根據(jù)2月9日發(fā)布的數(shù)據(jù),工程機(jī)械行業(yè)2010年12月銷售增速繼續(xù)呈現(xiàn)高位小幅度下降,1-12月同比增速為48.23%,比上月下降約1.3個(gè)百分點(diǎn)。
1、2010年以來,在國內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長(zhǎng)的背景下,工程機(jī)械全年銷售同比增長(zhǎng)48%以上,在整個(gè)機(jī)械行業(yè)中位居第一。2011年我們預(yù)計(jì)2011年工程機(jī)械的增速為20%左右。
2、1-12月,挖掘機(jī)同比增長(zhǎng)68.8%,是工程機(jī)械中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品;裝載機(jī)同比增長(zhǎng)45.08%;壓實(shí)機(jī)械同比增長(zhǎng)36%;混凝土機(jī)械和起重機(jī)增速相對(duì)落后,增幅分別為9.5%和10.29%;我們認(rèn)為起重機(jī)產(chǎn)量增速提高的主要?jiǎng)恿Πǔ隹谑袌?chǎng)前景看好以及同比基數(shù)較低等,預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期起重機(jī)可能保持較快增速:1)起重機(jī)有望面臨加速增長(zhǎng);
2)挖掘機(jī)增長(zhǎng)前景看好,增速將有所回落。
工程機(jī)械重點(diǎn)公司的業(yè)績(jī)出眾,目前估值水平在20倍以下,維持"謹(jǐn)慎推薦"評(píng)級(jí)。工程機(jī)械由于年報(bào)預(yù)期較好,估值和成長(zhǎng)性具有一定吸引力,而且部分重點(diǎn)公司正在加快資本運(yùn)作的步伐,因此我們預(yù)計(jì)該板塊很可能在年報(bào)行情中有較好的表現(xiàn)。
重點(diǎn)公司中,徐工機(jī)械(000425)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性較好,2011年動(dòng)態(tài)市盈率為15倍左右,低于行業(yè)平均水平,公司的資本運(yùn)作也將加快,投資價(jià)值具有較好的提升空間,給予"推薦"評(píng)級(jí)。
三一重工(600031)近年來經(jīng)過持續(xù)的資本運(yùn)作,資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升,隨著公司主導(dǎo)產(chǎn)品的多元化,2011年業(yè)績(jī)?cè)鏊偃杂型3衷谳^高水平。2011年動(dòng)態(tài)市盈率為13倍左右,給予"推薦"評(píng)級(jí)。