央企整合催生的兩大電力輔業(yè)巨頭因資金問題延遲掛牌，知情人士昨日透露，兩公司有望于本月中下旬正式掛牌。

      業(yè)內(nèi)人士還指出，鑒于兩集團(tuán)公司自身的資金缺口及不高的盈利水平，未來可能將加速推動(dòng)旗下公司上市融資。

      央企整合催生電輔巨頭

      2011年4月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)了《電網(wǎng)企業(yè)主輔分離改革及電力設(shè)計(jì)、施工企業(yè)一體化重組方案》（下稱《重組方案》）。國(guó)務(wù)院在《重組方案》中同意將國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)在河北、吉林、上海等14個(gè)（區(qū)、市）公司所屬輔業(yè)單位以及中國(guó)水電集團(tuán)、中水顧問集團(tuán)重組，組建為中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司（下稱“電力建設(shè)集團(tuán)”）。中國(guó)水電集團(tuán)、中水顧問集團(tuán)、各輔業(yè)單位暫保留獨(dú)立法人地位。

      同時(shí)，將上述兩電網(wǎng)公司在北京、天津、山西等15個(gè)省（區(qū)、市）公司所屬輔業(yè)單位和葛洲壩(600068,股吧)集團(tuán)、中國(guó)電力顧問集團(tuán)重組，組建中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司（下稱“能源建設(shè)集團(tuán)”）。葛洲壩集團(tuán)、中國(guó)電力顧問集團(tuán)等企業(yè)同樣保留獨(dú)立法人地位。

      由此，兩大新生電力輔業(yè)巨頭進(jìn)入整合重組階段。然而，原定于8月26日的掛牌成立時(shí)間卻因故延遲。

      延遲掛牌或因資金不足

      中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)一位人士向記者透露，因電力建設(shè)集團(tuán)與能源建設(shè)集團(tuán)兩公司的一些具體問題未能解決而延期，據(jù)稱將于9月中下旬正式掛牌。

      上述人士稱，由于整個(gè)電力輔業(yè)行業(yè)是一盤棋，因此不存在兩個(gè)新組建集團(tuán)先后掛牌的可能。“每個(gè)新集團(tuán)都要整合進(jìn)去15個(gè)省左右的電力輔業(yè)資產(chǎn)，如果先掛牌一個(gè)，剩下十幾個(gè)省的資產(chǎn)肯定會(huì)亂。”該中層說。

      而對(duì)于掛牌延期的原因，該中層稱，重組資金不足是主因。他表示，由于電力輔業(yè)行業(yè)存在不少嚴(yán)重虧損，甚至瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，背負(fù)債務(wù)沉重，全部整合進(jìn)新集團(tuán)會(huì)產(chǎn)生高昂的改革成本，并涉及企業(yè)基層的安定問題。

      根據(jù)相關(guān)規(guī)定，電力輔業(yè)行業(yè)改革產(chǎn)生的費(fèi)用將由原國(guó)家電力公司旗下存繼的發(fā)電資產(chǎn)變賣來支付。但據(jù)了解，這部分資金對(duì)于承擔(dān)改革成本而言還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

      根據(jù)2002年《電力體制改革方案》的規(guī)定，將原國(guó)家電力公司控制的13741.37萬(wàn)千瓦發(fā)電資產(chǎn)劃分給五大發(fā)電集團(tuán)后，仍有920萬(wàn)千瓦的發(fā)電資產(chǎn)被保留在國(guó)家電網(wǎng)公司。這部分資產(chǎn)被要求盡快變賣，用以支付下一步“主輔分離”的改革成本。

      因此《重組方案》中規(guī)定，為支持主輔分離重組，改善困難的施工、修造、勘測(cè)設(shè)計(jì)等輔業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)狀況，將上述920萬(wàn)千瓦發(fā)電資產(chǎn)權(quán)益劃轉(zhuǎn)給重組中新設(shè)立的輔業(yè)集團(tuán)公司。

      而國(guó)家電網(wǎng)公司相關(guān)人士告訴本報(bào)，上述920萬(wàn)千瓦發(fā)電資產(chǎn)的變現(xiàn)工作由國(guó)家電監(jiān)會(huì)牽頭組織實(shí)施，并在2007年即已完成，變現(xiàn)資金現(xiàn)由財(cái)政部設(shè)立的專戶進(jìn)行監(jiān)管。

      據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，上述920萬(wàn)千瓦發(fā)電資產(chǎn)共包括38家標(biāo)的資產(chǎn)，出售總價(jià)約為187億元，較賬面凈資產(chǎn)119.7億元溢價(jià)約56%。 但據(jù)上述中層估算，實(shí)際重組費(fèi)用將遠(yuǎn)超上述出售總價(jià)數(shù)倍。

      上述人士告訴本報(bào)，兩大新組建集團(tuán)中，電力建設(shè)集團(tuán)總資產(chǎn)將達(dá)1600億元左右，年凈利潤(rùn)約為50億元；而能源建設(shè)集團(tuán)總資產(chǎn)將達(dá)1000億元左右，年凈利潤(rùn)為30多億元；以此計(jì)算，兩大集團(tuán)盈利水平均略高于3%，并不算高。

      因此上述人士認(rèn)為，本月下旬掛牌前，兩大集團(tuán)將大力爭(zhēng)取資金“攢家底”；而掛牌后就會(huì)力推旗下資產(chǎn)上市并進(jìn)行大規(guī)模融資。

      同時(shí)，電力建設(shè)集團(tuán)手握有“A股年內(nèi)第一大IPO”之稱的中國(guó)水電作為未來融資平臺(tái)；能源建設(shè)集團(tuán)也擁有中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司（600068.SH）等上市資產(chǎn)。

      上述人士表示，電力輔業(yè)市場(chǎng)除了新組建的兩集團(tuán)外，民營(yíng)企業(yè)也占有相當(dāng)比重；因此兩集團(tuán)今后要面對(duì)充分的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，加快推動(dòng)中國(guó)水電等旗下資產(chǎn)上市融資可說是必走的一步棋。

      另有媒體援引接近中國(guó)水電知情人士的話稱，該公司與監(jiān)管層的溝通仍在進(jìn)行之中。