【28份業(yè)績預(yù)告背后：“盛世”之下，不容樂觀】隨著中報披露時節(jié)來臨，各家機(jī)器人上市公司上半年的經(jīng)營成績也相繼“浮出水面”。

小編整理了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈部分相關(guān)企業(yè)的業(yè)績預(yù)告，據(jù)28份業(yè)績預(yù)告顯示，18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績同向上升的態(tài)勢，其中有望實(shí)現(xiàn)翻番增長的企業(yè)包括京山輕機(jī)、三豐智能、南通鍛壓、山河智能。沈陽機(jī)床有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不容忽視的是，華昌達(dá)、智慧松德、楚天科技、慈星股份、長盈精密出現(xiàn)了不同程度的凈利下降，華中數(shù)控、大富科技、銳奇股份、向日葵需面對業(yè)績虧損的局面。

詳情如下表：

總體來看，機(jī)器人行業(yè)整體向好。新松機(jī)器人公告顯示，2018年上半年，機(jī)器人與智能制造市場需求持續(xù)旺盛，公司新簽訂單較去年同期增加；英威騰公告也指出，公司主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)保持增長，工業(yè)自動化業(yè)務(wù)收入持續(xù)穩(wěn)定增長，UPS業(yè)務(wù)保持較高速增長；拓斯達(dá)直接將凈利增長歸于公司工業(yè)機(jī)器人及自動化應(yīng)用系統(tǒng)、注塑機(jī)配套設(shè)備及自動供料系統(tǒng)兩項主營業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

此外，多家企業(yè)圍繞大產(chǎn)業(yè)、大平臺的發(fā)展策略，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈布局，一定程度上通過子公司業(yè)績的并表實(shí)現(xiàn)增長。京山輕機(jī)完成對蘇州晟成光伏設(shè)備有限公司的并購，哈工智能完成了對天津福臻工業(yè)裝備有限公司100%股權(quán)的收購，三豐智能實(shí)現(xiàn)上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司的業(yè)績并表。多家子公司營業(yè)收入的穩(wěn)定增長促進(jìn)了母公司業(yè)績的增長。

同時，多家機(jī)器人企業(yè)獲得了一定程度的政府補(bǔ)貼，比如，匯川技術(shù)及控股子公司在3月到6月期間獲得兩項政府補(bǔ)助資金，分別為5499萬元和4152萬元，分別占據(jù)凈利潤的4.89%和3.78%；科大智能機(jī)器人子公司于3月5日獲得項目補(bǔ)助5535萬元，4月26日又收到了政府補(bǔ)助資金共計8300萬元。

反之，向日葵凈利潤出現(xiàn)較大幅度的下滑，公告顯示國家政策以及原料價格等為影響業(yè)績的最大原因?？梢姡徊糠稚鲜衅髽I(yè)受外界環(huán)境影響較為明顯。

縱觀整個機(jī)器人行業(yè)，中國繼2013年成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場以來，一直保持年均增速在30%以上，尤其是2017年，中國工業(yè)機(jī)器人迎來了小爆發(fā)，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2017年才是中國工業(yè)機(jī)器人發(fā)展中真正意義上的元年。

從上半年各大本體廠商與減速器廠商簽訂的大訂單來看，國產(chǎn)本體廠商已開始做多手準(zhǔn)備，以緩解2017年的“缺貨之殤”。雖然上游供應(yīng)鏈依然緊俏，值得欣喜的是在部分應(yīng)用要求不太苛刻的如搬運(yùn)碼垛、沖壓等場合，國產(chǎn)核心零部件已經(jīng)可以滿足要求。

數(shù)據(jù)顯示，2017年中國工業(yè)機(jī)器人市場銷量13.6萬臺，同比增長60%，而2018年上半年市場銷量增速29%左右，可見機(jī)器人銷量增速在放緩。

結(jié)合2018年上半年機(jī)器人上市公司的28份業(yè)績預(yù)告，高工機(jī)器人總結(jié)出以下幾大風(fēng)向或警示：

一、國產(chǎn)本體廠商或陷入“中等收入陷阱”

由于市場價格下行加速，國產(chǎn)本體廠商面臨著“進(jìn)退兩難”的困境，一方面是外資品牌的阻擊，另一方面是國產(chǎn)低價的截流。接踵而來的就是，絕大部分的國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人本體都無法達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，隨著外資、合資品牌工業(yè)機(jī)器人逐漸降價，盈虧平衡點(diǎn)還在不斷抬高。

不少廠商開始扎堆在搬運(yùn)、碼垛、上下料、沖壓等四六軸機(jī)器人領(lǐng)域拼價格，一定程度上帶動了本體的出貨。而國產(chǎn)中高端本體企業(yè)在核心技術(shù)尚未趕上“四大家族”的同時，也正經(jīng)受著快速下降的機(jī)器人制造成本的威脅，因此正面臨著“中等收入陷阱”。第二，系統(tǒng)集成商面臨“外熱內(nèi)冷”困境。

二、系統(tǒng)集成商面臨“外熱內(nèi)冷”困境

可以發(fā)現(xiàn)，不少系統(tǒng)集成商呈現(xiàn)“外熱內(nèi)冷”的生存狀態(tài)，雖然行業(yè)火爆，需求旺盛，但盈利偏少。系統(tǒng)集成商主要面臨三大瓶頸：行業(yè)大部分都是非標(biāo)訂單，難形成規(guī)模效應(yīng)；系統(tǒng)集成需要對行業(yè)生產(chǎn)工藝有深刻理解，很難實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)接單；付款條件差，現(xiàn)金流緊張，應(yīng)收賬款大。

小編認(rèn)為，系統(tǒng)集成商作為最接近用戶的群體，能夠針對細(xì)分領(lǐng)域做深做透是致勝的關(guān)鍵，加強(qiáng)與本體廠商的深入合作是降成本的有效途徑，以開放的心態(tài)與系統(tǒng)軟件廠商、行業(yè)自動化廠商合作形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合體，會是未來的主流。

三、國內(nèi)機(jī)器人廠商內(nèi)生動力不足，受市場環(huán)境影響較大

此前，光伏行業(yè)受“531”政策影響巨大，直接影響到上游設(shè)備的采購。下游的應(yīng)用需求開始出現(xiàn)變化，金屬機(jī)械行業(yè)的需求持續(xù)旺盛吸引不少國產(chǎn)廠商爭相進(jìn)入，價格戰(zhàn)愈演愈烈。

與光伏行業(yè)類似，機(jī)器人行業(yè)亦是發(fā)展的十分火熱，各地補(bǔ)貼政策不斷出臺。由于高端市場遲遲無法突破，目前國產(chǎn)機(jī)器人行業(yè)有一個比較明顯的趨勢就是國產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)的利潤正在收窄。

隨著行業(yè)競爭的不斷深入，機(jī)器人企業(yè)之間的“抱團(tuán)取暖”現(xiàn)象將會成為新常態(tài)，有望降低環(huán)境風(fēng)險?！氨倔w+系統(tǒng)集成應(yīng)用+外部合作”的發(fā)展模式將是機(jī)器人廠商換道加速的關(guān)鍵。

四、AGV、智能倉儲增長明顯

2018年上半年，AGV表現(xiàn)較為搶眼，主要受益于智能倉儲物流及生產(chǎn)車間自動化的需求釋放。隨著新晉廠商的增加，AGV市場的競爭日期激烈，廠商之間的較量除了產(chǎn)品性價比之外，更重要的是系統(tǒng)架構(gòu)的核心技術(shù)實(shí)力及頂層的設(shè)計實(shí)力。同時，各行業(yè)應(yīng)用的工藝、產(chǎn)品及核心訴求也是各廠商亟需跨越的門檻。

大浪淘沙始見金，機(jī)器人行業(yè)的洗牌已開始，對于機(jī)器人廠商而言，在不同的發(fā)展階段需要不同的市場優(yōu)先策略，或成本優(yōu)先，或差異化競爭，或聚焦某個領(lǐng)域。

預(yù)計，2018年下半年中國工業(yè)機(jī)器人銷量增速在25-30%左右，全年中國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)銷量增速30%左右。