經(jīng)緯紡機：中報業(yè)績預(yù)增點評，主業(yè)與信托業(yè)績雙雙超預(yù)期

　　經(jīng)緯紡機發(fā)布了2011半年度業(yè)績預(yù)告，主要看點有：公司2011年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.7-3.2億元，同比增長825%-996%，基本每股收益約0.45-0.53元，去年同期僅為0.05元；中融信托業(yè)績貢獻，以及公司紡織機械主業(yè)銷售收入和盈利能力的提升，是業(yè)績增長的主要原因。

　　公司中報業(yè)績好于預(yù)期，主要原因有兩個方面：一是上半年參股36%的中融信托規(guī)模及利差空間增長，預(yù)計上半年中融信托實現(xiàn)凈利潤約6.3-6.5億元，接近去年全年水平，其中二季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.7億元，環(huán)比增長約28%。

　　與此同時，公司紡織機械主業(yè)處于恢復(fù)增長期，在銷售收入持續(xù)增長的同時，毛利率也有所提升，預(yù)計上半年紡織機械主業(yè)實現(xiàn)凈利潤約0.7-0.8億元。

　　銀監(jiān)會近期出臺的有關(guān)信托政策并未叫停房地產(chǎn)信托，對信托規(guī)模增長的制約有限，此外，進入三季度是公司紡織機械銷售的黃金時機，公司主業(yè)增長具有可持續(xù)推動力，因此重申看好主業(yè)盈利改善和信托業(yè)績劇增雙重驅(qū)動下、公司股價在反彈中的表現(xiàn)。在不考慮非經(jīng)常性損益情形下，預(yù)計2011年全年EPS為0.91（攤薄后0.78）元，對應(yīng)PE為15.38倍，維持“推薦”評級。

　　重慶百貨：費用控制能力較強，門店扭虧提升整體盈利水平

　　重慶百貨及新世紀門店占據(jù)主要商圈的龍頭地位，商業(yè)地位穩(wěn)固；近年公司加大門店的擴容改造進度，提升百貨的整體競爭力，總體收入增速較為平穩(wěn)；新開門店較快走出培育期，虧損門店較少，且2011年虧損門店的情況已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，門店扭虧將帶來整體盈利情況的改善；老重百計劃每年開出約3家百貨，12家超市，擴張進度穩(wěn)定，且公司的費用控制能力較強，對人工及租金上漲有較強的消化能力；認為，公司2011-2012年由于與新世紀的整合效果將逐步顯現(xiàn)，資源優(yōu)化與整合的效果將在未來1-2年內(nèi)較快體現(xiàn)出來。預(yù)計2011-2012年公司EPS分別為1.77元和2.19元，對應(yīng)目前的股價，PE分別為24倍和20倍，給予推薦評級。

　　三鋼閩光：長材優(yōu)勢疊加產(chǎn)量增長帶動2季度環(huán)比改善

　　三鋼閩光今日發(fā)布2011年上半年業(yè)績預(yù)增公告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.31億元~1.53億元，同比增長80%~110%。2季度業(yè)績環(huán)比增長，長材品種優(yōu)勢與產(chǎn)量增長是主要原因。在下半年長材品種比較優(yōu)勢仍存在的情況下，公司仍將繼續(xù)受益于品種結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。而業(yè)績彈性較大的特點可使得公司面臨行業(yè)復(fù)蘇之時能夠放大行業(yè)景氣度。維持前期盈利預(yù)測，預(yù)計公司2011、2012年EPS分別為0.44元和0.51元，維持“謹慎推薦”評級。

　　武鋼股份：傳言6月結(jié)算價下調(diào)，單月盈利可能下滑至盈虧平衡

　　市場傳言，武鋼股份6月熱軋C料結(jié)算稅前下調(diào)120元/噸；7月份訂貨3000噸以上免貼息3個月，1萬噸以上免貼息6個月。近期現(xiàn)貨價格的持續(xù)下降是公司下調(diào)部分品種結(jié)算價的主要原因。7月訂貨免貼息政策的出臺反映了7月公司在訂單方面的壓力，短期需求不樂觀。遠期出廠價有望跟隨市場價進一步下調(diào)，3季度業(yè)績可能環(huán)比繼續(xù)回落。預(yù)計公司2011、2012年EPS分別為0.28元和0.32元，維持“謹慎推薦”評級。

　　江蘇通潤：進軍新能源，探索戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　江蘇通潤今日發(fā)布公告，為抓住新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，探索企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展道路，提升公司綜合實力，2011年7月1日公司與教育部光伏系統(tǒng)工程研究中心簽訂了全面合作協(xié)議。簽訂合作協(xié)議為后期公司轉(zhuǎn)型鋪下了伏筆與技術(shù)支持?；久妫M軍新能源，電器業(yè)務(wù)將迎來新的發(fā)展契機。公司股價的短期催化劑，多晶硅漲價帶來的光伏產(chǎn)業(yè)大爆炸。預(yù)計2011、2012年EPS分別為0.35元和0.38元，維持對公司的“推薦”評級。