14日凌晨，發(fā)改委上調(diào)汽柴零售最高限價(jià)各320元/噸后，昨日中石油、中石化全國(guó)成品油批發(fā)價(jià)普漲，但地方煉油企業(yè)漲價(jià)幅度相對(duì)較小。另外，部分地區(qū)的加油站零售仍保持較大的優(yōu)惠力度。

　　分析人士認(rèn)為，這次調(diào)價(jià)還未完全到位，有可能是發(fā)改委為下次調(diào)整預(yù)留空間。對(duì)于此次油價(jià)上調(diào)對(duì)兩大石油公司業(yè)績(jī)的影響，摩根士丹利的報(bào)告稱成品油漲價(jià)對(duì)提振兩公司盈利幫助有限。

　　兩石油巨頭上調(diào)批發(fā)價(jià)

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊最新檢測(cè)，從全國(guó)統(tǒng)計(jì)看，兩大石油巨頭的93號(hào)汽油批發(fā)價(jià)每噸漲幅達(dá)到50元～550元；0號(hào)柴油每噸漲幅達(dá)到50元～300元，只有江蘇兩大汽油批發(fā)價(jià)格有所下滑，每噸下降了80元。
 

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉峰認(rèn)為，這體現(xiàn)了兩大巨頭對(duì)各地調(diào)價(jià)的戰(zhàn)略有所不同，有的地區(qū)是一次上調(diào)到位，如果銷售不理想再緩慢下調(diào)；有的地區(qū)則是先小幅上調(diào)，再慢慢跟進(jìn)。

　　此外，部分地區(qū)加油站的零售仍保持較大優(yōu)惠力度，特別是民營(yíng)油站。劉峰認(rèn)為，從民營(yíng)油站的角度看，前期庫(kù)存成本較低，價(jià)格暫不調(diào)整也是一種營(yíng)銷方式。調(diào)價(jià)后，批發(fā)和零售價(jià)差拉大，終端加油站利潤(rùn)空間放大。

　　昨日，山東地?zé)挸善酚蛢r(jià)格小范圍上揚(yáng)，市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛仍低迷。對(duì)此劉峰表示，這主要是目前的山東地?zé)挸善酚蛢r(jià)格已虛高于需求基本面。不過(guò)從目前看，暫時(shí)不會(huì)因?yàn)槌善酚凸?yīng)的增加對(duì)山東地?zé)挳?dāng)前價(jià)格形成打壓。

　　調(diào)價(jià)后，中間商開始放心出貨，多方資源涌入市場(chǎng)將對(duì)目前高位油價(jià)造成沖擊。對(duì)此劉峰認(rèn)為，大幅推漲是在支撐市場(chǎng)，以使社會(huì)價(jià)格不至于迅速回落，也增加中間商的操作空間。

　　調(diào)價(jià)沒到位或是預(yù)留空間

　　此次國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整320元/噸，基本跟布倫特/迪拜/辛塔三地22日均價(jià)在這段時(shí)間的變動(dòng)一致，招商證券石化行業(yè)分析師裘孝鋒認(rèn)為，價(jià)差沒有縮小。根據(jù)新的定價(jià)機(jī)制，按照調(diào)整完后的成品油價(jià)格，其對(duì)應(yīng)的三地原油均價(jià)預(yù)計(jì)在73美元/桶左右，跟當(dāng)前的三地22日均價(jià)79.93美元差距6～7美元/桶，也就是說(shuō)還沒有調(diào)整到位。調(diào)價(jià)后，隨著計(jì)算公式中基數(shù)的調(diào)整，下次變化率要超過(guò)4%，三地原油均價(jià)必然會(huì)在80美元/桶的均價(jià)以上。

　　劉峰表示，此次調(diào)價(jià)與之前市場(chǎng)預(yù)期調(diào)整幅度為500元相比，320元仍偏低。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次調(diào)整沒有到位到位，或是為下次調(diào)價(jià)預(yù)留空間。

　　此外就以往調(diào)價(jià)來(lái)看，調(diào)價(jià)后無(wú)論是主營(yíng)還是民營(yíng)油企迫于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)緣故，實(shí)際成交價(jià)格總會(huì)低于國(guó)家規(guī)定的最高限價(jià)、實(shí)際的成交價(jià)上調(diào)幅度都會(huì)低于發(fā)改委調(diào)整幅度，所以對(duì)市場(chǎng)成本的影響相對(duì)有限。

　　油價(jià)上調(diào)對(duì)提振公司盈利有限

　　對(duì)此次油價(jià)上調(diào)對(duì)兩大石油公司業(yè)績(jī)的影響，裘孝鋒分析認(rèn)為，此次調(diào)整完價(jià)格后，預(yù)計(jì)國(guó)際原油價(jià)格在80美元左右，石化雙雄煉油業(yè)務(wù)不會(huì)虧損了。此次汽柴油價(jià)格上調(diào)320元/噸，按照中國(guó)煉廠的汽柴油60%的收率，煉油毛利提高3.26美元/桶。經(jīng)此次上調(diào)，中石化煉油的盈虧平衡點(diǎn)上升到75美元/桶左右(實(shí)際采購(gòu)價(jià)格，而不是指Brent和WTI等原油價(jià)格)。與之相對(duì)應(yīng)的國(guó)際原油價(jià)格如Brent和WTI應(yīng)該在80美元/桶左右。

　　不過(guò)摩根士丹利的報(bào)告表示，成品油漲價(jià)對(duì)提振兩公司盈利幫助有限。因?yàn)閲?guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)有供過(guò)于求的跡象，從而局限了兩公司漲價(jià)部分轉(zhuǎn)嫁價(jià)格的能力。盡管兩大從公司煉油毛利獲得理順，但市場(chǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)的利潤(rùn)面臨壓力，上述兩項(xiàng)利潤(rùn)率已于去年見頂，未來(lái)三年將會(huì)下降。