§１ 重要提示
　　１．１ 本公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。本年度報告摘要摘自年度報告全文，報告全文同時刊載于證監(jiān)會指定網(wǎng)站和公司網(wǎng)站。為全面了解本公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財務(wù)成果及公司的未來發(fā)展規(guī)劃，投資者應(yīng)到指定網(wǎng)站仔細(xì)閱讀年度報告全文。
　?。保?nbsp;公司年度財務(wù)報告已經(jīng)中瑞岳華會計師事務(wù)所審計并被出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。
　?。保?nbsp;公司負(fù)責(zé)人葉進(jìn)吾、主管會計工作負(fù)責(zé)人王冬及會計機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人（會計主管人員）劉瑞霞聲明：保證年度報告中財務(wù)報告的真實、完整。
　　§２ 公司基本情況簡介
　?。玻?nbsp;基本情況簡介
　?。玻?nbsp;聯(lián)系人和聯(lián)系方式
　　§３ 會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要
　　３．１ 主要會計數(shù)據(jù)
　　單位：元
　?。常?nbsp;主要財務(wù)指標(biāo)
　　非經(jīng)常性損益項目
　　√ 適用 □ 不適用
　　單位：元
　　采用公允價值計量的項目
　　□ 適用 √ 不適用
　　§４ 董事會報告
　?。矗?nbsp;對經(jīng)營情況及未來發(fā)展情況討論與分析
　　一、報告期內(nèi)公司經(jīng)營情況回顧
　?。ㄒ唬┕究傮w經(jīng)營情況
　?。玻埃埃鼓甓龋诠径聲_領(lǐng)導(dǎo)和全體員工努力工作下，得益于行業(yè)的整體發(fā)展，公司發(fā)展勢頭良好，各項工作扎實推進(jìn)，實現(xiàn)了預(yù)期增長目標(biāo)。
　?。玻埃埃鼓甓龋緦崿F(xiàn)營業(yè)收入２９，５６６．０７萬元，比上年同期增長７４．１３％；營業(yè)利潤７，０４４．０６萬元，比上年同期增長７１．２７％，歸屬于上市公司股東的凈利潤７，０３７．５７萬元，比上年同期增長 ８３．６１％。
　　２００９年度，公司取得訂單合同臺數(shù)６０７臺，比上年同期增長３１．１％；訂單合同金額５４，２４６．５５萬元，比上年同期增長４９％。
　　隨著公司２０１０年１月２０日在深交所創(chuàng)業(yè)板的成功上市，公司形象及品牌知名度將有一定程度提高，公司 “專注于節(jié)能減排領(lǐng)域，致力于為客戶提供高效、穩(wěn)定變頻技術(shù)解決方案，持續(xù)改善能源利用效率，努力成為工業(yè)自動化領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者”的發(fā)展目標(biāo)得到進(jìn)一步的強(qiáng)化，為公司今后快速發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

　?。ǘ┕局鳡I業(yè)務(wù)及經(jīng)營情況
　?。薄⒅鳡I業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品
　　公司主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售各種高壓變頻器。公司自２００３年成立以來一直致力于為下游客戶提供性能穩(wěn)定、品質(zhì)可靠的高壓變頻器產(chǎn)品，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。
　　公司生產(chǎn)的高壓變頻器，可細(xì)分為通用高壓變頻器和高性能高壓變頻器兩大系列，應(yīng)用領(lǐng)域涉及電力、礦業(yè)、水泥、冶金、石化等行業(yè)，可實現(xiàn)對各類高壓電動機(jī)驅(qū)動的風(fēng)機(jī)、水泵、空氣壓縮機(jī)、提升機(jī)、皮帶機(jī)等負(fù)載的軟啟動、智能控制和調(diào)速節(jié)能，從而有效提高工業(yè)企業(yè)的能源利用效率、工藝控制及自動化水平。
　　其中通用高壓變頻器主要是通過調(diào)節(jié)電機(jī)轉(zhuǎn)速實現(xiàn)節(jié)能目的，主要應(yīng)用于電力、礦業(yè)、冶金、水泥等領(lǐng)域的風(fēng)機(jī)、泵類傳動控制；高性能高壓變頻器通過運(yùn)用矢量控制及能量回饋技術(shù)，與通用高壓變頻器相比，具備恒轉(zhuǎn)矩、動態(tài)響應(yīng)快、調(diào)速精度高、調(diào)速范圍寬、快速制動等特點(diǎn)，并且可實現(xiàn)負(fù)載制動時能量反饋回電網(wǎng)，高性能高壓變頻器適用于礦井提升機(jī)牽引變頻、軋機(jī)變頻傳動、船舶驅(qū)動以及高速機(jī)車主傳動等高端領(lǐng)域。目前公司的高性能高壓變頻器產(chǎn)品只有應(yīng)用于礦井提升機(jī)牽引的變頻器。
　?。?、主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤構(gòu)成情況
　?。保┌葱袠I(yè)和產(chǎn)品構(gòu)成情況                                                                 單位：萬元
　?。玻┌吹貐^(qū)構(gòu)成情況                                                                       單位：萬元
　　３）主要供應(yīng)商、客戶                                 單位：萬元
　　公司前五名供應(yīng)商、銷售客戶與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
　?。ㄈ?nbsp;公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析
　　１、資產(chǎn)、負(fù)債構(gòu)成情況分析                                                                  單位：元
　?。保玻埃埃鼓昴┴泿刨Y金比２００８年末增加的主要原因是由于新增貸款和吸收投資導(dǎo)致；
　　２）應(yīng)收票據(jù)２００９年末與２００８年增加的主要原因是公司經(jīng)營收取的貨款；
　　３）應(yīng)收賬款２００９年末比２００８年末增加的主要原因是由銷售規(guī)模擴(kuò)大和應(yīng)收賬款占銷售總額比例增大雙重原因?qū)е?，其中銷售規(guī)模擴(kuò)大是最主要的原因；
　?。矗╊A(yù)付賬款２００９年末與２００８年增加的主要原因是由于位于亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的新生產(chǎn)線和新廠房建設(shè)預(yù)付的施工款和公司購買設(shè)備等預(yù)付款導(dǎo)致；
　　５）固定資產(chǎn)２００９年年末與２００８年相比增加的主要原因是公司已由起步階段進(jìn)入高速成長階段，公司在設(shè)備上加大投資，尤其是加大研發(fā)、測試設(shè)備的投資，以提高研究開發(fā)效率，進(jìn)一步保障產(chǎn)品品質(zhì)，提高公司的競爭力水平；
　?。叮┰诮üこ蹋玻埃埃鼓昴┡c２００８年末相比增加的主要原因是位于亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新生產(chǎn)線和新廠房建設(shè)；
　?。罚┒唐诮杩睿玻埃埃鼓昴昴┡c２００８年末相比增加的主要原因是公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，流動資金需求增加，公司增加短期借款；
　?。福?yīng)付賬款２００９年年末比２００８年年末增加的主要是２００９年公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，原材料采購數(shù)量增加所致；
　?。梗╊A(yù)收賬款２００９年年末與２００８年年末相比增加的主要原因是２００９年比２００８年銷售規(guī)模的擴(kuò)大引起的；

　　１０）應(yīng)付職工薪酬２００９年年末比２００８年年末增加的主要原因是由于生產(chǎn)、研發(fā)、銷售規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致人員增加和工資增長所致；
　?。保保┢渌麘?yīng)付款２００９年年末比２００８年年末減少的主要原因是２００８年償還關(guān)聯(lián)方借款。
　　２、費(fèi)用構(gòu)成情況分析                                                                       單位：元
　　１）銷售費(fèi)用２００９年與２００８年相比增加的主要原因是經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大；
　　２）管理費(fèi)用２００９年比２００８年增加的主要原因是由于公司加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)增加８，９４５，２９３．７９元引起的；
　?。常┴攧?wù)費(fèi)用２００９年度比２００８年度增加的主要原因是２００９年公司銀行貸款增加導(dǎo)致利息費(fèi)用、發(fā)生現(xiàn)金折扣、保函和資信證明等手續(xù)費(fèi)增加引起的；
　　４）所得稅費(fèi)用２００９年度比２００８年度增加的主要原因是利潤總額增長。
　　３、現(xiàn)金流量構(gòu)成情況分析
　　１）經(jīng)營性現(xiàn)金流入、流出２００９年度比２００８年度增加的主要原因是經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，這其中不包括通過應(yīng)收票據(jù)科目核算的商業(yè)票據(jù)的收取和支付，２００９年收到和支付的商業(yè)票據(jù)分別為１５０，５２９，０５２．３４元和１３６，３２０，５５７．３４元；
　?。玻┩顿Y活動現(xiàn)金流出２００９年度比２００８年度增加的主要原因是亦莊生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)的投入；
　?。常┗I資活動現(xiàn)金流入、流出２００９年度比２００８年度增加的主要原因是收到增資款、銀行貸款和歸還關(guān)聯(lián)方借款、銀行貸款。
　?。ㄋ模o形資產(chǎn)及核心技術(shù)情況
　　公司及下屬子公司擁有的無形資產(chǎn)包括：土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利、軟件著作權(quán)等，其中只有土地使用權(quán)具有賬面價值。根據(jù)中瑞岳華會計師事務(wù)所提供的審計報告，截至報告期末，公司無形資產(chǎn)的賬面價值為７，８９０，０３４．３８元。
　　１、土地使用權(quán)
　　截至報告期末，公司全資子公司康沃電氣擁有１項土地使用權(quán)，該土地使用權(quán)的具體情況如下表所示：
　　該證所載權(quán)利已于２００９年７月作為反擔(dān)保抵押給北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司，用于北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司為本公司與北京銀行股份有限公司石景山支行簽訂的《綜合授信合同》提供最高額３，０００萬元的連帶責(zé)任擔(dān)保。
　?。病⑸虡?biāo)權(quán)
　　截至本次年報簽署日，公司擁有的商標(biāo)權(quán)如下：
　?。场＠麢?quán)和專利申請權(quán)
　　截至本次年報簽署日，公司已經(jīng)擁有９項專利，如下表所示：
　　上述專利權(quán)已于２００９年７月作為反擔(dān)保質(zhì)押給北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司，用于北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司為本公司與北京銀行股份有限公司石景山支行簽訂的《綜合授信合同》提供最高額３，０００萬元的連帶責(zé)任擔(dān)保。
　　截至報告期末，除上表所列示的已有專利權(quán)之外，本公司已向國家知識產(chǎn)權(quán)局申報專利９項，全部為發(fā)明專利，已經(jīng)進(jìn)入實質(zhì)審查階段。公司正在申請中的專利如下：
　?。?、軟件著作權(quán)
　　（五）產(chǎn)品研發(fā)情況
　　公司自成立來一直高度重視研究開發(fā)能力的提高，每年都投入大規(guī)模的資金購買設(shè)備、改造實驗室、培訓(xùn)開發(fā)人員、購買研發(fā)用原材料，以保障公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)地位。
　?。玻埃埃鼓暄邪l(fā)項目取得了以下主要技術(shù)成果
　　●完成了同步電機(jī)矢量控制變頻器（６ｋＶ／２５００ｋＷ、６ｋＶ／４２００ｋＷ）老化實驗及帶載運(yùn)行
　　●完成了矢量控制變頻器一拖二的現(xiàn)場投運(yùn)生產(chǎn)
　　●完成矢量控制變頻器雙機(jī)聯(lián)動（二臺變頻器拖動二臺電機(jī)，二臺變頻器之間同步控制）現(xiàn)場運(yùn)行基本通過
　　●諧振電源改造通用變頻器６ｋＶ／６３０ｋＷ樣機(jī)試驗通過，基本驗證了諧振電源的可行性
　　●完成了能量回饋單元的系列化工作
　　●完成通用單元的結(jié)構(gòu)系列化（以適應(yīng)不同品牌的器件）
　　●完成了６ｋＶ系列能量回饋?zhàn)冾l器系列化
　　●完成通用變頻器三機(jī)聯(lián)動實驗
　　●完成ＰＣＢ板類單片機(jī)的升級（改成ＤＳＰ芯片）
　　２０１０年研發(fā)工作計劃：
　　●完成同步電機(jī)矢量控制變頻器的系列化及產(chǎn)品（６ｋＶ／２５００ｋＷ、６ｋＶ／４２００ｋＷ）到現(xiàn)場運(yùn)行
　　●開展大功率水冷功率單元研究工作
　　●開展防爆變頻器研究工作
　　●開展大功率軟啟動設(shè)備的樣機(jī)研制工作
　　截止２００９年１２月３１日，公司總?cè)藬?shù)３３５人，其中研發(fā)系統(tǒng)７９人，占比２４％，其中博士１人，碩士４人，大專以上６８人，公司現(xiàn)正加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)人員的招聘力度，加快研發(fā)隊伍的建設(shè)。（注：以上員工人數(shù)統(tǒng)計口徑包括全資子公司康沃電氣）

　?。┕救Y子公司
　　公司目前僅擁有北京康沃電氣有限公司１家全資子公司，系公司于２００８年３月向非關(guān)聯(lián)方收購取得，無其他參、控股公司。公司收購康沃電氣的目的是取得康沃電氣在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的土地使用權(quán)，建設(shè)高壓變頻器生產(chǎn)研發(fā)基地項目，以擴(kuò)充公司生產(chǎn)辦公場所、滿足公司產(chǎn)能擴(kuò)張和優(yōu)化研發(fā)體系的需要。
　　北京康沃電氣有限公司注冊資本２，０００萬元，法人代表劉錦成。因康沃電氣工程建設(shè)項目尚未完工，所以現(xiàn)在未開始生產(chǎn)經(jīng)營。目前項目建設(shè)進(jìn)展順利，預(yù)計將于２０１０年７月份竣工。
　　（七）公司不存在其他控制下的特殊目的主體
　　二、對公司未來發(fā)展的展望
　?。ㄒ唬┕就獠拷?jīng)營環(huán)境的變動趨勢和競爭格局
　　１、行業(yè)發(fā)展的宏觀政策環(huán)境
　　隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國對能源的依賴性越來越大，能源的供需矛盾和中國能源戰(zhàn)略等問題已經(jīng)引起了政府的高度重視。在所有能源中，電能是應(yīng)用最廣的能源方式，節(jié)電意義重大。目前，我國經(jīng)濟(jì)總量在世界排名第三，僅為美國的三分之一左右，但電力消耗卻接近美國。電耗過大已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的突出問題，而電力低效利用與單位產(chǎn)值高電耗是導(dǎo)致電力供應(yīng)形勢緊張的關(guān)鍵因素。
　　在大量耗能的風(fēng)機(jī)、泵類、壓縮機(jī)類負(fù)載的高壓電動機(jī)上應(yīng)用高壓變頻器的節(jié)能效果顯著，平均節(jié)電可達(dá)３０％。由于我國工業(yè)能耗較高，資源緊缺與經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的矛盾突出，國家一直鼓勵電機(jī)節(jié)能技術(shù)的發(fā)展，近幾年頻繁出臺了相關(guān)政策，主要政策列舉如下：
　　以上政策的推出，說明改變電力低效利用和單位產(chǎn)值高電耗必然成為國家關(guān)注的焦點(diǎn)。中國發(fā)電總量的２／３消耗在電動機(jī)上，因此用電端的電機(jī)節(jié)能將成為節(jié)能減排的關(guān)鍵。在低碳經(jīng)濟(jì)大趨勢下，隨著節(jié)能環(huán)保問題日益重要，工業(yè)生產(chǎn)要求不斷提高，高壓變頻器逐漸成為工業(yè)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)配置，新的應(yīng)用領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)機(jī)會不斷涌現(xiàn)，未來行業(yè)仍有望保持長期高速增長。
　　同時，由于變頻調(diào)速相比其它調(diào)速方式具有調(diào)速范圍廣、調(diào)速精度高、動態(tài)響應(yīng)好等優(yōu)點(diǎn)，在許多需要精確控制的應(yīng)用環(huán)境中，高壓變頻器正在發(fā)揮著提升工藝控制水平和提高生產(chǎn)效率的顯著作用。尤其是具備矢量控制和能量回饋等功能的高性能高壓變頻器，被廣泛應(yīng)用于如軋鋼機(jī)、礦井提升機(jī)、電氣機(jī)車牽引系統(tǒng)、船舶驅(qū)動等工業(yè)用途和高端軍事用途，以實現(xiàn)更為復(fù)雜的精密電機(jī)調(diào)速和工藝控制，達(dá)到改善生產(chǎn)工藝的目的。
　?。病⒂绊懶袠I(yè)發(fā)展的有利和不利因素
　?。ǎ保┯欣蛩?
　　我國能源供應(yīng)比較緊張，經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，能耗高，能源緊缺的壓力日益加大，國家政策鼓勵高壓變頻器行業(yè)的發(fā)展。
　　隨著高壓變頻器日益廣泛的成功應(yīng)用，國內(nèi)企業(yè)逐漸認(rèn)識到了該產(chǎn)品巨大的節(jié)能效益。
　　高壓變頻器行業(yè)在我國起步只有幾年時間，目前仍處于成長期，市場空間巨大，而且潛在應(yīng)用領(lǐng)域也很廣泛，國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)在通用高壓變頻器市場站穩(wěn)腳跟后，可以逐漸向毛利率較高的高端產(chǎn)品滲透，進(jìn)一步替代進(jìn)口產(chǎn)品，未來極有可能成長為電氣傳動領(lǐng)域乃至工業(yè)自動化控制領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。
　　在全球能源緊張的形勢下，風(fēng)能、電力汽車等新能源發(fā)展迅速，高壓變頻技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，可應(yīng)用于混合動力車驅(qū)動、太陽能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、核電等領(lǐng)域，新興增長點(diǎn)眾多。
　?。ǎ玻┎焕蛩?
　　高壓變頻器行業(yè)下游客戶多為電力、采掘、石油石化、冶金、水泥等重工業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)變動影響較大，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度會影響其采購意愿。
　　行業(yè)近年來的快速發(fā)展吸引了一批新進(jìn)入者，預(yù)計在通用變頻器市場競爭將進(jìn)一步加劇。
　　３、市場規(guī)模的變化
　　由于應(yīng)用廣泛，高壓變頻器調(diào)速已成為高壓交流電機(jī)的主流調(diào)速方式，由此帶來的實際節(jié)電效果區(qū)間在２０％－６０％之間，按照目前平均每ｋＷ高壓變頻器約８００元的價格估計，不考慮未來新增高壓電機(jī)變頻調(diào)速的需求，高壓變頻器的潛在市場高達(dá)８１２億元，其中高性能產(chǎn)品的市場容量在１００億元左右。此外，我國電動機(jī)裝機(jī)容量仍在不斷增加，２００７年底已達(dá)６．２２億ｋＷ左右，較２００６年底５．８億ｋＷ的電動機(jī)裝機(jī)容量增長了７．２％。提高效率，挖掘電動機(jī)本身的節(jié)能潛力勢在必行，高壓變頻調(diào)速技術(shù)前景廣闊。
　　高壓變頻器市場需求增長迅速。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，２００６年至２００８年，高壓變頻器市場一直保持了４０％以上的增長速度，但由于起步較晚，２００８年行業(yè)市場規(guī)模仍只有３５億，市場空間巨大。隨著環(huán)保問題日益重要和工業(yè)生產(chǎn)要求的不斷提高，對高壓變頻器產(chǎn)品的需求會不斷加強(qiáng)，高壓變頻器市場仍有望保持長期高速增長。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測，高壓變頻器市場將在未來３年保持３０％的行業(yè)平均增速。

　?。础⑹袌龈偁幐窬值淖兓?
　　?藎國內(nèi)品牌不斷替代國外產(chǎn)品，已逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。
　　從中國電器工業(yè)協(xié)會變頻器分會統(tǒng)計的２００７年數(shù)據(jù)來看，按市場總體份額統(tǒng)計，國內(nèi)企業(yè)完全占據(jù)了主導(dǎo)地位，擁有８０％左右的市場份額，從２００８及２００９公司對市場估計的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)企業(yè)的市場占有率還將進(jìn)一步提升。由于國產(chǎn)品牌通過價格和服務(wù)優(yōu)勢搶占了大部分通用高壓變頻器市場份額，西門子、ＡＢＢ 等外資品牌已逐步從通用高壓變頻器市場上收縮，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向技術(shù)壁壘更高、盈利能力更強(qiáng)的高性能高壓變頻器市場。
　　?藎通用高壓變頻器市場競爭日趨激烈，高性能高壓變頻器市場壁壘較高。
　　高壓變頻器國內(nèi)廠商起步之初就直接和國外大型電氣企業(yè)競爭，在吸收消化國外技術(shù)的同時，也在學(xué)習(xí)國外企業(yè)的管理方式及市場化運(yùn)作模式，并不斷提高自身在成本控制、市場開拓以及本土化服務(wù)等方面的獨(dú)特競爭優(yōu)勢。但在高性能高壓變頻器市場如同步礦井提升機(jī)牽引變頻、軋機(jī)變頻傳動、船舶驅(qū)動、造紙機(jī)傳動以及高速機(jī)車主傳動等領(lǐng)域，仍然是國際頂級品牌如德國西門子、瑞士ＡＢＢ 等電氣巨頭占有大部分市場份額。
　　此外，由于高壓變頻器毛利率水平較高，也吸引了一些新進(jìn)入者參與競爭，高壓變頻器市場尤其是通用高壓變頻器市場競爭趨于激烈。
　　高壓變頻器良好的市場前景和豐厚的利潤率吸引了不少廠商近幾年紛紛進(jìn)入這一市場，但高壓變頻器行業(yè)生產(chǎn)工藝不易掌握，質(zhì)量難以控制，所需資金投入大，且在原有企業(yè)的市場口碑建立起來后，對新進(jìn)入者有較高的市場壁壘。因此，目前高壓變頻器市場形成較大規(guī)模的企業(yè)并不多。
　　?藎國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)存在較好機(jī)遇
　　未來幾年，隨著進(jìn)入廠商的逐漸增多，在各種風(fēng)機(jī)、水泵等技術(shù)門檻較低的通用高壓變頻器應(yīng)用領(lǐng)域競爭更加激烈。雖然我國本土企業(yè)在技術(shù)上起步較晚，但處于行業(yè)領(lǐng)先地位的國內(nèi)廠商已經(jīng)形成一定的品牌效應(yīng)，紛紛在尋找差異化定位，進(jìn)一步向高端市場挺進(jìn)，搶占國外企業(yè)市場份額。國外廠商在品牌、技術(shù)、資金等方面占優(yōu)，而國內(nèi)廠商在服務(wù)、價格方面具備優(yōu)勢。由于高壓變頻技術(shù)在世界范圍內(nèi)只有二十年左右的應(yīng)用時間，國內(nèi)企業(yè)和世界先進(jìn)技術(shù)差距不大，隨著國內(nèi)高壓變頻器生產(chǎn)企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投入，國內(nèi)外廠商在技術(shù)方面的差距逐步縮小。在同步提升機(jī)、軋鋼機(jī)、電力機(jī)車牽引系統(tǒng)等部分高性能變頻器市場，在與外資品牌的充分競爭中成長起來的本土優(yōu)秀企業(yè)，有望隨著市場的發(fā)展進(jìn)一步成長和壯大，在整個行業(yè)中扮演越來越重要的角色。
　?。?、合康變頻在行業(yè)中的市場份額及變化情況
　　公司自２００３年成立以來發(fā)展迅速，市場份額穩(wěn)步提高。根據(jù)廣州智光電氣股份有限公司首次發(fā)行招股說明書披露的數(shù)據(jù)，２００６年本公司市場份額還比較低，尚不能進(jìn)入國內(nèi)品牌前三名；２００７年公司銷售額即與智光電氣的高壓變頻器銷售額持平，根據(jù)《變頻器世界》統(tǒng)計資料，市場份額達(dá)到５．２％；２００８年公司銷售額近１．７億，訂單金額接近３．６億，根據(jù)慧聰鄧白氏《２００８ 年高壓變頻器行業(yè)調(diào)查報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按訂單金額統(tǒng)計的公司市場份額為１０％，在國內(nèi)廠商中排名第二，加上國外廠商，也只有西門子（中國）有限公司市場占有率高于公司。２００９年公司的訂單金額為５．４２億元，由于市場整體統(tǒng)計數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，無法準(zhǔn)確統(tǒng)計公司在市場中的份額比例，但預(yù)計占比將有小幅度提高。
　?。ǘ┕景l(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
　　在激烈的市場競爭中，合康變頻在過去的高速發(fā)展中形成了一定的競爭優(yōu)勢，但同時也存在許多困難。
　　在同行業(yè)中，公司在發(fā)展中形成的優(yōu)勢主要有：
　?。?、技術(shù)優(yōu)勢：注重技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)是公司發(fā)展的基礎(chǔ)性工作
　　公司進(jìn)入高壓變頻器領(lǐng)域較早，是高壓變頻器國家標(biāo)準(zhǔn)的主要參與制定單位之一，技術(shù)團(tuán)隊成員具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗，產(chǎn)品實用化設(shè)計技術(shù)領(lǐng)先。目前公司已經(jīng)獲得九項實用新型專利，另有九項發(fā)明專利已進(jìn)入實質(zhì)審查階段。公司一直重視毛利率較高的高性能高壓變頻器產(chǎn)品的研發(fā)，在高壓變頻矢量控制和功率單元能量回饋技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用方面處于領(lǐng)先地位。公司技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊穩(wěn)定，并在不斷的充實。公司高度重視研發(fā)工作，視研發(fā)為公司發(fā)展的基礎(chǔ)性工作。

　?。?、市場優(yōu)勢：豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品品質(zhì)以及廣泛的客戶基礎(chǔ)
　　公司自２００３年成立以來就開始從事高壓變頻器的研發(fā)、生產(chǎn)，并及時抓住了國內(nèi)市場起步階段契機(jī)及早進(jìn)行了技術(shù)積累和市場開發(fā)。２００６年以來，得益于公司較強(qiáng)的研發(fā)技術(shù)實力、穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品品質(zhì)和行業(yè)的迅猛發(fā)展，形成了良好的市場口碑。根據(jù)用戶反饋的產(chǎn)品運(yùn)行報告統(tǒng)計，用戶使用滿意程度較高。
　　大量的客戶基礎(chǔ)為公司積累了豐富的工況應(yīng)用經(jīng)驗，使公司技術(shù)人員得以從不斷的測試和應(yīng)用中吸收經(jīng)驗，從而不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和提高產(chǎn)品質(zhì)量。良好的銷售業(yè)績和運(yùn)行紀(jì)錄也極大地降低了公司新客戶開發(fā)和新產(chǎn)品市場開拓的難度。
　?。场⒐芾韮?yōu)勢：合理的股東結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定的管理技術(shù)團(tuán)隊
　　公司擁有經(jīng)驗豐富、具有創(chuàng)業(yè)精神的管理團(tuán)隊，公司核心團(tuán)隊成員大多是公司股東，公司核心團(tuán)隊的穩(wěn)定也確保了公司可落實長期發(fā)展計劃。公司核心管理和技術(shù)團(tuán)隊合理分工，忠誠度高，勤勉敬業(yè)，具有很強(qiáng)的團(tuán)隊凝聚力。此外，聯(lián)想控股等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的加入，進(jìn)一步優(yōu)化了股東結(jié)構(gòu)，提升了公司治理水平。
　?。?、資金優(yōu)勢
　　公司在創(chuàng)業(yè)板上市成功，獲得較多募集資金，加上近幾年公司利潤穩(wěn)定增長，增強(qiáng)了公司的資金實力，為公司積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和戰(zhàn)略布局提供了保障，為公司未來的發(fā)展壯大打下較好的基礎(chǔ)。
　　５、國際市場開拓順利，奠定了海外市場基礎(chǔ)
　　公司產(chǎn)品２００６年就開始出口俄羅斯，２００８年又與印度客戶簽訂了出口合同，目前還在和東南亞等地的客戶商談合作，是國內(nèi)最早進(jìn)行海外市場開拓的企業(yè)之一。截至２００９年末，公司產(chǎn)品出口俄羅斯累計已有４０余臺，為公司以后的海外擴(kuò)張打下了良好基礎(chǔ)。
　　同時，公司在發(fā)展中面臨了以下風(fēng)險：
　　１、規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的管理風(fēng)險：人才隊伍建設(shè)和管理水平提升
　　近年來公司業(yè)務(wù)高速成長，公司的資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，對公司的管理提出了更高的要求。近幾年公司持續(xù)改善了股東和董事會成員結(jié)構(gòu)，優(yōu)化了公司治理，并且持續(xù)引進(jìn)人才，努力建立有效的考核激勵機(jī)制和嚴(yán)格的內(nèi)控體系，不斷加大人員培訓(xùn)力度，但公司經(jīng)營規(guī)模增長迅速，仍然存在高速成長帶來的管理風(fēng)險。公司尤其在人才隊伍建設(shè)和管理水平提升這兩方面存在較大提升空間，也是制約公司快速發(fā)展的最重要因素。
　　２、市場競爭加劇、公司業(yè)績基數(shù)增大導(dǎo)致無法繼續(xù)以既往增速發(fā)展及無法維持較高毛利的風(fēng)險
　　高壓變頻器在環(huán)保節(jié)能和自動控制領(lǐng)域作用顯著，行業(yè)前景廣闊，目前在國內(nèi)市場處于進(jìn)口替代和高速發(fā)展階段，毛利率水平較高。一方面，國內(nèi)既有廠商紛紛抓住機(jī)遇擴(kuò)大銷量，造成營銷推廣、收款條件等多方面的競爭加??；另一方面，由于產(chǎn)品毛利率水平較高，吸引了一些新進(jìn)入者參與競爭，新進(jìn)入者往往在初期采取各種競爭手段以爭取跨過市場門檻，雖然成功率較低，但仍然加劇了市場競爭的激烈程度。
　　公司自２００３年６月成立以來雖快速發(fā)展，但經(jīng)營經(jīng)驗尚淺；且考慮到在行業(yè)中將要面對的風(fēng)險及挑戰(zhàn)，及同行業(yè)中已經(jīng)有眾多上市公司，競爭必將更加激烈；所以，歷史業(yè)績未必可作為公司未來經(jīng)營業(yè)績評估的唯一根據(jù)，公司日后未必可按相同幅度增長。公司的日后發(fā)展速度受管理能力提升、新產(chǎn)品研發(fā)、營銷能力增強(qiáng)和產(chǎn)能提高的影響，同時也取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策的變化。
　　由于通用變頻器在公司主營業(yè)務(wù)中的比重較大，其市場的激烈競爭，將會攤薄公司的毛利，公司將面臨不能維持較高毛利的風(fēng)險。
　?。?、市場開拓不力導(dǎo)致的產(chǎn)能閑置風(fēng)險
　　募集資金投資項目“高壓變頻器生產(chǎn)研發(fā)基地” 項目建設(shè)期為一年，建成后公司高壓變頻器整體設(shè)計產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)１，２００臺，較目前５００臺的設(shè)計產(chǎn)能將有大幅度提高，屆時公司將面臨較大市場營銷壓力。雖然高壓變頻器市場容量大，行業(yè)發(fā)展前景廣闊，但如果未來幾年公司市場開拓不力，募集資金投資項目所擴(kuò)張的產(chǎn)能將會出現(xiàn)部分閑置，會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率有所下降。

　?。?、技術(shù)升級換代風(fēng)險
　　高壓變頻器產(chǎn)品綜合了電力電子、控制、動力、熱力等多項技術(shù)，能否保持技術(shù)持續(xù)進(jìn)步、不斷滿足客戶的需求變化是決定公司競爭力的重要因素。雖然目前公司在技術(shù)方面已具備一定競爭優(yōu)勢，但隨著技術(shù)的不斷升級，各種技術(shù)方案的優(yōu)劣比較受電力電子器件水平、成本、實際應(yīng)用環(huán)境等多種因素的制約，不排除出現(xiàn)技術(shù)方案替代的可能。如果競爭對手推出更先進(jìn)、更具競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品，將對本公司產(chǎn)生不利影響。
　　（三）公司２０１０年經(jīng)營計劃
　?。玻埃保澳辏峡底冾l面對中國碳強(qiáng)度減排目標(biāo)的確定帶來的用電側(cè)電機(jī)節(jié)能獲得重視、國家節(jié)能減排政策及其考核機(jī)制的加強(qiáng)、國家及企業(yè)在節(jié)能減排方面的更大投入等重大機(jī)遇，合康變頻確定了２０１０年度發(fā)展的關(guān)鍵詞是：管理、研發(fā)、質(zhì)量、營銷。
　　公司將管理水平的提升視為公司基業(yè)常青的根本保證。公司將從人才隊伍、激勵及考核機(jī)制、各項業(yè)務(wù)流程、初步建立企業(yè)文化等各個方面全面提升公司的管理水平。公司將視自身發(fā)展的要求，加大招聘或自己培養(yǎng)符合公司高速發(fā)展的高素質(zhì)人才的力度；探索建立包括股權(quán)激勵方式在內(nèi)的、符合公司實際需求的激勵及考核機(jī)制；將各項業(yè)務(wù)流程規(guī)范化，尤其在執(zhí)行、檢查、考核的力度上大大加強(qiáng)，用現(xiàn)代化信息技術(shù)建立與之匹配的、包括ＥＲＰ在內(nèi)的信息系統(tǒng)，提高公司管理水平和決策水平；初步建立起符合公司實際需求和遠(yuǎn)景規(guī)劃的企業(yè)文化。
　　公司將在新產(chǎn)品研發(fā)上加大資金投入，通過加大招聘或自己培養(yǎng)的力度，建立更高水平的創(chuàng)新研發(fā)隊伍，向變頻技術(shù)的行業(yè)應(yīng)用、傳動控制方向發(fā)展；規(guī)范研發(fā)管理的各項流程，建立研發(fā)人員培養(yǎng)的長效機(jī)制，用研發(fā)建立起市場競爭的壁壘；
　　在現(xiàn)有產(chǎn)品上，通過研發(fā)實現(xiàn)產(chǎn)品功能的升級換代、提高產(chǎn)品可靠性、降低產(chǎn)品成本形成差異化競爭的優(yōu)勢；通過管理水平的提升實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)的一致性、穩(wěn)定性；通過以上措施進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的質(zhì)量，為其他工作打下堅實的基礎(chǔ)。
　　公司將借助上市這一歷史性機(jī)遇，提高營銷能力、加大品牌推廣力度。公司將進(jìn)一步補(bǔ)充、完善高素質(zhì)的銷售團(tuán)隊，建立符合公司高速發(fā)展的、符合技術(shù)營銷和品牌營銷理念的銷售管理制度和激勵機(jī)制；公司將整合、完善公司現(xiàn)有的品牌推廣渠道，配合銷售的需要，加大包括參加各種展會、行業(yè)推廣會在內(nèi)的推廣力度，建立起既能推動現(xiàn)階段產(chǎn)品銷售、又能樹立品牌形象的品牌推廣策略。
　　公司認(rèn)為上述工作的兩大核心是人才隊伍的建設(shè)和管理水平的提升，公司將不惜以部分發(fā)展速度為代價，做好上述工作，練好企業(yè)內(nèi)功，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展打下各項牢固的基礎(chǔ)。
　　另外，公司全力推進(jìn)募集資金項目實施，力爭２０１０年７月建設(shè)竣工，盡快投產(chǎn)；同時，公司將專人籌劃剩余資金投資項目，組織編制剩余資金使用項目的可研與論證，充分論證其可行性和投資效益，將組建相應(yīng)的項目部，進(jìn)行項目前期市場調(diào)研，為下一步的實施奠定基礎(chǔ)。

　　４．２ 主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況表
　　單位：萬元
　?。矗?nbsp;主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況
　　單位：萬元
　?。矗?nbsp;募集資金使用情況
　　計劃部分
　　□ 適用 √ 不適用
　　超募部分
　　□ 適用 √ 不適用
　?。矗?nbsp;變更募集資金項目情況
　　計劃部分
　　□ 適用 √ 不適用
　　超募部分
　　□ 適用 √ 不適用
　?。矗?nbsp;非募集資金項目情況
　　□ 適用 √ 不適用
　　４．７ 持有其他上市公司股權(quán)情況
　　□ 適用 √ 不適用
　?。矗?nbsp;持有擬上市公司及非上市金融企業(yè)股權(quán)情況
　　□ 適用 √ 不適用
　?。矗?nbsp;買賣其他上市公司股份的情況
　　□ 適用 √ 不適用
　　４．１０ 董事會對會計師事務(wù)所“非標(biāo)準(zhǔn)審計報告”的說明
　　□ 適用 √ 不適用
　?。矗保?nbsp;董事會本次利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案
　　公司本報告期內(nèi)盈利但未提出現(xiàn)金利潤分配預(yù)案
　　□ 適用 √ 不適用
　　§５ 重要事項
　?。担?nbsp;重大訴訟仲裁事項
　　□ 適用 √ 不適用
　　５．２ 收購資產(chǎn)
　　□ 適用 √ 不適用
　?。担?nbsp;出售資產(chǎn)
　　□ 適用 √ 不適用
　?。担?、５．３所涉及事項對公司業(yè)務(wù)連續(xù)性、管理層穩(wěn)定性的影響和說明
　?。担?nbsp;重大擔(dān)保
　　□ 適用 √ 不適用
　?。担?nbsp;重大關(guān)聯(lián)交易
　?。担担?nbsp;與日常經(jīng)營相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易
　　√ 適用 □ 不適用
　　單位：萬元
　　其中：報告期內(nèi)公司向控股股東及其子公司銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易金額０．００萬元。
　?。担担?nbsp;關(guān)聯(lián)債權(quán)債務(wù)往來
　　√ 適用 □ 不適用
　　單位：萬元
　　其中：報告期內(nèi)公司向控股股東及其子公司提供資金的發(fā)生額  ０．００萬元，余額０．００萬元。
　?。担?nbsp;委托理財
　　□ 適用 √ 不適用
　　５．７ 承諾事項履行情況
　　√ 適用 □ 不適用
　　§６ 股本變動及股東情況
　?。叮?nbsp;股份變動情況表
　　單位：股
　　限售股份變動情況表
　　單位：股
　?。叮?nbsp;前１０名股東、前１０名無限售條件股東持股情況表
　?。叮?nbsp;控股股東及實際控制人情況介紹
　　６．３．１ 控股股東及實際控制人變更情況
　　□ 適用 √ 不適用
　?。叮常?nbsp;控股股東及實際控制人具體情況介紹
　?。叮常?nbsp;公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖
　　§７ 董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況
　　７．１ 董事、監(jiān)事和高級管理人員持股變動及報酬情況
　　董事、監(jiān)事、高級管理人員報告期內(nèi)被授予的股權(quán)激勵情況
　　□ 適用 √ 不適用
　?。罚?nbsp;核心技術(shù)團(tuán)隊或關(guān)鍵技術(shù)人員變動情況（非董事、監(jiān)事、高級管理人員）
　　□ 適用 √ 不適用
　　§８ 監(jiān)事會報告
　　□ 適用 √ 不適用
　　§９ 財務(wù)報告
　?。梗?nbsp;審計意見
　　９．２ 財務(wù)報表
　?。梗玻?nbsp;資產(chǎn)負(fù)債表
　　編制單位：北京合康億盛變頻科技股份有限公司              ２００９年１２月３１日                單位：元
　　網(wǎng)址：ｗｗｗ．ｃｅｂｂａｎｋ．ｃｏｍ
　?。梗玻?nbsp;利潤表
　　編制單位：北京合康億盛變頻科技股份有限公司                ２００９年１－１２月                 單位：元
　?。梗玻?nbsp;現(xiàn)金流量表
　　編制單位：北京合康億盛變頻科技股份有限公司             ２００９年１－１２月                     單位：元
　?。梗玻?nbsp;合并所有者權(quán)益變動表
　　(表附后)
　　９．２．５ 母公司所有者權(quán)益變動表
　　(表附后)
　?。梗?nbsp;與最近一期年度報告相比，會計政策、會計估計和核算方法發(fā)生變化的具體說明
　　□ 適用 √ 不適用
　?。梗?nbsp;重大會計差錯的內(nèi)容、更正金額、原因及其影響
　　□ 適用 √ 不適用
　?。梗?nbsp;與最近一期年度報告相比，合并范圍發(fā)生變化的具體說明
　　□ 適用 √ 不適用
　　北京合康億盛變頻科技股份有限公司董事會
　　二〇一〇年四月六日