鋼企觀市

　　多空博弈后期謹慎樂觀

　　當前，國內(nèi)經(jīng)濟尚未進入上升通道，不排除有再次下探的可能。河北一家型鋼生產(chǎn)企業(yè)營銷老總因此對后期國內(nèi)鋼價走勢持謹慎樂觀的態(tài)度。他主要是基于以下兩個方面的考慮。

　　利空方面：

　　第一，從國內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)來看，當前國內(nèi)經(jīng)濟運行面臨較大的挑戰(zhàn)。第二季度，國內(nèi)GDP同比增長7.6%，創(chuàng)下3年以來新低。上半年，國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速從第一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。

　　第二，鋼鐵產(chǎn)量維持高位釋放，供需矛盾依然尖銳。例如，H型鋼剛性需求的增幅遠小于鋼廠供給的增幅，嚴重供大于求。《輕型鋼結(jié)構住宅技術規(guī)程》的出臺實施主要針對的是焊接H型鋼，對熱軋H型鋼的推廣影響有限，導致熱軋型鋼進入到民用建筑的步伐遲緩。國內(nèi)型鋼廠家的異型斷面產(chǎn)品等新產(chǎn)品研發(fā)較為遲緩，同時國內(nèi)新建和技改的廠家陸續(xù)投產(chǎn)，常規(guī)產(chǎn)品的集中投放加劇了產(chǎn)品供需矛盾。

　　第三，銀行有針對性地收緊對鋼貿(mào)商的資金支持，貿(mào)易商資金鏈緊繃，從而導致其“蓄水池”作用弱化，鋼廠庫存增加明顯。

　　利好方面：

　　第一，國家在5月份集中審批的重點項目(5個機場、4個鋼鐵、22個水電、41個風電、20條道路等項目)將陸續(xù)開工，同時自去年以來停建的部分高速鐵路建設項目也在陸續(xù)復工。

　　第二，進入到6月份后，各地房屋銷售均有不同程度的放量，開發(fā)商資金壓力有所緩解，后期銀行和社會資金注入有望增量，同時自7月1日開始，政府將對開放商的閑置土地實行新政，房地產(chǎn)開工量與上半年相比有望增加。

　　第三，8月~10月份為鋼結(jié)構施工的傳統(tǒng)黃金季節(jié)。同時，寶鋼湛江、武鋼防城港項目本身就是鋼材消費的大戶，后期對型鋼的需求可期待。

　　鋼市陰霾不散

　　據(jù)國內(nèi)一家主要生產(chǎn)線材和熱軋卷板的民營鋼鐵企業(yè)營銷負責人分析，從近期的國內(nèi)外局勢看，鋼市陰霾重重，“能見度”很差。下半年，鋼材市場價格將繼續(xù)下行，后市經(jīng)營困難。如果這種情況保持4個月不變，上半年的利潤很快就會被市場“吃掉”，進入實質(zhì)性的“冰點”。

　　由于市場下行，下游客戶對產(chǎn)品質(zhì)量更加挑剔，訂單減少，企業(yè)銷售受阻，庫存壓力增大。下半年，市場可能會繼續(xù)惡化，企業(yè)生產(chǎn)可能更加困難。為了應對這種局勢，企業(yè)在原料采購方面將采取“謹慎經(jīng)營、適量采購”的措施，減少原料庫存量;采取均衡生產(chǎn)，由注重產(chǎn)量指標考核轉(zhuǎn)變到注重成本質(zhì)量考核上，兩頭算賬，發(fā)揮質(zhì)量帶來的效益;把主要精力放在循環(huán)經(jīng)濟上，在節(jié)能發(fā)電上做“文章”;降低管理費用，縮減開支，瘦身經(jīng)營。

　　加快產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整迫在眉睫

　　“下半年，國內(nèi)不銹鋼市場走勢依然不容樂觀?！眹鴥?nèi)一家大型鋼企的不銹鋼公司老總表達了憂慮。

　　從目前的市場形勢來看，鎳價走勢疲軟，后市看淡，對不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)極為不利。同時，下游市場需求依然低迷。受宏觀經(jīng)濟影響，汽車、家電、集裝箱和工程機械等行業(yè)幾乎都處于停滯狀態(tài)。家電行業(yè)雖有國家政策扶持，但對高端不銹鋼產(chǎn)品的影響微乎其微;集裝箱行業(yè)的需求也急劇萎縮，所需板材產(chǎn)品均出現(xiàn)零訂貨。

　　下半年，企業(yè)會有技術性減產(chǎn)，板坯供應會有所減少，同時產(chǎn)品結(jié)構會有較大調(diào)整，300系不銹鋼產(chǎn)品比例將進一步減少，400系不銹鋼產(chǎn)品會有所增加，以規(guī)避鎳價風險。同時，將進一步加大獨有領先產(chǎn)品的拓展力度，產(chǎn)品研發(fā)將更緊密地結(jié)合用戶的需求，以確保市場份額。

　　商家看市

　　“金九銀十”建筑鋼市有望回暖

　　上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚分析認為，九十月份，建筑鋼材市場有望回暖，價格回升，不過幅度有限。年底可能再次出現(xiàn)階段性波動，其幅度取決于鋼廠產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量增加和下游終端需求的變化情況。

　　上半年，國內(nèi)建筑鋼材市場總體較為疲軟。除三四月份出現(xiàn)一波上揚行情外，進入5月份后，建筑鋼材價格就一直處于震蕩下行通道。其主要原因是下游終端需求不足，供給過剩，難以遏制價格下跌的勢頭。不過，建筑鋼材價格已進入底部，而且再度出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，繼續(xù)下跌的空間有限，預計經(jīng)過一段時間的盤整之后，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來，下游終端有效需求將逐漸釋放，建筑鋼材價格有望觸底反彈。

　　但是如果價格出現(xiàn)反彈行情后，刺激鋼廠滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)量大幅增加，以至于超過下游需求的增長，那么第四季度后期，不排除出現(xiàn)一波價格震蕩回落的行情。

　　冷熱軋卷板市場將企穩(wěn)回升但升幅有限

　　經(jīng)營冷熱軋卷板的上海瑞坤金屬材料有限公司總經(jīng)理李忠雙分析，6月份，國內(nèi)冷熱軋卷板價格創(chuàng)年內(nèi)新低;到7月中旬，冷軋板價格已經(jīng)累計下跌500元/噸，現(xiàn)在低價資源已跌至4450元/噸。熱軋卷價格也持續(xù)震蕩下行，并已處于底部區(qū)域。預計第三季度，冷熱軋卷板價格將維持低位小幅波動的態(tài)勢，逐漸趨于穩(wěn)定。第四季度，隨著下游終端需求的增加，加上政府前期利好政策的效應顯現(xiàn)，將支撐冷熱軋卷板價格企穩(wěn)回升，不過上升幅度有限，下半年冷熱軋卷板價格不會超過上半年的最高點。

　　中厚板市場整體將呈鋸齒狀走高趨勢

　　進入5月份之后，國內(nèi)中厚板市場呈現(xiàn)疲軟、低迷的運行態(tài)勢;6月份，價格跌勢趨緩，單月均價跌幅在70元/噸左右，一些地區(qū)的價格已經(jīng)進入底部區(qū)域;到7月份，價格仍未止跌企穩(wěn)。

　　上海順馬實業(yè)有限公司總經(jīng)理羅堯順分析，其主要原因是下游終端需求萎縮，特別是造船企業(yè)，普遍遭遇訂單減少、開工不足的難題，有的小型造船廠家甚至已經(jīng)停產(chǎn)，對中厚板基本沒有需求。下游行業(yè)不景氣，難以帶動價格上漲。而鋼廠五六月份進行檢修、停產(chǎn)的生產(chǎn)線已經(jīng)恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量增多。

　　預計第三季度，中厚板市場還難以擺脫疲軟、低迷的運行格局，將在底部區(qū)域震蕩，明顯反彈的概率不大。盡管國家出臺了一系列“穩(wěn)增長、擴內(nèi)需”的政策，但對鋼市的影響僅體現(xiàn)在心理層面，短期內(nèi)難以改變鋼價弱勢下行的格局。隨著部分鋼廠對商家加大返利幅度，下半年鋼鐵企業(yè)盈利形勢仍難以樂觀，預計整體將低效益運行。下半年，鋼價可能反復筑底，整體表現(xiàn)為鋸齒狀走高趨勢。

　　鍍鋅板市場總體將保持平穩(wěn)運行

　　“8月份，鍍鋅板市場價格將震蕩回落，然后進入盤整期，漸漸趨于平穩(wěn)。”上海鍇鑫金屬材料有限公司總經(jīng)理陳金龍對下半年走勢這樣預測。

　　總體來看，今年上半年，鍍鋅板市場相對穩(wěn)定。年初，鍍鋅板價格經(jīng)過下跌之后，在三四月份出現(xiàn)了一波上漲行情，走勢好于冷熱軋卷板市場，因而一些鋼廠將產(chǎn)能向鍍鋅板轉(zhuǎn)移，有的鍍鋅板生產(chǎn)廠家積極備料(冷軋卷板)，導致鍍鋅板資源增多，使得5月份國內(nèi)鍍層板和涂層板產(chǎn)量均保持高位，市場供需處于不平衡狀態(tài)。7月份，各鋼廠涂鍍板卷出廠價格均有不同程度的下調(diào)，并給予代理商優(yōu)惠，更導致現(xiàn)貨市場的鍍鋅板價格松動。

　　預計8月份，鍍鋅板市場價格仍將處于盤整下行通道，到第四季度有望逐漸趨穩(wěn)。隨著下游終端需求的釋放、鋼廠產(chǎn)能的控制，加上降息等利好效應的顯現(xiàn)，下半年鍍鋅板市場行情仍可期待，總體將呈平穩(wěn)的運行態(tài)勢。

　　機構論市

　　鋼價或維持“三低一高”特征運行

　　業(yè)內(nèi)分析師指出，7月份以來，鋼價大幅下跌，有利于打破國內(nèi)鋼材市場沉悶的運行態(tài)勢。隨著這一輪價格的大幅快速下跌和鋼廠合同的完成，預計八九月份國內(nèi)鋼材市場有望恢復性回升。下半年，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)低需求、低供給、低價位和高成本的“三低一高”的特征。

　　下半年，國家出臺的一系列“穩(wěn)增長”政策措施逐步見效，國內(nèi)市場需求有望回升。如國家發(fā)展改革委等三部門發(fā)布了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”高效節(jié)能房間空氣調(diào)節(jié)器、平板電視推廣目錄;財政部印發(fā)了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”高效節(jié)能電動洗衣機、家用電冰箱和熱水器的三項推廣實施細則，將采取財政補貼方式，支持高效節(jié)能家電的推廣使用;財政部、商務部聯(lián)合發(fā)布公告，明確2012年老舊汽車報廢更新補貼車輛范圍和補貼標準，額度1.1萬元到1.8萬元不等;鼓勵民間投資，扶持小微企業(yè)，改善資金供應，等等。這些政策的實施，有利于下游行業(yè)鋼材需求的釋放。

　　然而，有效需求不足也是客觀現(xiàn)實。上半年，主要下游行業(yè)增速同比下降或大幅減慢。信貸結(jié)構性變化導致國內(nèi)鋼材市場有效需求不足。在新增貸款結(jié)構上，短期貸款和票據(jù)融資同比多增加1.34萬億元，中長期貸款同比少增加7876億元，反映了企業(yè)投資意愿下降。而真正需要銀行貸款支撐的行業(yè)，如基礎設施建設與房地產(chǎn)行業(yè)卻難以得到銀行貸款。

　　供給方面，在需求不足的背景下，國內(nèi)市場粗鋼資源供應量將繼續(xù)保持低增長態(tài)勢;成本方面，原料市場價格進一步下跌的空間不大，將在一定程度上支撐下半年鋼價趨穩(wěn)。即便鐵礦石價格出現(xiàn)下跌，但由于國產(chǎn)礦成本較高，將率先減產(chǎn)以平衡供求，會支撐鐵礦石價格。

　　供需矛盾難以緩解、成本依然高企等因素決定了下半年國內(nèi)鋼材市場價格仍將低位運行、鋼鐵企業(yè)將低效益運行。

　　宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖鋼價溫和回升

　　天津浙商期貨有限公司營業(yè)部總經(jīng)理董嘯林認為，下半年，國內(nèi)鋼材均價或?qū)⒏哂谏习肽?。隨著近期相繼出臺的一系列預調(diào)微調(diào)措施逐步顯效，實體經(jīng)濟有望止跌回升，進而帶動有效需求好轉(zhuǎn)，再加上成本和價格運行小周期等因素，預計下半年鋼材均價將高于上半年，第三季度或?qū)崿F(xiàn)探底回升。

　　自3月份開始，國家陸續(xù)出臺貨幣、財政補貼以及投資三類微調(diào)措施。這些微調(diào)措施的疊加效應將逐步顯現(xiàn)，下游需求也將逐步好轉(zhuǎn)。從短期看，穩(wěn)投資是“穩(wěn)增長”的關鍵。上半年，國內(nèi)投資增速達到20.4%，環(huán)比加快了0.3個百分點?；ㄍ顿Y由第一季度下降2.1%轉(zhuǎn)為增長4.4%，表明政府主導的逆周期投資正在發(fā)揮作用。各用鋼行業(yè)均與宏觀經(jīng)濟呈正相關的關系。如從第二季度開始，鐵路的招投標明顯活躍了不少，不僅有高速鐵路建設項目，還有用于貨運的重載鐵路項目。大型項目啟動必定能夠帶動建筑用鋼需求，節(jié)能家電補貼政策則有助提振低迷的家電用鋼需求。況且，目前鋼鐵主要下游行業(yè)原材料庫存均處于相對低位，且從歷年運行規(guī)律來看，包括汽車等在內(nèi)的工業(yè)一般在7月份降至低位之后會緩慢回升。

　　今年上半年，GDP同比增長7.8%，其中，第二季度增長7.6%，增速比第一季度回落0.5個百分點。隨著銀行對實體經(jīng)濟的資金支持力度明顯加大，第三、四季度，宏觀經(jīng)濟有望溫和回暖。

　　不過，歐債危機的懸而未決依然是一大隱患。第三季度，西班牙、意大利將迎來還債高峰，這些國家的經(jīng)濟體量明顯比希臘大，對外貿(mào)的壓力可想而知。此外，在房地產(chǎn)市場回暖背景下的調(diào)控政策走向、“穩(wěn)增長”的力度和節(jié)奏，都是經(jīng)濟回升時的未知因素。這也是鋼材市場的不穩(wěn)定因素。