去年的10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司登陸深交所，經(jīng)過一年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)擴(kuò)大到134家。不過，到目前為止，創(chuàng)業(yè)板公司仍舊擺脫不了 “三高”的困擾，而一些公司只創(chuàng)富不創(chuàng)新的做法也引起了不少質(zhì)疑和爭議。因此創(chuàng)業(yè)板一周歲后又多了些新的名字——“創(chuàng)富板”、“圈錢板”。
　　關(guān)鍵詞 創(chuàng)富
　　一年“制造”千名千萬富翁
　　“一夜暴富”這種可望而不可即的事情就發(fā)生在創(chuàng)業(yè)板公司高管身上。深交所數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板共有上市公司134家，總市值近6000億元。有媒體統(tǒng)計(jì)，從創(chuàng)業(yè)板誕生之日起至今，創(chuàng)業(yè)板“制造”的億萬富豪數(shù)量超過500人，其中資產(chǎn)超過10億元的有73人，千萬富翁近千名。如果扣除掉非交易日，過去一年中，創(chuàng)業(yè)板大約平均每天就“生產(chǎn)”出兩位億萬富豪。在這些富豪中，有大學(xué)教授、影視體育明星；有七旬老太，還有80后年輕美女。有網(wǎng)友戲稱，不論身份年齡、家世背景，在創(chuàng)業(yè)板面前大家都有可能成為大富豪。
　　“其實(shí)都是紙上富貴?！币晃粍?chuàng)業(yè)板公司老總曾這樣對(duì)記者說過，但是誰都想把紙上富貴變成真金白銀，因此9月以來，創(chuàng)業(yè)板公司頻現(xiàn)高管辭職的情況。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板運(yùn)行滿一年后，一批機(jī)構(gòu)和高管的解禁股面臨解禁，而不少高管選擇此時(shí)辭職就是為了方便套現(xiàn)。
　　點(diǎn)評(píng)：有觀點(diǎn)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板是在不公平地造富，而過高的發(fā)行市盈率就是“造富現(xiàn)象”產(chǎn)生的直接原因，這使得上市企業(yè)大股東成為最大受益人，帶來的危害就是在一級(jí)市場堆積了較多的泡沫，導(dǎo)致二級(jí)市場的上升空間縮小，股民盈利的空間被壓縮。
　　關(guān)鍵詞 超募
　　一年超募近600億
　　創(chuàng)業(yè)板一年來，134家企業(yè)通過IPO募集到的資金達(dá)到927億元。這意味著平均每一家企業(yè)的募集資金達(dá)6.9億元。有統(tǒng)計(jì)顯示，一年下來創(chuàng)業(yè)板超募資金約近600億，成為名副其實(shí)的“圈錢板”。而針對(duì)更成熟企業(yè)的中小板公司，上市企業(yè)平均募集規(guī)模只有創(chuàng)業(yè)板的一半。中小板公司滿200家時(shí)，其平均募集規(guī)模只有3.14億元。
　　錢太多了不知道怎么花，剛滿一周歲的創(chuàng)業(yè)板也面臨同樣的問題。深交所發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》中專門規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司必須明確超募資金用途，《指引》同時(shí)規(guī)定，超募資金必須投資于公司的主營業(yè)務(wù)，而不能用于諸如開展證券投資、委托理財(cái)、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資以及為他人提供財(cái)務(wù)資助等業(yè)務(wù)。記者發(fā)現(xiàn)不少創(chuàng)業(yè)板公司一下有了這么多錢卻沒有新的項(xiàng)目投產(chǎn)，因此有的拿著超募資金興建新的辦公樓，有的或者干脆放在銀行里吃利息。
　　點(diǎn)評(píng)：從無錢可花到有錢沒處花或者有錢亂花，估計(jì)當(dāng)初這些創(chuàng)業(yè)板上市公司都沒有想到“幸福來得如此之快”。有觀點(diǎn)認(rèn)為，超募資金給創(chuàng)業(yè)板提供了“溫床”，因?yàn)殄X來得太容易，企業(yè)高管一年用超募資金吃利息都有上百萬收入，誰還愿意費(fèi)勁去搞研發(fā)。
　　關(guān)鍵詞 業(yè)績滑坡
　　兩成公司出現(xiàn)負(fù)增長
　　當(dāng)初上市的創(chuàng)業(yè)板公司中，很多都是包裝上市的，這些公司上市后很快就出現(xiàn)了業(yè)績變臉現(xiàn)象。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年105家有可比數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板公司中，23 家凈利潤出現(xiàn)了負(fù)增長，占比高達(dá)21.9%。創(chuàng)業(yè)板上半年?duì)I業(yè)總收入的同比增長率為27%，滬市為42.13%，深市主板為45.21%，中小板為 36.02%；凈利潤增長率，還是創(chuàng)業(yè)板墊底，僅為25.56%，遠(yuǎn)遜于深市主板股票的81.44%。
　　而從已發(fā)布的部分三季報(bào)來看，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑的公司有趨減的跡象，不過相比中小板，創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績增長依然還不是很理想。截至10月23日，在已公布三季度業(yè)績的23家創(chuàng)業(yè)板公司中，有3家營業(yè)總收入同比有所下降，分別是中元華電、北陸藥業(yè)和國騰電子，歸屬母公司凈利潤減小的是中元華電，同比下降14.35%。
　　點(diǎn)評(píng)：創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績大變臉就是假成長的典型。業(yè)績不佳就已經(jīng)戳穿了當(dāng)年過度包裝的謊言。對(duì)于投資者來說，不管從短期還是長期，要盡量回避業(yè)績不理想的股票，當(dāng)然那些有持續(xù)業(yè)績支撐、成長性好的公司依然值得持有。
　　關(guān)鍵詞 退市制度
　　“只聽打雷不見下雨”
　　從業(yè)績變臉可以看出創(chuàng)業(yè)板中潛伏著一些“偽成長”的上市公司，因此“退市制度何時(shí)出臺(tái)”成為創(chuàng)業(yè)板周年時(shí)市場關(guān)注和討論的一大焦點(diǎn)。其實(shí)一年來，監(jiān)管層、經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于創(chuàng)業(yè)板退市的討論不在少數(shù)，但是光聽打雷不見下雨，至今相關(guān)制度何時(shí)出臺(tái)也沒有下文。
　　記者了解到，在海外創(chuàng)業(yè)板市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場現(xiàn)象，且退市率明顯高于主板市場。如美國納斯達(dá)克每年大約有8%的公司退市。然而中國的創(chuàng)業(yè)板推出已滿一年，但退市制度卻還只停留在空談的層面。
　　據(jù)報(bào)道，深交所總經(jīng)理宋麗萍在公開場合表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度很難在年內(nèi)推出，且沒有推出的具體時(shí)間表。因?yàn)椤巴瞥鐾耸兄贫确浅?fù)雜，涉及到交易規(guī)則、退市標(biāo)準(zhǔn)等很多具體問題”。不過在民間，已經(jīng)有不少排行榜選出了“創(chuàng)業(yè)板第一批退市公司會(huì)是誰”，看來投資者心中都有一桿秤。
　　點(diǎn)評(píng)：創(chuàng)業(yè)板直接退市制度勢在必行，且實(shí)行以后利大于弊。創(chuàng)業(yè)板只有實(shí)現(xiàn)有進(jìn)有出，讓業(yè)績下滑經(jīng)營不善的上市公司退出，讓新鮮血液進(jìn)來，才能保持市場的活力。并且增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，抑制創(chuàng)業(yè)板的投機(jī)炒作之風(fēng)。