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      通過(guò)對(duì)包括雷士照明、國(guó)星光電、真明麗和佛山照明在內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，我們?cè)俅未_認(rèn)了之前的觀點(diǎn)：LED照明應(yīng)用已處于啟動(dòng)的臨界狀態(tài)。
     在調(diào)研中我們了解到LED18瓦日光燈出廠價(jià)約200元，可以替代36瓦實(shí)際功耗40瓦的日光燈（T8），節(jié)電效果超過(guò)50%;產(chǎn)品壽命20000-30000小時(shí)。
      目前LED照明產(chǎn)品的出廠價(jià)和零售價(jià)格有一定的差別，我們估計(jì)商用將是以大公司客戶為先導(dǎo)的，其價(jià)格高于出廠價(jià)格但是又低于終端渠道的零售價(jià)格，預(yù)計(jì)是在出廠價(jià)基礎(chǔ)之上上浮20-30%.以上述價(jià)格計(jì)算，11小時(shí)/天，250天/年的商業(yè)照明領(lǐng)域具有經(jīng)濟(jì)性（采用20%折現(xiàn)率，20000小時(shí)壽命）。
     照明企業(yè)積極介入。傳統(tǒng)照明企業(yè)或已經(jīng)進(jìn)入，或正在進(jìn)入LED照明，業(yè)界對(duì)LED照明的前景反饋是正面和積極的，我們預(yù)計(jì)2011年上半年屬于LED照明的宣傳和導(dǎo)入期，LED照明應(yīng)用的大規(guī)模興起，只差一把火而已。
     上下游企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)將為L(zhǎng)ED照明產(chǎn)業(yè)帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)。成本有望進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)2011年底LED燈照度成本將較目前下降30-40%.
    新技術(shù)層出不窮，成本下降有超預(yù)期可能。在調(diào)研過(guò)程中，我們看到各家企業(yè)都在積極開(kāi)發(fā)新技術(shù)，新產(chǎn)品，在芯片，封裝，散熱等領(lǐng)域都有不同解決方案的推出，隱含明年成本下降幅度有超預(yù)期的可能。
     潛在催化劑：LED照明示范工程開(kāi)始，將加深用戶體驗(yàn)，建立用戶對(duì)LED照明應(yīng)用的信心，國(guó)家補(bǔ)貼政策可以預(yù)期；國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的頒布可以方便對(duì)于產(chǎn)品技術(shù)水平的衡量與標(biāo)識(shí)；2011年上半年LED燈與節(jié)能燈間的價(jià)差加速拉近。
    LED照明的A股核心組合：國(guó)星光電/浙江陽(yáng)光，士蘭微也已經(jīng)具有吸引力。