【汽車電子毛利高，英飛凌最大汽車電子代理商赴港上市】最新消息，汽車電子解決方案提供商英恒科技預(yù)計將于7月12日在香港上市。英恒也是英飛凌在大中華區(qū)汽車板塊最大的分銷商。

英恒科技是一家汽車電子解決方案提供商，提供新能源、車身控制、安全及動力傳動系統(tǒng)的關(guān)鍵汽車電子部件解決方案。2017年英恒營收為14.73億元，年度利潤1.22億元。新能源、車身控制、安全三項解決方案產(chǎn)品均超過20%的業(yè)務(wù)占比。

研發(fā)是英恒業(yè)務(wù)模式的重要一環(huán)，公司共了230名全職的研發(fā)相關(guān)技術(shù)人員，占員工總數(shù)61.3%?？蛻糁饕獮槠囆袠I(yè)原設(shè)備制造商、一線及其他供應(yīng)商。供應(yīng)商包括半導(dǎo)體器件制造商和分銷商，以及合約制造商。

英飛凌為英恒最大供應(yīng)商汽車電子毛利高

英飛凌為英恒最大單一供應(yīng)商。于2015年、2016年、2017年向英飛凌采購分別占總采購額86.1%，83.7%，81%。

英恒為英飛凌大中華汽車板塊最大分銷商。最早在2005年便于中國銷售英飛凌的汽車半導(dǎo)體器件與英飛凌訂立分銷協(xié)議。

英恒的收入由2015年7.32億元增加到2016年11.5億元，再到2017年14.73億元。主要是現(xiàn)有客戶以及新解決方案尤其是新能源方案銷售大幅增長。由2015年占比14.8%增加到2017年24%。

2017年毛利維持在21%，不過2016年毛利21%比2015年的26.2%有所下降，下降的原因是售價策略性調(diào)整，爭取市場份額。

2015-2017年,英恒研發(fā)費用占比同年收入分別為4.2%，4.6%，5.1%。根據(jù)上市文件，以招股中位數(shù)3.12元計算，集資凈額約7.051億港元，并計劃將募資金額約60%用于擴(kuò)充和加強研發(fā)實力及基建，30%用于收購可配合發(fā)展計劃的研發(fā)實力。

而英恒的成功很大程度上取決于是否利用研發(fā)實力設(shè)計滿足客戶需求的合適汽車電子解決方案。

其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2015年67.6天增加至2016年72.1天，再到2017年的79.7天。

汽車電子分銷商的價值

隨著包括汽車、半導(dǎo)體及資訊科技業(yè)在內(nèi)的核心技術(shù)有所提升，且電子部件在汽車制造業(yè)內(nèi)日漸普及，估計市場將進(jìn)一步增長至2022年的9968億元。

預(yù)計具備更多智能功能的新能源汽車將占重要部分。新能源汽車的汽車電子部件市場由2012年2億元增加至2017年的181億元，復(fù)合年增長率為146.2%。隨著更多原設(shè)備制造商生產(chǎn)新能源汽車及電子部件更普遍，弗若斯特沙利文預(yù)計2022年將增至1045億元，2017年至2022年的復(fù)合年增長率為42%。

根據(jù)弗若斯特沙利文，國產(chǎn)傳統(tǒng)汽車安裝的平均芯片數(shù)目由2012年438塊增加至2017年580塊，預(yù)計將進(jìn)一步增加至2022年934塊。原因是中國國內(nèi)原設(shè)備制造商為了與國外品牌競爭而持續(xù)改進(jìn)，透過改善智能功率提供更優(yōu)質(zhì)的汽車。

另外，新能源汽車較傳充汽車使用更多芯片，應(yīng)用在電機與電機控制器上，加入更多特征與功能。

目前，國內(nèi)原設(shè)備制造商有意將汽車電子部件的設(shè)計及生產(chǎn)外包給第三方專家，以降低研發(fā)投資及產(chǎn)品開發(fā)周期，并在系統(tǒng)整合上加大力度。在用于國內(nèi)品牌原設(shè)備制造商品牌的電子部件增加滲透的情況下，該服務(wù)的需求預(yù)期將上升，并為汽車電子解決方案提供商帶來巨大的商機。

英恒表示，2018年首季的收入較2017年同期持續(xù)增長。主要由于解決方案尤其是新能源類別的應(yīng)用銷售有所增加。此外，近日獲TTTech委聘，簽訂服務(wù)協(xié)議，為其提供自動駕駛相關(guān)的工程服務(wù)。