近期市場(chǎng)上流傳的關(guān)于印花稅調(diào)整的傳聞，日前，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉表示，印花稅調(diào)整有利于防止市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫。吳敬璉稱(chēng)：“動(dòng)態(tài)市盈率80倍還不叫泡沫？80倍的動(dòng)態(tài)市盈率意味著什么？意味著你想把買(mǎi)這個(gè)股票、買(mǎi)房地產(chǎn)的錢(qián)賺回來(lái)需要80年?！?/p>

　　用上調(diào)印花稅的方法來(lái)防止資本市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫，這個(gè)話題已經(jīng)是股市的“舊話”了。早在去年12月初出版的《瞭望》新聞周刊上，中央黨校經(jīng)濟(jì)研究中心秘書(shū)長(zhǎng)韓保江就發(fā)表了《注重提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性》的文章，建議股市調(diào)高印花稅以遏制股價(jià)泡沫的形成。所以，這一次吳敬璉表示用印花稅調(diào)整防止市場(chǎng)泡沫，只是股市里的舊話重提。

　　不過(guò)，鑒于吳敬璉對(duì)當(dāng)今中國(guó)社會(huì)尤其是對(duì)高層的影響力，因此，對(duì)于吳敬璉的舊話重提，投資者不能不予以高度重視。

　　關(guān)于調(diào)整印花稅的話題顯然是針對(duì)股市而言的，雖然吳敬璉的話中也提到“買(mǎi)房地產(chǎn)”之類(lèi)的話，但證券交易印花稅的調(diào)整顯然與買(mǎi)房地產(chǎn)無(wú)關(guān)。但就股市而言，筆者不能不說(shuō)，吳敬璉的觀點(diǎn)明顯不正確。

　　用調(diào)整印花稅來(lái)防止股價(jià)泡沫的說(shuō)法本身就是不正確的。這一點(diǎn)，中國(guó)股市歷史上臭名昭著的“半夜雞叫事件”已經(jīng)給出了明白無(wú)誤的結(jié)論，只要不是別有用心者都應(yīng)該看到這個(gè)事情。為了打壓當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)投機(jī)氣氛，2007年5月29日深夜，財(cái)政部決定從５月３０日起，將印花稅由１‰調(diào)整到３‰。但事實(shí)證明，這種調(diào)高印花稅的做法，除了加劇股市短期的動(dòng)蕩不安之外，并沒(méi)有真正起到防止股市泡沫的作用，因?yàn)閺漠?dāng)年“5.30”之后，股指仍然從“5.30”之前的4335點(diǎn)上漲到了后來(lái)的6124點(diǎn)。因此，用調(diào)印花稅來(lái)防止股市泡沫的觀點(diǎn)是站不住腳的。

　　而且，對(duì)于當(dāng)前股市泡沫問(wèn)題也不應(yīng)該夸大其詞。目前股市泡沫主要還是局部泡沫。截止4月2日，滬市市盈率為27.94倍，顯然不是吳敬璉所說(shuō)的“動(dòng)態(tài)市盈率80倍”。所謂“動(dòng)態(tài)市盈率80倍”指所的僅僅只是創(chuàng)業(yè)板的市盈率而已。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的“動(dòng)態(tài)市盈率80倍”就試圖對(duì)整個(gè)股市進(jìn)行打壓，這顯然是將股市泡沫問(wèn)題擴(kuò)大化。

　　并且，就創(chuàng)業(yè)板“動(dòng)態(tài)市盈率80倍”而言，用調(diào)整印花稅來(lái)防止泡沫，那也是看錯(cuò)了郎中開(kāi)錯(cuò)了處方。創(chuàng)業(yè)板“動(dòng)態(tài)市盈率80倍”是事實(shí)，但造成這一局面的原因不是印花稅率低了，而是新股發(fā)行制度存在嚴(yán)重問(wèn)題。因?yàn)樵诂F(xiàn)行的發(fā)行制度下，創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行市盈率就達(dá)到了百倍之上，其發(fā)行價(jià)就充滿了泡沫，新股發(fā)行因此淪為赤裸裸的圈錢(qián)行動(dòng)。所以，創(chuàng)業(yè)板市盈率高了，需要調(diào)整的應(yīng)該是新股發(fā)行制度，這關(guān)印花稅何事？

　　吳敬璉是筆者所敬重的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，所以筆者希望吳敬璉老人能為中國(guó)股市的健康發(fā)展多提出一些有益的建議，而不是相反。