北極星火力發(fā)電網(wǎng)訊:上半年火電利潤料增近30%

      最新環(huán)渤海動力煤指數(shù)顯示,環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價為每噸729元(人民幣.下同),相對于年初下降了近10%｡招商證券行業(yè)分析師彭全剛指出,煤價下跌1%將增加火電利潤2﹒7%,照此測算,今年上半年火電行業(yè)的利潤有望增加近30%｡

      分析人士表示,煤價遠未到底,受庫存量壓頂影響,煤價下探至每噸700元以下指日可待｡對火電行業(yè)來講,由于煤炭價格回落,電力行業(yè)成本將進一步下降;同時,電力行業(yè)電價粘滯性較強,電價短期內(nèi)不會下調(diào),而電量隨經(jīng)濟增速轉(zhuǎn)緩下降有限,行業(yè)整體盈利將會出現(xiàn)明顯改善｡

      在煤價下跌的同時,由于用電需求下降以及水電成本明顯低于火電,電網(wǎng)調(diào)度上通常會優(yōu)先水電,火電設(shè)備利用小時數(shù)今年以來開始減少｡1-5月的數(shù)據(jù)顯示,火電設(shè)備平均利用小時數(shù)為2097小時,比上年同期降低73小時,同比減少了3﹒4%｡

      下游用電需求增幅放緩，火電企業(yè)正面臨越來越大的庫存壓力。

      6月21日，五大國有發(fā)電集團的一位人士告訴記者，從5月初開始，已經(jīng)有國有大型發(fā)電集團以文件的形式，要求下屬的火力發(fā)電企業(yè)加快消化庫存的速度。

      煤炭價格的下行改變了發(fā)電集團對于火電項目的盈利預(yù)期，五大國有大型發(fā)電集團申報新的火電項目積極性有所增強。但考慮到之前火電行業(yè)的巨額虧損，多數(shù)企業(yè)依然認為，短期內(nèi)火電行業(yè)很難實現(xiàn)扭虧為盈。

火電回暖

     近期煤炭價格的不斷下挫，讓之前不被看好的火電行業(yè)瞬間變成香餑餑。

      招商證券最新的中期策略報告稱，火電行業(yè)經(jīng)營環(huán)境正逐步好轉(zhuǎn)，2012年行業(yè)將迎來實質(zhì)性利好，全年的利潤總額預(yù)計將達到816億元。其理由包括兩個方面：一是上網(wǎng)電價較大幅度提升;二是受國際煤價下跌、進口煤激增以及煤炭需求放緩影響，國內(nèi)煤炭供需關(guān)系轉(zhuǎn)變，煤價下跌趨勢隱現(xiàn)，行業(yè)迎來實質(zhì)性利好。

      記者接觸的多位業(yè)內(nèi)人士對此均持類似觀點。他們認為煤價下跌，將直接利好火電?；痣姸嗄晏潛p有望逆轉(zhuǎn)。

      海運煤炭網(wǎng)發(fā)布的煤炭價格數(shù)據(jù)顯示：(2012年6月13日至6月20日)環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收729元/噸，這一價格已接近2010年10月份“環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)”發(fā)布初期的725元/噸的最低水平。

    “729元/噸的價格較年初價格下跌將近100元/噸，上半年火電企業(yè)節(jié)約燃料成本遠大于10%，而這一幅度有望進一步提高?！敝型额檰柮禾啃袠I(yè)研究員邱希哲在接受記者采訪時說。

     公開資料顯示，煤價每下跌1%，火電利潤將增厚2.7%。照此測算，今年上半年煤價下跌近10%，火電行業(yè)的利潤將同比增厚約30億元。

     而煤炭價格下行的趨勢還將繼續(xù)。此前有消息稱，受庫存壓頂影響，煤價下探至每噸700元以下指日可待。

利好有限

      廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強表示，由于國際煤炭價格下跌明顯，進口激增，下游需求不旺等原因，使得此次煤炭價格下跌，沿海地區(qū)電廠獲益較明顯，有扭虧為盈的趨勢?！暗腿珖?，煤價下行對火電的利好有限。”

      火電行業(yè)的景氣狀況主要取決于上游煤炭的供應(yīng)(表現(xiàn)為煤價)與下游的需求狀況(表現(xiàn)為發(fā)電量)。

      此前，電監(jiān)會預(yù)測今年的電力缺口最大可達3700萬千瓦。后據(jù)國家能源局預(yù)計，今年迎峰度夏時段全國最大缺口是1800萬千瓦。雖然前后相差近一半，但迎峰度夏，增加發(fā)電量是毋庸置疑的。

      有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然在積極開發(fā)新能源，但由于技術(shù)問題，在未來一段時間內(nèi)，火電的發(fā)電量在保障生產(chǎn)生活的前提下很難降低，火電行業(yè)依然是電力供應(yīng)的支柱。

      此外，上網(wǎng)電價有了較大幅度的調(diào)整，居民實施階梯電價，這一系列的措施將加大火電的利潤空間，而由于電價在一定時期內(nèi)的粘滯性使得火電收益比較穩(wěn)定。

      自今年5月份開始，煤炭價格“跳水”，煤炭企業(yè)紛紛提出“限產(chǎn)保價”以應(yīng)對電煤存量嚴重過剩、煤價急劇下跌的情況。

      中國社會科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展研究中心特約研究員張安華認為，煤炭企業(yè)的“限產(chǎn)保價”短期內(nèi)并不能從根本上改變煤炭價格下行的趨勢，國外低價煤對國內(nèi)煤價將產(chǎn)生沖擊。

前景未明

      今年1-5月份，火電設(shè)備利用小時數(shù)為2097小時，比去年同期減少了3.4%。

     張安華在接受記者采訪時分析說，由于經(jīng)濟增速放緩，火電下游需求不旺，尤其是工業(yè)用電減少，再加之南方水電滿發(fā)，火電廠的發(fā)電量被抑制。

      但在火電發(fā)電成本中占比較大的煤炭價格下行的環(huán)境中，上述接近發(fā)電集團的人士對火電企業(yè)的前景仍比較樂觀。據(jù)他透露，五大發(fā)電集團目前在報批火電項目，積極性較去年同期有所提高，對火電項目的投建態(tài)度由觀望轉(zhuǎn)為相對積極。業(yè)內(nèi)對火電的盈虧預(yù)期已經(jīng)在逐漸發(fā)生改變。

      不過，邱希哲表示，迎峰度夏，煤炭價格下跌的確會促使火電企業(yè)增加開工率和發(fā)電量，“這在一定程度上有助于緩解電力缺口問題，但同時，對電煤需求量的增加又會帶動煤價的平穩(wěn)回升?！?/p>

     邱建議，煤炭企業(yè)切勿盲目拋售，以免進一步打壓煤價;與此同時，火電企業(yè)應(yīng)趁迎峰度夏，加強電力供應(yīng)，盡快消化庫存煤。

      林伯強贊同邱希哲的看法，“煤價下行，對火電企業(yè)的盈虧利好有限。這并不能根本性的解決火電虧損難題?！?/p>

      他分析說：首先，煤炭作為不可再生的化石能源，價格肯定不會長時間持續(xù)下跌。其次，火電企業(yè)近幾年長期虧損，負債率高達85%，短時間的煤價下行，并不能解決根本性問題。再次，火電企業(yè)的虧損重點在于“市場煤，計劃電”，電價不改革，火電企業(yè)扭虧為盈的可能性非常小?！八灾刂兄?，在于解決電煤矛盾，加快電力改革?！?/p>