銷量同比增速回升至9月份,全年轎車(chē)增速在9-12%:對(duì)轎車(chē)數(shù)據(jù)做的年化處理發(fā)現(xiàn)過(guò)去3個(gè)月的年化銷量環(huán)比擴(kuò)張速度上升到4%左右的位置。如果按照這一趨勢(shì),可以計(jì)算出9月份銷量同比增速是短期銷量同比增速回升的高點(diǎn),全年的轎車(chē)銷量同比增速有望達(dá)到12%。但是4%的年化銷量環(huán)比擴(kuò)張速度處于偏快的水平,其中存在日系車(chē)廠供給從底部回升的因素,因此后期的擴(kuò)張速度可能難以維持在這一區(qū)間。如果按照2%的年化銷量環(huán)比擴(kuò)張速度,則全年轎車(chē)銷量增速最終在9%左右。
2011年轎車(chē)消費(fèi)低于正常應(yīng)有狀態(tài),需求存在被壓制:不論是相比于整體居民消費(fèi),還是相比于食品飲料、家用電器,汽車(chē)消費(fèi)支出都明顯偏低,汽車(chē)消費(fèi)占規(guī)模以上商品零售總額的比例偏離趨勢(shì)線的程度甚至超過(guò)了2008年。而從我們用過(guò)去幾年轎車(chē)銷量增速和一些宏觀變量擬合的模型來(lái)看,模型所展現(xiàn)的上行恢復(fù)趨勢(shì)要強(qiáng)于實(shí)際的銷量增速走勢(shì)。因此我們對(duì)今年以來(lái)轎車(chē)銷量的判斷是處于不正常的狀態(tài),比正常應(yīng)有的汽車(chē)消費(fèi)水平偏低,但消費(fèi)被壓制并不意味著在明年一定會(huì)釋放,因?yàn)槠?chē)是一種可選消費(fèi)品,即使需求被壓制的剛性也不夠強(qiáng)。
2012年的轎車(chē)銷量增速高于今年應(yīng)是大概率事件:從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,GDP季度增速與汽車(chē)銷量增速的數(shù)量關(guān)系并不強(qiáng),但方向性一致。而從我們宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)來(lái)看,明年GDP全年增速會(huì)高于今年4季度,因此明年會(huì)出現(xiàn)有高于目前GDP增速的季度,轎車(chē)銷量增速也將存在回升期。我們采用不同歷史情形下的年化銷量規(guī)模擴(kuò)張速度,在幾種情形下2012年的轎車(chē)銷量增速都比今年回升。由于現(xiàn)在對(duì)2012年的增長(zhǎng)環(huán)境做展望還為時(shí)尚早,以上幾種方法的具體增速數(shù)值僅能作為很初步的參考,但確定性比較大的發(fā)現(xiàn)則是明年的轎車(chē)銷量增速高于今年應(yīng)是大概率事件。
網(wǎng)站客服
粵公網(wǎng)安備 44030402000946號(hào)