今年以來(lái)，我國(guó)汽車市場(chǎng)開(kāi)始大幅降溫。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，4、5兩個(gè)月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷不斷下滑，連續(xù)的負(fù)增長(zhǎng)形勢(shì)讓汽車產(chǎn)業(yè)的景氣指數(shù)跌至低谷。專家們紛紛表示，前兩年的高速增長(zhǎng)及今年汽車優(yōu)惠政策的退出、城市治堵限購(gòu)、用車成本不斷上漲等多方面因素,都對(duì)我國(guó)汽車產(chǎn)銷下降產(chǎn)生了影響。

　　此外，值得特別關(guān)注的是，國(guó)家的金融政策也對(duì)汽車行業(yè)下滑起到了重要的影響作用。就在上周由北京亞運(yùn)村汽車交易市場(chǎng)召開(kāi)的月度信息發(fā)布會(huì)上，國(guó)家信息中心主任徐長(zhǎng)明指出，進(jìn)一步收緊的貨幣政策也是4、5月份汽車產(chǎn)銷下降的重要原因之一，并且這個(gè)因素在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)車市的負(fù)面影響將越來(lái)越深。

　　貨幣調(diào)控進(jìn)一步加大

　　隨著國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)加劇，我國(guó)今年多次采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率的措施，使貨幣政策呈進(jìn)一步收緊態(tài)勢(shì)。

　　6月14日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行自去年10月份以來(lái)第九次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，已經(jīng)攀至歷史最高位。目前，大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率分別為21.50%和18.0%。

　　由于國(guó)內(nèi)的通脹預(yù)期一直處于上升的趨勢(shì)，通脹壓力仍然存在，從目前的情況來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)采取了非常嚴(yán)格的貨幣政策，意在緩解通脹壓力。加息和提高存款準(zhǔn)備金率，能夠在很大程度上控制貨幣流通性，特別是控制當(dāng)前的銀行信貸額度。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)張承惠曾在接受媒體采訪時(shí)表示：“貨幣政策走勢(shì)，總體上來(lái)說(shuō)是偏緊，從現(xiàn)在中央銀行的一些操作來(lái)看，抑制通貨膨脹的目標(biāo)沒(méi)有松動(dòng)?！?/p>

　　汽車行業(yè)受到影響

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，國(guó)家目前采取的緊縮貨幣政策最直接的作用是控制市場(chǎng)資金的流通性，對(duì)汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，就是從銀行手中獲得貸款將更加困難。

　　湘林財(cái)證券公開(kāi)的分析報(bào)告認(rèn)為，央行的加息將使得汽車企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，對(duì)盈利造成負(fù)面影響，汽車生產(chǎn)企業(yè)還貸成本相應(yīng)加大，提高存款準(zhǔn)備金率也會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)資金鏈條趨于緊張。新華信汽車行業(yè)資深分析師回玉梅在接受記者采訪時(shí)表示：“對(duì)一些依賴銀行資金的零部件企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種政策帶來(lái)的影響更為嚴(yán)重?！?/p>

　　在今年汽車類上市公司中，多數(shù)企業(yè)公布的第一季度報(bào)告顯示，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流大幅減少，而企業(yè)的應(yīng)收利息卻出現(xiàn)增長(zhǎng)情況，這在一定程度上反映了在第一季度通脹壓力下，國(guó)家采取的緊縮貨幣政策對(duì)企業(yè)帶來(lái)的綜合影響。

　　實(shí)際上，相比緊縮貨幣政策對(duì)汽車生產(chǎn)環(huán)節(jié)的影響程度，對(duì)汽車銷售環(huán)節(jié)的影響更為深遠(yuǎn)。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商中，有80%以上的經(jīng)銷商都需要靠銀行提供的貸款才能進(jìn)一步完成資金運(yùn)營(yíng)。根據(jù)央行目前1年期貸款利率為5.56%，按照上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的利率來(lái)算，如果經(jīng)銷商向銀行貸款1000萬(wàn)元，其中增加的利息就達(dá)25萬(wàn)元?！斑@對(duì)經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)成本支出增長(zhǎng)，利潤(rùn)自然下降。但關(guān)鍵問(wèn)題在于，很多經(jīng)銷商已經(jīng)不能從銀行那里獲得貸款。”一位專家在接受記者采訪時(shí)表示。

　　在汽車消費(fèi)環(huán)節(jié)方面，由于我國(guó)當(dāng)前汽車信貸消費(fèi)比例不高，相應(yīng)來(lái)說(shuō)加息對(duì)消費(fèi)者的影響有限。但徐長(zhǎng)明認(rèn)為，中央的緊縮貨幣政策，對(duì)我國(guó)車市非常不利的表現(xiàn)在于直接影響到中小企業(yè)貸款和資金問(wèn)題。他分析，目前我國(guó)購(gòu)車的企業(yè)用戶中，90%以上是中小企業(yè)，在資金困難情況下，這部分企業(yè)用戶勢(shì)必會(huì)壓縮購(gòu)車開(kāi)支。

　　“對(duì)汽車行業(yè)來(lái)說(shuō)，目前的政策肯定會(huì)帶來(lái)一定的影響，”國(guó)內(nèi)一家商業(yè)銀行汽車金融中心負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)坦言，“盡管影響不大，但從長(zhǎng)期來(lái)看也是不可忽視的?！痹撠?fù)責(zé)人分析認(rèn)為，“十二五”規(guī)劃中提到，要加快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新局面，倡導(dǎo)促進(jìn)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，從這方面看，汽車消費(fèi)未來(lái)仍然是重要的消費(fèi)領(lǐng)域?！暗珡哪壳皝?lái)看，緊縮的貨幣政策實(shí)際上在一定程度上限制了汽車消費(fèi)，對(duì)未來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)不利?！?/p>

　　行業(yè)應(yīng)對(duì)措施

　　值得注意的是，在當(dāng)前緊縮貨幣政策的情況下，為了獲得更多的投資資金和運(yùn)營(yíng)資本，一些大型國(guó)企紛紛加快了上市融資的步伐。這其中包括此前一直宣稱要整合上市的一汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)，還有一些零部件企業(yè)及經(jīng)銷商也謀求上市。從公開(kāi)的資料來(lái)看，目前正加速上市的企業(yè)有上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車，龐大集團(tuán)已經(jīng)于今年4月在國(guó)內(nèi)上市，比亞迪汽車回歸A股則剛剛確定了路演申購(gòu)，上市在即。

　　另外，隨著通脹的進(jìn)一步深入，與不斷攀升的其他居民消費(fèi)用品價(jià)格相比，汽車商品的價(jià)格卻持續(xù)走低，汽車廠商也因此積極推出了零利率的購(gòu)車方案。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自今年開(kāi)始，先后已推出零利率購(gòu)車的汽車品牌分別有豐田皇冠、斯巴魯力獅、克萊斯勒指南者、一汽馬自達(dá)睿翼、東風(fēng)本田思鉑睿、斯柯達(dá)晶銳、北京現(xiàn)代索納塔等。

　　據(jù)介紹，“零利率貸款”，顧名思義就是把所貸款項(xiàng)的利率部分設(shè)置為零，只需還本金部分即可。零利率主要針對(duì)的受眾群體大致可分為兩類：一類是工作穩(wěn)定、收入高，想買(mǎi)車而又暫時(shí)拿不出全款的人群；另一類是一些比較善于理財(cái)?shù)南M(fèi)者，只需要先付30%的購(gòu)車款就可以將車開(kāi)回，而余下的70%款項(xiàng)可以在還款期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資增長(zhǎng)。

　　銀行人士告訴記者，“如果通貨膨脹率較高，借錢(qián)消費(fèi)較劃算，因?yàn)槔适秦?fù)的，實(shí)際上銀行是在‘倒貼’利息給借款人。而把現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成實(shí)物投資，是抵抗通脹的最好辦法?！痹撊耸糠治?，零利率購(gòu)車，實(shí)際上也是汽車廠商回籠部分資金的方式，因?yàn)榇蠖鄶?shù)車型為廠商的庫(kù)存車型。

　　另外，這位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，汽車廠商主推的零利率購(gòu)車方案，實(shí)質(zhì)上是一種汽車產(chǎn)品變相降價(jià)促銷的方式。在當(dāng)前汽車市場(chǎng)不景氣及貨幣政策壓力下，汽車廠家有可能采取更多的降價(jià)促銷措施吸引消費(fèi)者，在未來(lái)，特別是今年下半年，打響汽車價(jià)格戰(zhàn)或?qū)⒃谒y免。

　　鏈 接: 2011年4月5日，中國(guó)人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　2011年2月8日，中國(guó)人民銀行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

　　2010年12月25日，中國(guó)人民銀行決定，自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

　　2010年10月19日，中國(guó)人民銀行決定，自2010年10月20日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。