能源行業(yè)作為受?chē)?guó)家政策影響強(qiáng)烈的行業(yè)，“十二五”規(guī)劃將會(huì)對(duì)細(xì)分子板塊的盈利產(chǎn)生深刻影響

　　通過(guò)研究“十二五”規(guī)劃發(fā)出的信號(hào),記者認(rèn)為是具備較好的成長(zhǎng)性的板塊。另外，有重組預(yù)期的煤炭企業(yè)也將在二級(jí)市場(chǎng)上有所表現(xiàn)。而光伏行業(yè)因2011年嚴(yán)重生產(chǎn)過(guò)剩，且亞美新興市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，需求量是否能有較大變化尚未可知，因此2012年光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)孕栌^望。處于行業(yè)洗牌階段的風(fēng)電行業(yè)也依然沒(méi)有轉(zhuǎn)機(jī)。

　　核電：2020年裝機(jī)80GW市場(chǎng)空間巨大

　　去年3月16日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)了常務(wù)會(huì)議提出了“國(guó)四條”，要求核電新建項(xiàng)目審批要等到核安全規(guī)劃出臺(tái)后再重新啟動(dòng)。目前，環(huán)保部的《核安全規(guī)劃》，國(guó)家能源局?jǐn)M定的《核電安全規(guī)劃》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》，以及各核電公司安全檢查報(bào)告早前已經(jīng)陸續(xù)提交給國(guó)務(wù)院，等待批復(fù)，核電項(xiàng)目恢復(fù)審批已逐步臨近，而且有消息稱(chēng)，最新完成的《核電中長(zhǎng)期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》規(guī)定到2020年全國(guó)核電裝機(jī)目標(biāo)為80GW，超出了此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的60-70GW。

　　雖然受2011年日本福島核電事故的影響，國(guó)內(nèi)停止了新項(xiàng)目的審批，設(shè)備企業(yè)新增訂單基本停滯，不過(guò)國(guó)內(nèi)核電投資熱情不減，去年1-10月，核電投資同比增長(zhǎng)26.2%。

　　目前核電設(shè)備制造商在手訂單充足。東方電氣(24.42,0.43,1.79%)目前國(guó)內(nèi)在建的二代加核電機(jī)組設(shè)備市場(chǎng)占有率第一，在手核電訂單400億元左右，毛利率還將繼續(xù)提升。江蘇神通(27.50,0.23,0.84%)在冶金閥門(mén)方面保持70%以上的市場(chǎng)占有率，去年訂單同比增長(zhǎng)40%-50%。在核電閥門(mén)方面，江蘇神通是國(guó)內(nèi)新建核電項(xiàng)目中核級(jí)蝶閥和核級(jí)球閥的唯一中標(biāo)企業(yè)，去年新增2億核電訂單，目前還有4億核電訂單沒(méi)確認(rèn)收入。

　　還有的公司已經(jīng)開(kāi)始接新的訂單，如哈爾濱電氣集團(tuán)近期接到江蘇連云港(5.17,0.11,2.17%)田灣核電站3號(hào)和4號(hào)機(jī)組的核島主設(shè)備訂單，而三門(mén)核電站1號(hào)機(jī)組也于近日開(kāi)始恢復(fù)建設(shè)。

　　中信建投電力設(shè)備新能源行業(yè)分析師徐超認(rèn)為，前期訂單高峰期所累積訂單預(yù)期，將于2012-2013年進(jìn)入收入確認(rèn)的高峰期。

　　電網(wǎng)：2861億元投資將入智能電網(wǎng)

　　國(guó)家電網(wǎng)(微博)公司總經(jīng)理劉振亞表示，2012年國(guó)家電網(wǎng)將在智能電網(wǎng)建設(shè)上取得新突破，尤其集中力量推進(jìn)特高壓、智能電網(wǎng)、配網(wǎng)等將成為未來(lái)投資重點(diǎn)。

　　“十二五期間國(guó)家電網(wǎng)公司將投資2861億元用于電網(wǎng)智能化建設(shè)，新建220KV及以上變電站5100座，改造900座。我國(guó)的智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)的新時(shí)期，電力二次設(shè)備子行業(yè)龍頭企業(yè)快速發(fā)展提供了大好機(jī)遇。

　　國(guó)南電瑞2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.60億元，同比增53.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.55億元，同比增64.8%。據(jù)了解，公司2011年新簽訂單72.20億元，同比增加60%，部分訂單遞延跨年確認(rèn)收入，預(yù)示著2012年業(yè)績(jī)?nèi)跃S持高增長(zhǎng)。

　　國(guó)南電瑞首先將受益于智能電網(wǎng)的擴(kuò)張。作為上市公司中智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)覆蓋最全的公司之一，國(guó)南電瑞的業(yè)務(wù)涉及發(fā)電、輸電、變電、配電、用電和調(diào)度六個(gè)環(huán)節(jié)，而且在各個(gè)環(huán)節(jié)都保持著較大的市場(chǎng)份額，很多環(huán)節(jié)超過(guò)30%。如果保守按照平均各個(gè)環(huán)節(jié)30%的市場(chǎng)份額來(lái)計(jì)算，在國(guó)家在電網(wǎng)智能化建設(shè)投入2861億元的情況下，公司將在“十二五”期間合計(jì)受益金額858.3億元，年均受益金額171.66億元，是公司2011年46.4億元收入的3.68倍。

　　其次，國(guó)網(wǎng)計(jì)劃“十二五”新建5000余座智能變電站，延伸了變電站自動(dòng)化的景氣度。而變電站自動(dòng)化系統(tǒng)是國(guó)南電瑞的第二大業(yè)務(wù)，占公司業(yè)務(wù)的30%左右。2011年公司自動(dòng)化變電站領(lǐng)域的合同超過(guò)10億，山西證券(7.28,0.18,2.54%)的梁玉梅認(rèn)為，公司變電站自動(dòng)化業(yè)務(wù)未來(lái)3年有望保持20%-30%的增速。

　　而平高電氣(9.42,0.24,2.61%)則將受益于特高壓交流項(xiàng)目，在GIS上取得豐厚訂單?；茨稀虾Ｌ馗邏航涣黜?xiàng)目啟動(dòng)進(jìn)行招標(biāo)，該條線33個(gè)GIS間隔，招標(biāo)金額超過(guò)38億，按照公司40%的市場(chǎng)占有率計(jì)算，有望中標(biāo)14個(gè)間隔，合同額超過(guò)15億元，這將大幅提升公司業(yè)績(jī)。