消費電子逐漸步入旺季，本周亞馬遜發(fā)布首款智能手機FirePhone，下周谷歌開發(fā)者大會接力，眾多新品將百花齊放。北美半導(dǎo)體設(shè)備B/B值連續(xù)八個月超過1，半導(dǎo)體景氣持續(xù)。

評論蘋果藍寶石蓋板iPhone或?qū)⒀又撩髂暌患径龋寒斍疤O果若是要采用藍寶石蓋板，最大的瓶頸在于后段加工，而不是藍寶石晶錠的供應(yīng)。在加工產(chǎn)出效能低以及良率有待提升的情況下，短期難以大幅拉動產(chǎn)出，此外組裝廠端的產(chǎn)出也受限。盡管今年原本對藍寶石的備貨就不高(小于三百萬臺)，但是有可能進一步將藍寶石iPhone順延至明年一季度。判斷：不影響蘋果對iPhone6的4.7以及5.5寸機種的產(chǎn)能規(guī)劃，其他零部件不受影響。

六月下旬面板報價漲勢持續(xù)：電視面板仍然供不應(yīng)求，但面板報價面臨兩個一正一負的因素：1)領(lǐng)先的電視品牌廠商已取得面板，加上世界杯足球賽后，面板庫存的風險疑慮，影響面板價格漲勢;2)供應(yīng)吃緊，電視廠商提早準備今年黑色星期五銷售，以期平滑采購需求。判斷：第三季仍將高需求且報價緩漲，第四季電視廠商將進入庫存調(diào)整期，LED背光需求第四季將下滑。

估值與建議本周大盤下跌2.1%，電子板塊下跌0.8%跑贏大盤。LED、藍寶石則呈現(xiàn)回調(diào)，分別下跌1.8%、2.0%，觸摸屏和安防亦下跌2.5%、1.5%。其中，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈抗跌上漲0.9%，環(huán)旭電子大幅上揚7.9%。

截止至2014年6月20日，電子板塊整體市盈率(TTM_整體法除負)為45.56x。

全球半導(dǎo)體高景氣持續(xù)，國內(nèi)政策支持力度空前、有力推動芯片國產(chǎn)化趨勢，建議關(guān)注長電科技、同方國芯。蘋果新品備受關(guān)注，維持投資建議“二季底到三季初逐漸轉(zhuǎn)移到蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”，近期蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的股價走勢也驗證了這一點，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈備貨(六月)到發(fā)布(九月)將是近期股價催化劑，建議關(guān)注環(huán)旭電子、立訊精密等。

LED三季度有望維持產(chǎn)能滿載狀態(tài)，四季度則取決于政策補貼，上游芯片(德豪、三安)與下游渠道(陽光、佛山照明)是較優(yōu)標的。

(廣電運通因除權(quán)除息而調(diào)整了目標價)。

風險下行風險：1)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中各股因為此前市場對份額、機種、單價等預(yù)期過高，不達預(yù)期的下行風險逐漸上升，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下跌;2)LED跌價過快。