昔日光伏明星企業(yè)尚德近兩年來(lái)備受煎熬和痛苦，而最近的兩則消息似乎宣告了尚德即將獲得重生。一是與順風(fēng)光電出資30億收購(gòu)無(wú)錫尚德；二是無(wú)錫國(guó)聯(lián)擬向美國(guó)上市的尚德電力（母公司）注資1.5億美元。盡管一切還未塵埃落定，但無(wú)錫政府、包括銀行和各路供應(yīng)商在內(nèi)的債權(quán)人希望“激活”尚德的愿望總算是初步實(shí)現(xiàn)了。

資本市場(chǎng)熱情高漲

事實(shí)上，無(wú)錫尚德一路的興衰榮辱也全然闡釋了光伏行業(yè)的發(fā)展歷程。其中，資本對(duì)行業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。行業(yè)好了，資本蜂擁而至；行業(yè)不好，資本冷若冰霜?，F(xiàn)如今，資本對(duì)尚德的重新“眷顧”，市場(chǎng)上的種種活躍，光伏似乎重新又進(jìn)入了資本市場(chǎng)的眼簾。

“下半年以來(lái)，光伏在資本市場(chǎng)的活躍度很高，”申銀萬(wàn)國(guó)分析師周旭輝表示，受利好政策驅(qū)動(dòng)，光伏行業(yè)整體進(jìn)入復(fù)蘇周期。

今年三季度，光伏板塊在資本市場(chǎng)上可謂是火了一把。數(shù)據(jù)顯示，前三季度A股26家光伏企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)近16億元，均值為6108萬(wàn)元，較上年同期的3133萬(wàn)元增長(zhǎng)了約95%。

美股光伏上市公司三季度也將有向好的表現(xiàn)。繼二季度晶科盈利之后，阿特斯和昱輝成為三季度最有可能盈利的兩家企業(yè)。有分析機(jī)構(gòu)表示，包括英利、阿特斯與天合光能在內(nèi)的幾家領(lǐng)先中國(guó)光伏組件制造商三季度的出貨量或創(chuàng)新高。

“當(dāng)前太陽(yáng)能系統(tǒng)電站投資開發(fā)熱情高漲，這是因?yàn)閲?guó)家補(bǔ)貼政策和鼓勵(lì)政策出臺(tái)之后，使得電站投資的收益率明顯提高。另外，國(guó)家長(zhǎng)期設(shè)定的發(fā)展目標(biāo)給市場(chǎng)一個(gè)巨大的想象空間，使得光伏企業(yè)注入了巨大的信心。”保利協(xié)鑫能源控股有限公司執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁舒樺較為全面地解釋了近來(lái)市場(chǎng)火熱的原因。

接下來(lái)，《分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目管理辦法》以及國(guó)開行光伏融資細(xì)則的出臺(tái)還將繼續(xù)刺激和鼓舞著光伏市場(chǎng)。

分布式電站“如鯁在喉”

縱觀全球光伏的發(fā)展，可以分為四個(gè)周期：第一個(gè)周期是德國(guó)主導(dǎo)，第二個(gè)周期是西班牙主導(dǎo)，第三個(gè)周期是意大利主導(dǎo)，而第四個(gè)周期將由中國(guó)、美國(guó)、日本主導(dǎo)。其中，中國(guó)的增速和增量最為迅速。

今年國(guó)內(nèi)的光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)在10GW左右，大型地面電站和分布式電站分別占七成和三成。

2013年中國(guó)光伏市場(chǎng)仍以大型地面電站裝機(jī)為主，分布式光伏因?yàn)檠a(bǔ)貼細(xì)則、融資渠道、退出機(jī)制、電網(wǎng)接入的便利性等諸多問(wèn)題目前還處于探索階段。

從8月底補(bǔ)貼意見出臺(tái)到現(xiàn)在，還沒(méi)有看到誰(shuí)拿到0.42元的補(bǔ)貼。沒(méi)看到錢，大家沒(méi)有投資欲望，項(xiàng)目很難動(dòng)起來(lái)。“另外，0.42元到底是示范區(qū)享有，還是所有的分布式都有？這是個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。”

有業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)投資追求短平快，但是政府想建立長(zhǎng)期良性的體系。這兩種想法最直接的沖突點(diǎn)就是投資收益率。“這個(gè)問(wèn)題不解決，談分布式的發(fā)展猶如天方夜譚。”

“個(gè)人屋頂投資價(jià)值不大，公共屋頂沒(méi)有投資沖動(dòng)，廠房屋頂包括產(chǎn)權(quán)、壽命存在相當(dāng)大的不確定性，而且在運(yùn)行過(guò)程中隱藏許多風(fēng)險(xiǎn)。”分布式電站的發(fā)展面臨尷尬的處境，如鯁在喉。

有人建議，中國(guó)分布式光伏電站的發(fā)展還需要繼續(xù)摸索，對(duì)國(guó)外成熟的商業(yè)模式進(jìn)行引進(jìn)、消化、吸收、創(chuàng)新，從而建設(shè)具有中國(guó)特色的民用分布式光伏電站。

“中國(guó)光伏行業(yè)電站交易及金融峰會(huì)”尋紓困之道

中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏研究員、光伏研究中心主任紅煒日前指出，光伏正從產(chǎn)業(yè)時(shí)代悄然進(jìn)入金融時(shí)代。“順風(fēng)光電在無(wú)錫尚德的成功是資本意識(shí)、資本手段的成功，而投融資問(wèn)題一定是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的主要問(wèn)題，是產(chǎn)業(yè)是否能夠加速成長(zhǎng)的問(wèn)題。”

企業(yè)要想做大做強(qiáng)，要想具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，資本或資本市場(chǎng)的因素越來(lái)越突出它的重要性和急迫性。也成為民營(yíng)光伏企業(yè)迫切提出需要解決的問(wèn)題。

晶科能源CEO陳康平在今年兩會(huì)時(shí)就曾說(shuō)過(guò)，要形成一個(gè)成熟的商業(yè)模型，只有市場(chǎng)化是不夠的，資本化也是成功商業(yè)模型的重要前提。資本化包括兩個(gè)重要的方面，一是要解決行業(yè)先期投資方面的問(wèn)題，二是要解決企業(yè)及項(xiàng)目的長(zhǎng)期融資方面的問(wèn)題。

資本的逐利性是與生俱來(lái)的，投資進(jìn)入光伏顯然是為了獲得短期或長(zhǎng)期的利潤(rùn)。投資收益率和投資年限問(wèn)題不能解決，就無(wú)法吸引資本的熱情。

與此同時(shí)，光伏行業(yè)也亟須創(chuàng)新的電站投融資模式及合理有效的退出機(jī)制，打造適合中國(guó)電站發(fā)展的商業(yè)模式，才會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)的密切關(guān)注和資金進(jìn)入，也將更有力地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和良性循環(huán)。

即將于12月19日-20日舉辦的“中國(guó)光伏行業(yè)電站交易及金融峰會(huì)”將就如何提振市場(chǎng)信心，如何降低融資成本，如何吸引更多資金入場(chǎng)，如何保證投資方收益等大家普遍關(guān)心和亟待解決的問(wèn)題進(jìn)行全面而又深入的剖析。不僅如此，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，參會(huì)企業(yè)可以當(dāng)場(chǎng)登記需要轉(zhuǎn)讓或出售的電站信息。會(huì)議同期舉辦的資本與行業(yè)對(duì)接酒會(huì)將幫助投資方和電站持有方達(dá)成交易。“中國(guó)光伏行業(yè)電站交易及金融峰會(huì)”的召開可以說(shuō)是主辦方SOLARZOOM和PGO光伏綠色生態(tài)合作組織直面行業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)的紓困之舉。