金融地產(chǎn)發(fā)力，A股市場(chǎng)震蕩收高。上周“兩會(huì)”召開(kāi)，A股市場(chǎng)震蕩盤(pán)升。上證指數(shù)收于2942.31點(diǎn)，全周上漲2.21%，深證成指收于12893.8點(diǎn)，全周上漲2.02%。板塊表現(xiàn)方面，金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲大盤(pán)，受保障房建設(shè)等政策影響的建材、家電等板塊都有不俗表現(xiàn)。而前期表現(xiàn)較好的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股面臨的回吐壓力較大，均有所回落。

     指數(shù)基金表現(xiàn)超越主動(dòng)型基金。從該時(shí)間段的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，權(quán)重股特別是金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼。而中小盤(pán)個(gè)股則在前期連續(xù)跑贏(yíng)權(quán)重股之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)。指數(shù)基金倉(cāng)位較高，并且多數(shù)指數(shù)基金在權(quán)重板塊的配置較重，另外，由于跟蹤中小盤(pán)指數(shù)的基金數(shù)量較少，所以中小盤(pán)相對(duì)落后的走勢(shì)對(duì)整體指數(shù)型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響并不大。整體上，指數(shù)基金表現(xiàn)仍然較好，并且顯著超越了主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金的表現(xiàn)。不同基金上周表現(xiàn)的差異較大，跟蹤金融地產(chǎn)等板塊權(quán)重較高的指數(shù)的基金表現(xiàn)較好，而配置金融地產(chǎn)等權(quán)重股較多的主動(dòng)型基金也有不俗表現(xiàn)。

　　受美股震蕩收高以及A股市場(chǎng)走勢(shì)較強(qiáng)影響，QDII跟隨港股回升。上周美股震蕩收高，油價(jià)走勢(shì)對(duì)美股市場(chǎng)有明顯的影響作用，投資者擔(dān)心高油價(jià)會(huì)使美股的復(fù)蘇進(jìn)程受阻，因此美股一度大幅下跌。隨后部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好，以及委內(nèi)瑞拉提出的調(diào)停方案都對(duì)市場(chǎng)起到了一定的促進(jìn)作用，美股隨即盤(pán)升。港股方面，上周隨著外圍市場(chǎng)的回升，恒生指數(shù)也是震蕩收高，截至周五恒指最終報(bào)收于23409，全周仍然上漲1.73%。目前QDII基金在香港的投資額占比較大，因而QDII基金受港股影響較大，QDII基金截至3月3日凈值上漲1.68%。

　　資金面狀況較為充裕，債市表現(xiàn)穩(wěn)健，以及股市良好表現(xiàn)都有利于債基。上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金760億，資金面狀況較為寬松。盡管上周石化轉(zhuǎn)債申購(gòu)凍結(jié)資金5800億左右，準(zhǔn)備金上繳3600億元左右，但資金面波動(dòng)不大。上周股市表現(xiàn)較好，并且風(fēng)格分化仍在繼續(xù)，股票的倉(cāng)位以及持股結(jié)構(gòu)的不同使得偏債基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)一定的分化。

　　基金認(rèn)為目前無(wú)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，關(guān)注“民生保障”和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于市場(chǎng)短期走勢(shì)，多家基金認(rèn)為沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。 “兩會(huì)”維穩(wěn)的情緒為A股創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，但在國(guó)外形勢(shì)不明朗以及國(guó)內(nèi)通脹壓力沒(méi)有緩解之前，A股將維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)，沒(méi)有趨勢(shì)性行情。不少基金認(rèn)為此次“兩會(huì)”的主要議題會(huì)圍繞控物價(jià)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)這幾個(gè)主要方面。政府會(huì)更加關(guān)注民生，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望會(huì)受到政策的支持。這些措施不僅將提高人民群眾的民生保障水平，而且為投資者帶來(lái)了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，多家基金認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨戰(zhàn)略性調(diào)整，新興產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。2011年是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，此次“兩會(huì)”亮點(diǎn)之一將是進(jìn)一步落實(shí)“十二五”規(guī)劃細(xì)案。在這種大背景下，新興戰(zhàn)略板塊有望成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　1.市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

　　上周“兩會(huì)”召開(kāi)，A股市場(chǎng)震蕩盤(pán)升。上證指數(shù)收于2942.31點(diǎn)，全周上漲2.21%，深證成指收于12893.8點(diǎn)，全周上漲2.02%。

　　周一，兩市在早盤(pán)高開(kāi)之后一度出現(xiàn)一波下探，但隨后兩市出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊上漲走勢(shì)。周二，滬深兩市延續(xù)昨日升勢(shì)，午盤(pán)再次出現(xiàn)拉升，但隨后受獲利盤(pán)回吐的沖擊，指數(shù)有所回落。周三，受外盤(pán)的影響，滬深兩市早盤(pán)低開(kāi)，隨后上證指數(shù)在權(quán)重股的推動(dòng)下迅速翻紅，但回吐的壓力仍然較大，股指再次受到壓制。周四，滬深兩市在2900點(diǎn)上方反復(fù)震蕩整固，權(quán)重股表現(xiàn)明顯好于中小盤(pán)個(gè)股。周五，滬深兩市早盤(pán)延續(xù)前日的震蕩走勢(shì)，午后在煤炭等板塊的帶動(dòng)下一路上揚(yáng)，個(gè)股普漲，但成交量未能放大。

　　板塊表現(xiàn)方面，金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲大盤(pán)，受保障房建設(shè)等政策影響的建材、家電等板塊都有不俗表現(xiàn)。而前期表現(xiàn)較好的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股面臨的回吐壓力較大，均有所回落。

　　2. 各類(lèi)基金業(yè)績(jī)分析

　　按照海通基金分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，截止2011年3月4日，各類(lèi)基金業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/p>

　　2.1 指數(shù)型基金

　　上周所有指數(shù)型基金的簡(jiǎn)單平均凈值上漲2.12%。從該時(shí)間段的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，權(quán)重股特別是金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼。而中小盤(pán)個(gè)股則在前期連續(xù)跑贏(yíng)權(quán)重股之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)。指數(shù)基金倉(cāng)位較高，并且多數(shù)指數(shù)基金在權(quán)重板塊的配置較重，另外，由于跟蹤中小盤(pán)指數(shù)的基金數(shù)量較少，所以中小盤(pán)相對(duì)落后的走勢(shì)對(duì)整體指數(shù)型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響并不大。整體上，指數(shù)基金表現(xiàn)仍然較好，并且顯著超越了主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金的表現(xiàn)。不同指數(shù)上周表現(xiàn)的差異較大，跟蹤金融地產(chǎn)等板塊權(quán)重較高的指數(shù)的基金表現(xiàn)較好。本期間表現(xiàn)較好的指數(shù)基金主要有：國(guó)投金融地產(chǎn)、華寶180價(jià)值ETF、華寶180價(jià)值聯(lián)接、上證周期50、上證責(zé)任ETF。

　　2.2 主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金                                      

　　上周所有主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金(不含QDII)的簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.75%，表現(xiàn)明顯不及上證指數(shù)。上周中小盤(pán)個(gè)股表現(xiàn)弱于大盤(pán)股，而多數(shù)主動(dòng)型基金對(duì)中小盤(pán)個(gè)股配置仍然較重，對(duì)權(quán)重股的配置則相對(duì)較低。因此中小盤(pán)個(gè)股的表現(xiàn)對(duì)主動(dòng)型基金整體業(yè)績(jī)的提振作用不大，主動(dòng)型基金表現(xiàn)于指數(shù)型基金相比明顯較為落后。投資風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)的差異對(duì)主動(dòng)股票型基金業(yè)績(jī)的分化起到了一定的作用。本期間表現(xiàn)較好的主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金主要有：鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、新華鉆石品質(zhì)、諾安中小盤(pán)、博時(shí)主題行業(yè)。

　　2.3 混合型開(kāi)放式基金

　　上周所有混合型開(kāi)放式基金(不含QDII)的簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.51%，其中偏股型基金簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.66%，靈活配置型基金和平衡配置型基金簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.38%，偏債配置混合型基金凈值平均上漲0.30%。本時(shí)間段股市延續(xù)反彈，股票市場(chǎng)大小盤(pán)個(gè)股、各行業(yè)之間的結(jié)構(gòu)分化表現(xiàn)仍然存在，權(quán)重股表現(xiàn)優(yōu)于中小盤(pán)個(gè)股，兩者的表現(xiàn)差別較大，因此投資風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)對(duì)混合型基金上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響較大。另一127.638,-0.07,-0.05%方面，債券市場(chǎng)上周走勢(shì)較為穩(wěn)健，上證國(guó)債指數(shù)高位盤(pán)整，而企債指數(shù)則小幅上升。但由于股市表現(xiàn)相對(duì)較好，使得股票配置比重較高的基金上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好一些。本期間表現(xiàn)較好的混合型開(kāi)放式基金主要有：新華優(yōu)選分紅、富國(guó)天瑞、東方龍、上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)、建信優(yōu)化配置。

　　2.4 QDII基金

　　上周美股震蕩收高，油價(jià)走勢(shì)對(duì)美股市場(chǎng)有明顯的影響作用，投資者擔(dān)心高油價(jià)會(huì)使美股的復(fù)蘇進(jìn)程受阻，因此美股一度大幅下跌。隨后部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好，以及委內(nèi)瑞拉提出的調(diào)停方案都對(duì)市場(chǎng)起到了一定的促進(jìn)作用，美股隨即盤(pán)升。截至上周五道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)12169.88，累計(jì)上漲0.33%。港股方面，上周隨著外圍市場(chǎng)的回升，恒生指數(shù)也是震蕩收高，截至周五恒指最終報(bào)收于23409，全周仍然上漲1.73%，表現(xiàn)稍稍落后于A(yíng)股市場(chǎng)但比美股市場(chǎng)明顯要好一些。目前QDII基金在香港的投資額占比較大，因而QDII基金受港股影響較大，QDII基金截至3月3日凈值上漲1.68%。本期間表現(xiàn)較好的QDII基金主要有：海富中國(guó)海外、華寶海外中國(guó)、嘉實(shí)恒生中國(guó)、嘉實(shí)海外中國(guó)、國(guó)投新興市場(chǎng)。

　　2.5 偏債型開(kāi)放式基金

　　上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金760億，資金面狀況較為寬松。盡管上周石化轉(zhuǎn)債申購(gòu)凍結(jié)資金5800億左右，準(zhǔn)備金上繳3600億元左右，但資金面波動(dòng)不大。截至周五，上證國(guó)債指數(shù)報(bào)收于127.00，上漲了0.03點(diǎn)。上證企債指報(bào)收于143.95，全周上漲0.18點(diǎn)。上周所有偏債債券型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.43%。上周股市表現(xiàn)較好，并且風(fēng)格分化仍在繼續(xù)，股票的倉(cāng)位以及持股結(jié)構(gòu)的不同使得偏債基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)一定的分化。本期間表現(xiàn)較好的偏債型開(kāi)放式基金主要有：博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)C、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、泰達(dá)集利B、泰達(dá)集利A、博時(shí)信用C。

　　2.6 保本型開(kāi)放式基金

　　市場(chǎng)資金面狀況有所改善，債市表現(xiàn)較為穩(wěn)健。上周股市表現(xiàn)較好，且風(fēng)格表現(xiàn)的分化仍在繼續(xù)，權(quán)重股相對(duì)于中小盤(pán)個(gè)股而言表現(xiàn)較好。權(quán)重股對(duì)部分配置該類(lèi)股票較多的保本基金的業(yè)績(jī)有一定的刺激，上周所有保本型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.28%。本期間表現(xiàn)較好的保本型開(kāi)放式基金主要有：南方避險(xiǎn)增值、南方恒元保本。

　　2.7 純債型開(kāi)放式基金

　　上周債券市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，上證國(guó)債指數(shù)高位盤(pán)整，而上證企債指數(shù)則小幅上揚(yáng)，新股上市后仍有不錯(cuò)表現(xiàn)，上周純債債券型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值上漲0.33%。本期間表現(xiàn)較好的純債型開(kāi)放式基金主要有：博時(shí)穩(wěn)定B、博時(shí)穩(wěn)定A、大摩強(qiáng)收益?zhèn)⑻砀辉鰪?qiáng)收益C、添富增強(qiáng)收益A。

　　2.8 貨幣型開(kāi)放式基金

　　市場(chǎng)資金面逐漸寬松。貨幣型基金表現(xiàn)仍較好，本期間簡(jiǎn)單收益率為0.04%。本期間表現(xiàn)較好的貨幣型開(kāi)放式基金主要有：華富貨幣、中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)、國(guó)泰貨幣、長(zhǎng)城貨幣市場(chǎng)、萬(wàn)家貨幣。

　　2.9 生命周期型開(kāi)放式基金

　　生命周期型基金本期間簡(jiǎn)單收益率為0.35%。本期間表現(xiàn)較好的生命周期型開(kāi)放式基金為匯晉2026。

　　2.10 封閉式基金

　　封閉式基金方面，本期間所有封閉式基金(不含分級(jí)、債券型封基)的簡(jiǎn)單平均二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲1.62%，表現(xiàn)明顯好于開(kāi)放式股票型基金。分級(jí)封基高風(fēng)險(xiǎn)份額普遍表現(xiàn)搶眼，低風(fēng)險(xiǎn)份額則表現(xiàn)較弱，其中國(guó)聯(lián)雙禧B大幅上漲了8.11%，申萬(wàn)進(jìn)取也上漲了6.32%。截止3月4日封閉式基金(不含分級(jí)、債券型封基)整體折價(jià)率有所縮小，達(dá)到-7.94%。其中基金久嘉(0.935,-0.00,-0.43%)折價(jià)率最高，達(dá)到了-14.01%，而基金安順(1.319,0.00,0.00%)折價(jià)最低，為-3.59%。分級(jí)封基方面，申萬(wàn)進(jìn)取溢價(jià)有所回升，為16.55%。上周表現(xiàn)較好的封閉式基金(不含杠桿、債券型封基)主要有：基金通乾(1.293,-0.00,-0.69%)、基金裕陽(yáng)(1.052,-0.00,-0.19%)、基金景宏(1.142,-0.00,-0.26%)、基金景福(1.203,-0.00,-0.08%)、基金泰和(1.178,-0.00,-0.67%)。