2009年機械行業(yè)共有146家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入4606.45億元，同比增長1.43%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤295.3億元，同比下降0.73%，行業(yè)上市公司總體毛利率18.2%。2010年一季度，行業(yè)強勁復(fù)蘇，共實現(xiàn)營業(yè)收入1189.99億元，同比增長35.8%，實現(xiàn)凈利潤81.6億元，同比增長57.03%。

主要細分行業(yè)表現(xiàn)各異，一季度盈利能力整體增強。

      我們通過研究機械主要細分行業(yè)上市公司2009年、2010年一季度的運行情況發(fā)現(xiàn)：工程機械、造船與海運設(shè)備、重型礦山設(shè)備、石油鉆采設(shè)備的平均每股盈利能力較強，2009年工程機械和石油鉆采設(shè)備的年每股收益均在0.5元以上，重型礦山設(shè)備和工程機械的凈資產(chǎn)收益率達到了20%以上。而盈利能力相對較弱的是紡織機械、磨具類上市公司，呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

      2009年收入增長較快的依次是內(nèi)燃機、鐵路設(shè)備和工程機械，增速分別為24.28%、20.33%、18.51%。而造船和海運設(shè)備、磨具、軸承的收入同比下滑較大。2010年一季度磨具、軸承、紡織機械、工程機械收入的同比增長率達到了60%以上。而印刷包裝設(shè)備、泵閥液壓設(shè)備、石油鉆采機械出現(xiàn)了負增長。

機械行業(yè)2010年下半年投資策略與投資要點。

      遵循節(jié)能環(huán)保主題、產(chǎn)業(yè)升級主題、并購重組主題，結(jié)合一季度細分行業(yè)及上市公司運行情況，我們建議投資者下半年重點關(guān)注：節(jié)能環(huán)保設(shè)備、機床、鐵路設(shè)備、航空航天、重型礦山設(shè)備5個細分行業(yè)。上市公司方面，我們建議重點關(guān)注：制冷空調(diào)設(shè)備中具有低碳經(jīng)濟、消費升級主題的煙臺冰輪、以及具備環(huán)保主題的川潤股份、科達機電、泰豪科技。機床行業(yè)中的秦川發(fā)展、昆明機床、天馬股份。航空航天等軍工設(shè)備中中航重機、哈飛股份、洪都航空。工程機械中與房地產(chǎn)市場關(guān)系不是很緊密細分產(chǎn)品對應(yīng)的上市公司有徐工機械、安徽合力、山推股份。鐵路設(shè)備制造行業(yè)中綜合實力較強的中國南車和中國北車，以及車軸龍頭晉西車軸和受益于高鐵建設(shè)的高鐵緊固件龍頭晉億實業(yè)。海運設(shè)備中的中集集團。建筑鋼結(jié)構(gòu)龍頭精工鋼構(gòu)。內(nèi)燃機行業(yè)中轎柴項目具有節(jié)能減排效果的云內(nèi)動力以及受益于內(nèi)航航運業(yè)快速發(fā)展的濰柴重機。

      給予節(jié)能環(huán)保設(shè)備、機床、鐵路設(shè)備、航空航天、重型礦山設(shè)備5個細分行業(yè)“增持”的投資評級。