卻有一半都很年輕，有的水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史還不足10年。然而正是這些雄心勃勃的企業(yè)東進(jìn)西出、南征北戰(zhàn)，正在快速提升水泥產(chǎn)業(yè)的集中度。中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)“億噸俱樂部”已經(jīng)浮出市場(chǎng)水面。