6月9日國家統(tǒng)計局發(fā)布經濟數(shù)據(jù)顯示，今年5月份全國工業(yè)生產者出廠價格(PPI)同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%，該數(shù)值低于市場預期。從PPI細項來看，采掘工業(yè)價格下降2.3%，原材料工業(yè)價格下降1.1%，加工工業(yè)價格下降0.4%，生活資料價格下降0.2%。說明在產業(yè)鏈中，越是處在上游行業(yè)所受宏觀經濟影響越大，而煤炭行業(yè)將繼續(xù)受到宏觀經濟不振和產能過剩的雙重擠壓，二季度煤炭價格仍將在低位運行。

PPI有加速下跌趨勢，煤炭行業(yè)難以走出低谷。從2011年7月開始，國內宏觀經濟開始陷入低迷，PPI隨即進入下降通道;從2012年2月開始，PPI由正轉負，開始在0軸之下運行;今年2月以來，PPI跌幅逐月擴大，有加速下跌的跡象。市場原先預期需求旺季的來臨將刺激煤炭價格，但無論是大秦線檢修供給減少還是季節(jié)性因素等需求增加，都無法刺激煤炭價格上漲，而產能過剩以及去庫存步伐放緩，仍是阻礙煤炭價格上漲的主因?！　∶禾績r格低位徘徊，市場對其的預期也發(fā)生變化，貿易商減少囤貨量，資金也不斷撤離煤炭板塊，煤炭指數(shù)從今年的最高點至今已經回落32%，而同期大盤跌幅僅為12%。隨著半年報披露的日益臨近，煤炭板塊或遭遇業(yè)績地雷，而業(yè)績的下降和預期的變化，極有可能造成雙重壓力。

電廠庫存充足，季節(jié)性因素未能刺激動力煤價格。環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)最新報收于610元/噸，是今年以來最低點，從年初算起累計跌幅為3.6%。受到需求低迷和大霧封航的影響，港口庫存出現(xiàn)上漲，其中秦皇島庫存由6月1日的630.47萬噸上升到6月7日的674.89，上漲幅度為7%，6大沿海電廠庫存依然充足，全國重點電廠可用天數(shù)仍然保持在22-23天左右。代表煤炭需求變化的中國沿海煤炭運價指數(shù)再創(chuàng)新低，最新報收于628.04，運價的連續(xù)下跌預示著煤價的下跌并未結束。

每年7、8月都是電力需求的傳統(tǒng)旺季，但從剛剛結束的“迎峰度夏”工作會議來看，今年夏季用電形勢相對穩(wěn)定，出現(xiàn)大面積極端氣候的可能性不大，與此同時，今年來水較多，即使遇到用電高峰，水電可作為調峰電源，今夏出現(xiàn)大面積電荒的可能性不大。電力需求無法超預期，動力煤價格仍將低位震蕩。

鋼企下調出廠價，焦煤價格仍將繼續(xù)探底。近期寶鋼股份公布了2013年7月主要產品出廠價政策，其中熱軋下調200元/噸，普冷下調200元/噸。作為鋼鐵市場的風向標，此次寶鋼率先下調7月份的鋼材價格，意味著對公司對鋼鐵行業(yè)后市仍然不看好。而此前已經連續(xù)數(shù)月下調鋼材價格的鞍鋼、武鋼也有可能跟隨寶鋼下調7月鋼材價格。產能過剩嚴重威脅鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，而在中短期內這種態(tài)勢難以改變。為了調整供需格局，鋼鐵企業(yè)主動開始減產，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月下旬粗鋼日產量旬環(huán)比下降1.42%，焦煤行業(yè)由于鋼廠出現(xiàn)減產而壓力加劇，在期貨市場上，近期焦煤、焦炭期貨價格出現(xiàn)加速下跌;在現(xiàn)貨市場沙鍋內，兩周內柳林4號和9號主焦煤分別下跌10和15元/噸，報收于1090和910元/噸。終端需求的萎縮將進一步打開了焦煤價格的下跌空間，焦煤價格仍將繼續(xù)探底。