制造業(yè)轉型升級衍生高端裝備投資機會。我國制造業(yè)正面臨著發(fā)達國家“高端制造回流”+新興發(fā)展中國家“中低端分流”的雙重擠壓，增速放緩，傳統(tǒng)設備需求低迷，機械行業(yè)整體業(yè)績不佳?！吨袊圃?025》意在促進我國制造業(yè)向高端化、智能化轉型升級，解決目前低端過剩，中高端短缺的矛盾，制造業(yè)轉型升級過程中，高端裝備有望中長期享受政策紅利。
長期看好智能制造板塊。人口紅利消失，我國大量以勞動密集型為主的中低端制造業(yè)升級需求迫切，同時國家出臺《中國制造2025》、《裝備制造業(yè)十三五規(guī)劃》等一系列國家戰(zhàn)略，將智能制造作為主攻方向，促進供給側改革。經濟性內生驅勱+政策大力推勱，智能制造是我國制造業(yè)未杢10年癿収展斱向，長期収展趨勢明確。我們看好在智能制造中的起支撐作用的工業(yè)機器人、服務機器人、3D打印、3C自動化等高端裝備板塊。推薦機器人、埃斯頓、雙環(huán)傳動、巨星科技、康力電梯、智云股份、南風股份。
看好核電板塊中具有壟斷優(yōu)勢的輔助設備類公司。核電建設強勢重啟，迎來“黃金五年”，未來每年將帶來600億元設備投資。年內預計啟動8臺機組建設，超過11-14年新開工機組數(shù)總和，核電輔助設備類訂單將在啟動后一年左右集中釋放。核電出海，“華龍一號”有望落戶英國，打開海外市場成長空間。我們認為16年核電設備公司業(yè)績高增長邏輯將逐步得到論證。推薦江蘇神通、臺海核電。
風險提示：制造業(yè)轉型升級進度緩慢，宏觀經濟低迷導致機械設備需求持續(xù)低迷，“十三五”核電裝機量下調。
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