6月11日，中國將考慮對部分重要資源產(chǎn)品（如銅、稀土等）實行收儲政策，并對部分稀有金屬采取類似稀土管理辦法措施的消息在有色金屬行業(yè)內(nèi)瘋傳。北京安泰科公司資深銅分析師李宇圣表示，現(xiàn)在銅價仍處于高位，根本不存在利用收儲來提振市場價格的需要。

　　6月11日，中國將考慮對部分重要資源產(chǎn)品（如銅、稀土等）實行收儲政策，并對部分稀有金屬采取類似稀土管理辦法措施的消息在有色金屬行業(yè)內(nèi)瘋傳。

　　受此利好消息的刺激，上海期貨交易所的滬銅一反連日暴跌走勢，當日其主力合約1209跳空高開至收盤上漲1320點，收于每噸54350元。

　　《中國經(jīng)營報》記者從發(fā)改委能源研究所有關(guān)人士了解到，國家近期并沒有收儲銅的計劃。

　　同時記者還獲悉，有關(guān)銅的儲備機制建設已經(jīng)開始籌備，預計未來會和稀土一樣建立固定的收儲機制，且未來銅收儲時，其收儲價格和數(shù)量都將以保密的方式進行。

　　“銅收儲計劃尚在制定中，并非近期就要執(zhí)行，今后的收儲將偏重國家經(jīng)濟安全，同時注重市場價格的調(diào)節(jié)功能。但銅收儲具體的操作流程與數(shù)據(jù)都將會保密?！惫ば挪吭牧纤镜南嚓P(guān)人士表示。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，此次關(guān)于銅收儲的消息顯示管理部門對國內(nèi)經(jīng)濟走勢的擔憂，目前仍處于高位的銅價顯然并沒有反映出銅市場的真實需求，今年下半年銅價仍將繼續(xù)走低。

　　儲備時機待定

　　“儲備機制正在研究，不表示馬上就要實施。既然是國家儲備，就不單單是為了調(diào)節(jié)市場，更是為國家經(jīng)濟安全考慮，相信以后采取這樣的儲備措施出臺會是常態(tài)?！?月12日，上述工信部原材料司官員對本報記者表示，他認為銅收儲的推出時機，會依據(jù)銅價和經(jīng)濟環(huán)境的走勢而定。

　　“市場對儲備銅或鋁一直有爭議。相對鋁來說，銅的價格波動更大，且工業(yè)應用范圍廣，它一直充當著基本金屬原材料風向標的作用。所以維持銅價的穩(wěn)定，對整個工業(yè)經(jīng)濟的影響，遠遠比儲備鋁更具戰(zhàn)略意義?！惫ば挪吭牧纤竟賳T表示。

　　對于是否在收儲銅的同時，也將對稀土和鎢在內(nèi)的資源產(chǎn)品實行收儲政策，上述工信部官員透露：關(guān)于稀土和鎢等幾種金屬開展儲備的前期調(diào)研早已經(jīng)開始，具體推出時間還有待與發(fā)改委進行最后協(xié)商。

　　“比如對稀土進行儲備的建議早在去年5月就提出了，對鎢進行儲備也在今年年初就確定了，但它們到現(xiàn)在都沒正式推出來?！痹摴ば挪抗賳T表示。

　　市場人士認為，收儲的時機一般會參考該產(chǎn)品的成本價格，只有當價格接近或跌破成本價的時候，才適合收儲。

　　目前國內(nèi)銅價基本維持在每噸5萬元~6萬元的區(qū)間內(nèi)。在成本方面，國內(nèi)電解銅的生產(chǎn)成本在3萬~4萬元之間，進口銅的價格在2.5萬~3萬元之間，與目前5萬~6萬元的市場銅價相比，還存在很大的下調(diào)空間。

　　北京安泰科公司資深銅分析師李宇圣表示，現(xiàn)在銅價仍處于高位，根本不存在利用收儲來提振市場價格的需要。

　　“我認為現(xiàn)在收儲銅不合時宜，但從制度建設來看，目前開始建立銅收儲機制肯定是需要的?！崩钣钍フJ為，在價格尚好的時候提儲備，或許也是為了應對即將出現(xiàn)的經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化。

　　國家統(tǒng)計局6月9日最新公布的物價數(shù)據(jù)顯示，5月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長3.0%，為自2010年7月以來的23個月最低點，而工業(yè)生產(chǎn)者價格(PPI)同比下跌1.4%，其中有色金屬價格同比下降6.2%，環(huán)比下降0.7%，均處于近年來的低位。

　　關(guān)于將對部分稀有金屬采取類似稀土管理辦法的措施，一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“稀土管理現(xiàn)在采用國內(nèi)貿(mào)易和對外貿(mào)易分開管理。在國內(nèi)對開采、冶煉實現(xiàn)指令性計劃，對出口采用配額限制。預計銅的收儲將會借鑒稀土的收儲辦法，目前稀土采用企業(yè)儲備、礦山儲備和國家儲備同步進行。銅可能會采用國家儲備和企業(yè)儲備同步秘密進行，因為銅進口量大，所以采用礦山儲備不太現(xiàn)實?！?/p>

　　神秘的儲備機制

　　據(jù)記者了解，負責國家物資儲備的專門機構(gòu)——國家物資儲備局（即發(fā)改委國家儲備局）在對一些重要原材料進行收儲時，通常不會公開其具體時間和數(shù)據(jù)。

　　2009年4月16日，關(guān)注銅收儲的中國有色金屬協(xié)會曾對外公開表示：“三年內(nèi)國家將對鋁收儲100萬噸，銅收儲40萬噸，鉛、鋅收儲40萬噸。”但由于國家物資儲備局并沒有對外公布任何有關(guān)有色金屬的收儲情況，所以至今有關(guān)鋁、銅等有色金屬的國家收儲數(shù)據(jù)依然是個謎。

　　而對即將展開的新一輪有色金屬收儲，國家物資儲備局也依然保持沉默。在今年初工信部發(fā)布的《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中并未明確提出有關(guān)有色金屬儲備的計劃。

　　2008年底至2009年初，受金融危機影響，滬銅暴跌至27000元每噸以下，大量銅生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴重。國家開始緊急收儲，在針對銅等有色金屬持續(xù)近半年的收儲過程中，一位業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，那次收儲的銅數(shù)量可能要比市場預期的多得多，因為在今年年初仍有上次收儲的國儲銅在市場上陸續(xù)拋售，國儲銅對銅價的影響至今仍在。

　　上述中國有色金屬協(xié)會人士告訴記者，關(guān)于有色金屬國家儲備的方案在2009年就研究過，但由于受到4萬億刺激計劃的影響，銅價一路向好，因此有關(guān)收儲的方案就被暫時擱置。在他看來，現(xiàn)在重提銅收儲計劃，很大程度上是受對宏觀經(jīng)濟悲觀預期的影響，與目前的銅價走勢無關(guān)。

　　據(jù)悉，工信部和發(fā)改委在研究儲備原材料時一般分為兩類：一類是中國嚴重緊缺、需要通過進口的原材料：如石油、銅等；另一類是中國儲量、產(chǎn)量豐富，并大量出口滿足國際市場需要的重要原材料：如稀土。

　　格林期貨資深銅分析師劉立斌表示，如果從國家安全的角度來看，收儲部分重要的金屬是必要的，美國、日本都有這樣的儲備。中國現(xiàn)在除了原油，一直沒有針對基礎金屬系統(tǒng)完善的儲備體系。雖然在2008年底曾對銅和鋁開展過收儲，但當時只是為了提振市場價格，并非為國家經(jīng)濟安全考慮。

　　受經(jīng)濟下滑，下游需求不利影響，今年國內(nèi)銅的高庫存創(chuàng)下了十年歷史之最。

　　上海期貨交易所披露的銅庫存顯示，截至6月8日，其銅庫存為13.2萬噸，雖然較3月16日的峰值減少了9.5萬噸，但各港口保稅區(qū)的庫存依然在持續(xù)增加，已經(jīng)創(chuàng)下了十年來銅庫存歷史的最高值。而在4月18日，IMF（即國際貨幣基金組織）公布的世界經(jīng)濟展望報告中稱，除保稅倉庫庫存之外的中國銅庫存還有178萬噸，若加上保稅區(qū)的55萬噸庫存，中國銅庫存量將超過230萬噸，達到了有史以來的最高值。

　　融資銅再次升溫

　　然而令人詫異的是，即使國內(nèi)銅庫存高企，需求不斷萎縮，但進口銅仍在源源不斷地運到國內(nèi)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年5月中國銅進口增加了11.7%。對于進口增加，上海銅進口貿(mào)易商郭先生告訴本報記者，銅進口的突然爆發(fā)是融資銅的大量增加所致，他告訴記者，和今年前4個月相比，進口銅的比價差從每噸4000元降到了每噸600元，由于國內(nèi)貸款形勢依然嚴峻，融資銅由此重新復燃。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，LME三月期銅總庫存為235200噸，為滿足中國融資銅的需求，其中大幅減少的庫存部分大多數(shù)運往中國。

　　受訪的業(yè)內(nèi)人士均指出，目前銅下游需求相當差，甚至還不如2009年同期。據(jù)統(tǒng)計，5月銅下游產(chǎn)業(yè)，如電纜、家電行業(yè)的開工率普遍不足，電力電纜企業(yè)平均開工率僅為73.4%，雖然近期很多地方的項目集中獲批，但尚未轉(zhuǎn)化為實際需求。

　　國家統(tǒng)計局6月9日的數(shù)據(jù)顯示，中國5月工業(yè)增加值同比增9.6%，消費品零售總額增加13.8%，分別低于預期的增加9.9%和14.3%，同時也較上個月數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下滑。

　　上海某銅進口貿(mào)易公司的郭先生告訴記者，融資銅融到的資金大都是用于企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金，一般貸款時間是3~6個月。記者了解到，除了部分企業(yè)融資自用外，也有一部分融資銅融到的資金通過借貸方式進入到資金吃緊的房地產(chǎn)行業(yè)。“融資銅每筆的成本在年息10%左右，其放貸的利息一般低于民間高利貸（約以年息15%至20%貸出），目前做融資銅的企業(yè)依然有利可圖。”

　　“據(jù)我們了解的情況，銅下游生產(chǎn)企業(yè)的平均開率工不足40%，而進口的銅，大部分都在貿(mào)易商手里轉(zhuǎn)?！惫壬J為，短期的倒騰并不可持續(xù)，如果下游需求一直不振，融資銅難以變現(xiàn)，這條銅融資之路也會夭折。