國內(nèi)工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展

2012年以來，在政策推動下，各地方政府紛紛籌建工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)基地。截至2018年，全國共有65個機器人產(chǎn)業(yè)園在建或已建成，主要集中在長三角、珠三角和京津冀地區(qū)。與此同時，我國機器人企業(yè)數(shù)量2013年起開始爆發(fā)增長，2013年中國機器人企業(yè)數(shù)量不到300家，2017年機器人企業(yè)數(shù)量超過6500家。盡管數(shù)量爆發(fā)增長，但國內(nèi)機器人企業(yè)整體規(guī)模普遍小而散，國內(nèi)機器人收入最大的新松機器人2017年營收24.55億元，和發(fā)那科420億元的體量相差甚遠。

中國機器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)

中國機器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)重復(fù)建設(shè)嚴重

從國內(nèi)工業(yè)機器人產(chǎn)能來看，僅工業(yè)機器人四大家族已披露的產(chǎn)能計劃，以及十三五規(guī)劃中國產(chǎn)品牌的出貨量，至2020年這兩項產(chǎn)能已達到39.6萬臺，遠超出2020年預(yù)測20萬臺的需求量，行業(yè)迅猛增長背后，存在產(chǎn)能過剩的隱憂。

2020年機器人四大家族及國產(chǎn)品牌工業(yè)機器人產(chǎn)能

一級市場融資額近年來迅猛增長，對技術(shù)關(guān)注度更高

從一級市場融資次數(shù)看，2017年中國機器人領(lǐng)域融資次數(shù)達到109次，2018年上半年融資次數(shù)63次(其中工業(yè)機器人超過30起)，全年有望超過2017年;從融資金額看，2016年機器人領(lǐng)域融資額超50億元，2017年爆發(fā)增長至200億元，2018年上半年依舊高漲，保守估計融資額超120億元(融資額增速超過融資次數(shù)是因為初創(chuàng)企業(yè)隨著融資輪次遞增，融資額大幅增長)。

一級市場資本對技術(shù)關(guān)注度提高。2016-2018年資本逐漸理性，投資集中在機器視覺、核心零部件、多關(guān)節(jié)機器人、協(xié)作機器人、AGV領(lǐng)域，對技術(shù)關(guān)注度更高。(1)上游零部件端，機器視覺、激光雷達、控制器、減速機都是機器人核心技術(shù)，其中機器視覺是機器人智能化發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)，投資案例最多;(2)中游本體端，多關(guān)節(jié)機器人技術(shù)難度大是未來主流，AGV智能倉儲AGV產(chǎn)品正處于迭代期、新技術(shù)的應(yīng)用成為關(guān)鍵，協(xié)作機器人是工業(yè)機器人應(yīng)用的新趨勢，均體現(xiàn)了對技術(shù)積累的看重;(3)下游集成端，投資案例較少，系統(tǒng)集成目前競爭激烈、技術(shù)壁壘低，不受投資人青睞。

上市公司并購以本體/集成領(lǐng)域為主

上市公司以本體/集成切入為主。2016年以來，10家上市公司新進入工業(yè)機器人領(lǐng)域，數(shù)量不多且多從本體和集成進入，較能快速放量、增厚業(yè)績，僅有韶能股份是新增研發(fā)核心零部件(減速器)的上市公司。

2014-2018年上市公司工業(yè)機器人并購案例

總結(jié)：工業(yè)機器人領(lǐng)域投資逐漸理性，產(chǎn)業(yè)正進入理性發(fā)展階段

產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)改善，但和外資相比仍然差距較大，尤其是核心零部件和高端多關(guān)節(jié)本體及汽車集成領(lǐng)域。

產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)有所改善：在2017上半年國產(chǎn)工業(yè)機器人銷量中，多關(guān)節(jié)機器人占比大幅提高到40.1%成為第一(多關(guān)節(jié)機器人難度較大，之前外資占據(jù)絕對主導(dǎo))，直角坐標型機器人銷售占比下滑到32.8%;應(yīng)用結(jié)構(gòu)依然低端為主：國產(chǎn)機器人依然集中在搬運碼垛低端領(lǐng)域(占比64.1%)，焊接與釬焊占比16.4%，裝配及拆卸占比6.5%，涂層與膠封占比6.2%。

2、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)改善，差距依然巨大。

上游核心零部件外資仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢，但匯川技術(shù)、南通振康、中大力德、來福諧波、埃斯頓等國產(chǎn)企業(yè)在零部件領(lǐng)域開始有所突破;中游本體四大家族依舊主導(dǎo)但份額有所下滑，國產(chǎn)機器人本體市場占有率開始上升;下游集成國內(nèi)企業(yè)從汽車的焊裝突破，在3C及其他技術(shù)難度較低領(lǐng)域應(yīng)用不斷提高。

綜合來看,中國工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)仍在起步階段，工業(yè)機器人密度同發(fā)達國家相比仍有很大差距，需要長周期的投入做研發(fā)積累。之前產(chǎn)業(yè)涌入熱錢較多，泡沫較大，大部分資金并未放在技術(shù)研發(fā)，等待融資燒完，潮水退去，將淘汰一大批企業(yè)。目前工業(yè)機器人投資已逐漸理性，更加關(guān)注技術(shù)積累與行業(yè)應(yīng)用方案解決，產(chǎn)業(yè)正進入理性發(fā)展階段。

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