LED照明市場(chǎng)主要包括路燈、商業(yè)照明和民用照明，路燈在政府資金和政策扶持下，對(duì)價(jià)格敏感性最低，因此已經(jīng)率先啟動(dòng)并進(jìn)入活躍期，未來(lái)三年市場(chǎng)規(guī)模在400億以上；而在LED與節(jié)能燈價(jià)格差持續(xù)縮小以及節(jié)能、智能控制等優(yōu)勢(shì)日益突出的情況下，LED商業(yè)和民用照明等價(jià)格敏感性較高的市場(chǎng)將加速啟動(dòng)，市場(chǎng)空間也遠(yuǎn)超路燈、景觀顯示和背光，將推動(dòng)LED行業(yè)需求大幅成長(zhǎng)。

照明接力景觀顯示和背光將成為L(zhǎng)ED新的需求爆發(fā)點(diǎn)

景觀照明創(chuàng)造了LED的初期繁榮：景觀照明主要包含用于景觀裝飾、招牌廣告以及戶外大屏幕顯示等，主要應(yīng)用于體育場(chǎng)館、城市及公共廣場(chǎng)、交通、企業(yè)形象宣傳、商業(yè)廣告及其它應(yīng)用中，大都來(lái)自政府或商家采購(gòu)。受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)加速和奧運(yùn)、世博等大型示范性項(xiàng)目建設(shè)，景觀照明構(gòu)成了LED早期的主要應(yīng)用市場(chǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年國(guó)內(nèi)戶外景觀和顯示占LED市場(chǎng)份額的55%，2011年景觀、顯示仍占LED應(yīng)用市場(chǎng)的45%。

預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，景觀照明在戶外大屏幕顯示等需求推動(dòng)下將保持以10%左右的速度增長(zhǎng)。背光源是現(xiàn)階段LED最大應(yīng)用市場(chǎng)，但今年滲透率將趨飽和：LED背光源主要應(yīng)用于液晶電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦和手機(jī)顯示面板中。以全球范圍來(lái)看，2012年背光需求占LED總產(chǎn)值的比例高達(dá)50%以上，但隨著LED在電視、電腦和手機(jī)中的滲透率逐漸趨飽和，加上LED芯片發(fā)光效率提升使單位產(chǎn)品中LED用量降低，預(yù)計(jì)2013年LED背光需求將達(dá)到高峰，未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)將主要來(lái)自下游應(yīng)用的需求成長(zhǎng)。

全球整體照明市場(chǎng)近萬(wàn)億，LED滲透率提升空間巨大：2008年全球照明行業(yè)燈具出貨量約760億盞（其中家庭照明500億盞），而據(jù)Digitimes研究，2010年全球照明市場(chǎng)的整體規(guī)模為1300億美元，其中歐洲和美國(guó)兩大照明市場(chǎng)占全球比重近50%，中國(guó)則是近幾年照明產(chǎn)值增長(zhǎng)最快的地區(qū)，2010年產(chǎn)值達(dá)到223億美元，2012年有望超越美國(guó)成為僅次于歐洲的全球第二大照明市場(chǎng)。目前LED照明仍處起步階段，應(yīng)用領(lǐng)域局限于景觀照明、路燈、隧道燈和部分高檔商業(yè)、室內(nèi)照明，在全球通用照明領(lǐng)域的滲透率僅10%左右，中國(guó)市場(chǎng)LED照明占比更低，因此LED對(duì)傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的替代空間巨大，將成為景觀顯示和背光之后LED需求成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)2014年LED照明占比將提升至25%，2020年有望暴增至80%。

路燈是現(xiàn)階段LED照明最活躍領(lǐng)域

LED路燈、隧道燈成本敏感性較弱，是現(xiàn)階段LED照明應(yīng)用最為活躍的領(lǐng)域：據(jù)統(tǒng)計(jì)路燈、隧道燈耗電量占據(jù)整個(gè)照明用電量的30%左右，加上路燈、隧道燈每年的作業(yè)時(shí)間平均在4000小時(shí)以上，因此，路燈、隧道燈對(duì)節(jié)能性的要求大大高于首次購(gòu)買時(shí)的成本高低。

一方面，對(duì)于新建公路，LED路燈、隧道燈較傳統(tǒng)的高壓鈉燈具有更好的經(jīng)濟(jì)性。LED路燈使用壽命長(zhǎng)、免維護(hù)、鋪設(shè)成本低，以10KM的路燈安裝公路為例，50wLED路燈和250w的高壓鈉燈的購(gòu)買費(fèi)用分別為200萬(wàn)和67萬(wàn)左右（LED路燈單價(jià)約為3000元左右，傳統(tǒng)高壓鈉燈單價(jià)在1000元左右）。兩者的電路電纜鋪設(shè)成本分別為60萬(wàn)和360萬(wàn)左右（LED路燈電流負(fù)載只有傳統(tǒng)路燈的1/6左右，所以電纜成本低）。另外傳統(tǒng)路燈還需要單獨(dú)配大型的供電系統(tǒng)，而LED路燈用的驅(qū)動(dòng)模塊，不需要變壓系統(tǒng)。

另一方面，從使用成本的角度來(lái)看，傳統(tǒng)路燈改造為L(zhǎng)ED路燈也是一種經(jīng)濟(jì)性、節(jié)能性的選擇。同樣以10KM的道路為例，一年按365天、一天10小時(shí)計(jì)算，電價(jià)以1元/kwh的工業(yè)電價(jià)作為參考，傳統(tǒng)路燈的電費(fèi)在60萬(wàn)左右，而LED路燈一年的電費(fèi)在12萬(wàn)左右，因此對(duì)于運(yùn)營(yíng)部門來(lái)說(shuō)3年內(nèi)就可以收回初始購(gòu)買成本超支的部分，而對(duì)于社會(huì)來(lái)說(shuō)，一年可以節(jié)省50萬(wàn)度電，這相當(dāng)于500個(gè)3口之家1年的用電量（2009年國(guó)人年平均用電量為331.9度）。

國(guó)內(nèi)路燈、隧道燈需求體量驚人，2012-2015年迎來(lái)市場(chǎng)爆發(fā)：根據(jù)OFweek數(shù)據(jù)分析，到2010年，中國(guó)城市路燈路線總長(zhǎng)564506.2公里(未包括農(nóng)村道路)，路燈安裝量在1800萬(wàn)盞左右，并且以15%-20%的速度逐年遞增。2010年1800萬(wàn)盞路燈保有量中高壓鈉燈1060萬(wàn)盞，占58.11%，節(jié)能光源712萬(wàn)盞，占39.04%，高壓汞燈45.萬(wàn)盞，占2.49%，白熾燈25萬(wàn)盞，占0.36%。另外按橋涵隧道中10米一盞的安裝率來(lái)推算，中國(guó)橋涵隧道的路燈體量在100萬(wàn)盞左右。中國(guó)政府自2009年開始推廣LED路燈，2009年即在21個(gè)城市推出100萬(wàn)盞路燈試點(diǎn)，但實(shí)際安裝率不足20%，2010年實(shí)際安裝率也只在30萬(wàn)盞左右，2011年才增長(zhǎng)至53萬(wàn)盞左右，依據(jù)《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)指出》，到2015年LED功能性照明產(chǎn)品滲透率達(dá)到20%，由此推算2012-2015年LED路燈市場(chǎng)規(guī)模在400億以上（參考單價(jià)3000元、期末路燈保有量2800萬(wàn)）。

商用和民用市場(chǎng)開始啟動(dòng)，孕育更大市場(chǎng)空間

商用和民用LED照明將享受白熾燈禁售后留下的巨大替代空間：一方面白熾燈禁售前的銷量依然驚人，中國(guó)作為全球照明燈具生產(chǎn)基地，全球約1/3以上的白熾燈、85%左右的節(jié)能燈在中國(guó)生產(chǎn)，2011年中國(guó)白熾燈產(chǎn)量高達(dá)41.72億只，全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)在120億只左右，其中美國(guó)、歐洲和中國(guó)的白熾燈銷量分別達(dá)20億、18億和10億只；另一方面，白熾燈的存量空間巨大，在中國(guó)，白熾燈、鹵粉熒光燈和節(jié)能燈的應(yīng)用比例約為8：9：1，而全球約為4：3：1，白熾燈均占據(jù)近半存量空間。因此禁白后將留下大量市場(chǎng)需求，并將由傳統(tǒng)節(jié)能燈與LED來(lái)填補(bǔ)。

“禁白”的政策推廣將在2012-2016年加速體現(xiàn)：國(guó)際社會(huì)自09年開始啟動(dòng)白熾燈禁售政策，09-11年白熾燈禁售只在少部分發(fā)達(dá)地區(qū)局部推行，且禁售對(duì)象大部分是100w、75w的大功率白熾燈，占比70%左右的60w白熾燈依然游離在禁售政策之外，因此前期禁售政策對(duì)節(jié)能燈市場(chǎng)的刺激力度有限。12年歐盟、日本、加拿大、中國(guó)等全球大部分發(fā)達(dá)地區(qū)開始實(shí)行全面或局部禁售，政策覆蓋的廣度和實(shí)施的力度快速加碼?？梢灶A(yù)見(jiàn)2012-2016年歐洲、日本、中國(guó)、韓國(guó)等全球核心地區(qū)白熾燈將快速淡出市場(chǎng)。

LED行業(yè)的快速擴(kuò)張將使價(jià)格很快達(dá)到商用普及要求：1000lm光通量的成本低于10美元，暖光LED每瓦的發(fā)光效率超過(guò)100lm。目前18瓦LED燈的出廠價(jià)約120元，可以替代36瓦實(shí)際功耗40瓦的日光燈（T8），節(jié)電效果超過(guò)50%，產(chǎn)品壽命20000-30000小時(shí)，根據(jù)我們的情景分析，一家每天照明24小時(shí)，每年照明360天的企業(yè)來(lái)說(shuō)，1年就可以節(jié)省電費(fèi)100元左右（電價(jià)0.6元/度），這對(duì)于照明燈具更換期超過(guò)1年的商用企業(yè)來(lái)說(shuō)，LED照明將比節(jié)能燈更具經(jīng)濟(jì)性。因此現(xiàn)階段LED將應(yīng)用于超過(guò)10小時(shí)點(diǎn)亮、注重綜合照明成本的公共照明和商業(yè)照明。如目前全球第一大商超沃爾瑪就已經(jīng)對(duì)旗下門店進(jìn)行了LED改造，去年其在中國(guó)的100家超市已更換了LED照明產(chǎn)品，今年還將新增40家門店的改造。

預(yù)計(jì)2年內(nèi)民用照明市場(chǎng)大規(guī)模普及將啟動(dòng)。對(duì)于一般的居民用戶，燈具的價(jià)格敏感性更高，一般民用室內(nèi)每天的照明時(shí)間在5-10小時(shí)左右，從首次購(gòu)買成本來(lái)看，替代常用的40w日光燈（T8）的LED燈購(gòu)買價(jià)格差在100元左右，而每年使用成本的節(jié)約空間為30元左右，購(gòu)買價(jià)差的回收期超過(guò)3年，目前LED照明走進(jìn)一般普通家庭可能會(huì)遇到非常大的價(jià)格力。依據(jù)美國(guó)能源據(jù)的研究，LED發(fā)光效率每年可以提升35%，成本可以縮減20%左右。從節(jié)能燈的普及歷史來(lái)看，我們認(rèn)為L(zhǎng)ED燈要逐步為一般居民所接受需要將價(jià)差回收期1年之內(nèi)，預(yù)計(jì)2年內(nèi)民用照明藍(lán)海就將開啟。