據(jù)報道，隨著國家房地產(chǎn)宏觀調控政策的陸續(xù)出臺，對工程機械行業(yè)有哪方面的影響？2011年在工程機械行業(yè)各子產(chǎn)品中看好哪個行業(yè)？機械行業(yè)分析師邱世梁10日下午在交易實況節(jié)目中進行了詳細的闡述。邱世梁認為，工程機械40%與房地產(chǎn)相關；房地產(chǎn)調控對工程機械負面影響大，但是保障性住房將減緩房地產(chǎn)調控的影響；依次看好挖掘機、起重機、裝載機、推土機。公司看好進口替代以及出口迅速增長的公司三一重工、中聯(lián)重科、柳工、廈工。
　?。ㄇ袷懒?，復旦大學金融學碩士、機械電子工程學士，CPA，CFA，第八屆新財富最佳分析師機械行業(yè)第4 名）
　　以下為節(jié)目實錄：
　　主持人：歡迎您再次做客節(jié)目。我們接下來從今年關注的熱點一號文件說起，特別強調了水利建設，這也是給我們整個A股市場帶來了一個可以稱之為全新的亮點，過去兩年大家對它相對來說是比較忽視的。從今年的一號文件誕生之后，直到接下來一段時間，水利相關的個股表現(xiàn)比較搶眼，您怎么理解一號文件對相關板塊的刺激性？
　　邱世梁：其實一號文應該說最近很長的時間內是一個力度比較大的，水利投資這樣一個文件。它提出的是10年的平均投入比2010年要高一倍，未來10年要達到4萬億，這樣的投資強度比過去10年是增多好多倍的。我們從政策推出來，理性角度看，認為在這個產(chǎn)業(yè)上，不管是設備還是建筑，都會帶動一些產(chǎn)業(yè)或者是上市公司。但是靜態(tài)看，因為過去的投入很小，必然看到了很多的公司，現(xiàn)在的基本面來看，盈利能力是一般的。它的標的是非常有限的，你會看到這個市場的行業(yè)體系，我們現(xiàn)在可以看到這個板塊是概念也好，題材也好，你再干3、5年以后，肯定有一些股票能跑出來。
　　我們從市場有效角度看，這個市場也不純粹，現(xiàn)在根本無法判斷哪支股票或者是哪個公司，一定有10%或20%的公司受益是很大的，市場就追求這些股票，這個不一定是中國，包括全球都是這樣。早期我們可以看到2001年的納斯達克也是這樣的，非理性的把很多股票炒的很多，但是你看8848，網(wǎng)易，最后是跑出來的，只有個別股票是能出來的。這個邏輯這里也能用。目前來看，這個板塊我覺得，我們目前都是比較貴的，沒有一個從整個板塊來看是比較便宜的，都很貴。你從相對角度來看，理性的人都不太敢買這個股票。所以你從動態(tài)來看，這個有點超出我們基本面的研究了，可能就是市場會，我們判斷基本面肯定不支持這樣的股票，未來真的能夠連續(xù)好幾年30%的增長，如果能這樣的話，市值能接受，但是你要做遠期，不確定性是比較高的。整個政府的兌現(xiàn)程度兌現(xiàn)的很好，下面的執(zhí)行也很好，包括管理層上跟上，包括一些壁壘，綜合程度存在很多，新冒出的公司，或者是上市公司，最終有人會出來。但是市場會有人投，我們看好的受益者可能是那些在利歐股份，南方泵業(yè)肯定是受益者。但是現(xiàn)在有點貴。一號文出來我們也發(fā)過報告，我們看好利歐、南方泵業(yè)，但是真正是不是能受益，還是有待觀察。
　　主持人：我們說到工程機械行業(yè)有很多的細分的子行業(yè)，請簡單介紹一下，另外最看好哪些行業(yè)？
　　邱世梁：其實工程機械包括挖掘機，推土機，起重機，甚至還有剎車，還有一些壓裝機等等，但是板塊性質不是很強獲致是業(yè)務量不大就不討論了?，F(xiàn)在從我們看好的程度，現(xiàn)在不僅是工程機械，未來我的一個判斷就是進口替代和出口空間大的，未來上市公司受益是比較大的，而且體系程度會保持甚至延續(xù)。從現(xiàn)在來看，目前挖掘機中國國產(chǎn)品牌占的比例是比較低的，進口替代的空間很大，現(xiàn)在不到25%的，國產(chǎn)的不到25%，很多都是合資或者是外資品牌，我們會看好挖機，實力比較強的企業(yè)或者是進口替代比較大。另外依次看好的其他的子行業(yè)是包括如果是排序的是挖掘機、起重機、推土機，挖掘機中國很強了，我們在2007年寫過報告，不同的階段，有的行業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了。我們討論這個問題時候，通常情況下，你競爭力比較差一點，但是快速的跟國外技術水平接近的水平，你在全球占很大的份額的時候，你進入一個成熟期，增長有限，我們的拓展空間就少了。所以我們看好增長迅速的挖機，裝載機就是后面的了，再就是推土機。尤其是中國挖機起來的時候，中國一般的特點，中國做不了的時候，價格都比較高，中國能做的時候，包括國際品牌也下來了，擴產(chǎn)能力特別強，所以它受到兩方面的因素，起重機首先一種，跟現(xiàn)在方式有關系。一個是大型的吊裝，現(xiàn)在人力成本比較貴，大多數(shù)是機械化，像吊裝的方式，比如說高樓，包括塔式的起重機，包括鋼鐵裝備，這些要用很多的起吊設備，造成施工的變化，包括產(chǎn)品的滲透力往下走，包括高端化也是進口替代，因為起重機高端的沒有進口的，我們從這個邏輯看待。
　　主持人：您談到我們對工程機械行業(yè)的全球化的趨勢，進入到一個新的布局，您看到另外好多朋友提到如何看國內的市場變化，比如說工程機械行業(yè)，大家說到挖掘機，推土機跟房地產(chǎn)行業(yè)交集比較大，但是現(xiàn)在整個地產(chǎn)從國八條包括上海、重慶的房產(chǎn)稅在新一輪的調控之中，怎么看內需對機械行業(yè)的影響？
　　邱世梁：有一些挖機、裝載機跟礦業(yè)有關系，從商業(yè)地產(chǎn)來看，對它的負面影響是很大的。但是這兩年保障性住房強制性的推行，在一定程度上抑制了商業(yè)地產(chǎn)投資下滑的影響，但是未來如果保障性住房投資下來或者慢慢退出的話，那么對房地產(chǎn)行業(yè)的負面影響會更加嚴重。
　　主持人：整體來看呢，我們如何理解比如說內外因加到一塊兒之后，我們怎么理解工程機械行業(yè)的成長空間？
　　邱世梁：我們判斷2011年整個的盈利增長都會很高，今年比去年的增速還是會很好。估計像三一重工、中聯(lián)重科凈利潤增長30％都沒有問題，但是遠期2012年、2013年是有疑慮的，就是我們剛才提到的問題。我們覺得增速可能會下來，如果下來20%以下，下來15%以下，估值會受到影響，但是2011年投資不用擔心，2012年我們要觀察了。從大的趨勢來看，不會很好，但是是不是會松？保障性住房能夠持續(xù)多久？這兩塊都不行的話，那壓力是比較大的，包括基建。