26日公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)再創(chuàng)新低，最新報(bào)收于603元/噸，比上一報(bào)告期下跌4元/噸，跌幅為0.66%。與上一報(bào)告期下跌幅度0.5%相比，此次下跌明顯有加速的跡象。從目前煤炭全行業(yè)形勢(shì)來(lái)看依然嚴(yán)峻，港口庫(kù)存仍然高企，下游行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿不足，后市煤炭?jī)r(jià)格仍將繼續(xù)探底。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，連續(xù)的高溫天氣并未能刺激煤價(jià)產(chǎn)生階段性的上漲，旺季不旺的態(tài)勢(shì)依然延續(xù)。種種數(shù)據(jù)表明目前煤炭市場(chǎng)供給能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求量，未來(lái)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)將進(jìn)一步考驗(yàn)600元/噸整數(shù)關(guān)。

兩大煤炭巨頭競(jìng)相降價(jià)，煤價(jià)加速下跌正式開啟。本周中煤能源(601898,股吧)煤炭銷售公司重新調(diào)整了最新一期平朔現(xiàn)貨動(dòng)力煤北方港口的價(jià)格，發(fā)熱量5500大卡的平混2/8號(hào)從先前的610元/噸下調(diào)到582元/噸;發(fā)熱量5000大卡的平混3號(hào)從先前的525元/噸下調(diào)到515元/噸。受中煤能源下調(diào)價(jià)格影響，中國(guó)神華(601088,股吧)迅速作出反應(yīng)，將發(fā)熱量5500大卡的神混1號(hào)價(jià)格下調(diào)為582元/噸;神混5000價(jià)格下調(diào)為520元/噸。由于中國(guó)神華和中煤能源擁有較強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，其噸煤開采成本較低，此番下調(diào)價(jià)格對(duì)中小煤炭企業(yè)影響最大，未來(lái)不排除中小煤炭企業(yè)跟風(fēng)降價(jià)，煤價(jià)加速下跌正式開啟。

重點(diǎn)火電廠庫(kù)存可用天數(shù)有所下降，電企采購(gòu)意愿仍然不足。季節(jié)性因素并未能有效刺激煤價(jià)出現(xiàn)階段性反彈，本周秦皇島港庫(kù)存量出現(xiàn)回落，截至6月26日，秦皇島庫(kù)存量從一周前的734萬(wàn)噸下降為686萬(wàn)噸，降幅為6.54%。從上周起中央氣象臺(tái)已經(jīng)多次發(fā)布高溫預(yù)警信號(hào)，并且部分地區(qū)已經(jīng)相繼發(fā)出黃色預(yù)警信號(hào)。受高溫因素影響，重點(diǎn)電廠可用天數(shù)由上周的23天下降為20天左右，主要是電廠主動(dòng)性去庫(kù)存，同時(shí)在市場(chǎng)普遍預(yù)期煤炭?jī)r(jià)格下跌的背景下，電廠也有意減少煤炭庫(kù)存量，因此目前電廠普遍采購(gòu)意愿不足。在煤炭?jī)r(jià)格下跌的背景下，這種勢(shì)頭仍將持續(xù)。

從近期公布的6月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍無(wú)明顯起色。5月火電廠發(fā)電量同比增速較上月出現(xiàn)回落，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的再度低迷使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期越來(lái)越懷疑，而處在上游行業(yè)的煤炭行業(yè)，此時(shí)正遭受宏觀經(jīng)濟(jì)不振和行業(yè)自身供過(guò)于求的雙重?cái)D壓，外加環(huán)保壓力等能源產(chǎn)業(yè)政策也未能偏向于煤炭，因而后市煤炭?jī)r(jià)格仍有下跌空間。

煤價(jià)加速下跌利好火電企業(yè)，成本下降千億增厚業(yè)績(jī)。從各地的動(dòng)力煤價(jià)格統(tǒng)計(jì)分析，大部分地區(qū)2013年上半年均價(jià)普遍同比下降了150元/噸左右。作為動(dòng)力煤的主要下游產(chǎn)業(yè)，全國(guó)電力行業(yè)2012年上半年耗煤總計(jì)近9.17億噸，從一季度的同比增加4%來(lái)推算，今年上半年的耗煤量預(yù)計(jì)在9.5億噸左右,在考慮到2012年還有價(jià)格稍低的合同煤降價(jià)幅度較小，2013年上半年全國(guó)電力行業(yè)燃料成本有望同比下降近1000億元,或增厚電力行業(yè)上半年的利潤(rùn)。近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2013年工業(yè)企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)也顯示，1至5月規(guī)模以上電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的利潤(rùn)總額達(dá)1259.6億元，同比增加89.1%。這些數(shù)據(jù)都表明，火電行業(yè)半年報(bào)有望超預(yù)期。